20251113-国泰期货-镍_高库存累增与印尼风险博弈_低位震荡_不锈钢_向上缺乏驱动_下方难言广阔_3页_599kb

国泰君安期货研究总结：镍与不锈钢市场分析

镍市场概述

• 当前基本面：库存持续累增，叠加印尼镍矿风险事件（如PT Weda Bay Nickel矿区被接管），可能导致镍矿产量下降约600金属吨/月，引发供应端博弈。
• 市场观点：整体呈低位震荡状态，趋势强度中性（0），缺乏明确的方向驱动因素。

不锈钢市场概述

• 当前基本面：向上驱动不足，缺乏强劲上行 catalyst；下方支撑有限，难以拓展广泛空间。
• 市场观点：趋势强度中性（0），预计维持窄幅震荡格局。

关键宏观及行业新闻

• 印尼政府干预镍矿生产，通过制裁和审批调整影响供应链；暂停部分冶炼许可证发放。
• 中国政策变化：暂停俄罗斯进口铜和镍的非官方补贴措施，可能加剧全球市场不确定性。
• 全球趋势：印尼制裁措施和贸易政策调整风险，对镍和不锈钢产业链构成潜在影响。

总体结论

报告指出镍和不锈钢市场均处中性区间，库存、印度尼西亚风险及政策因素相互博弈，可能导致市场波动性增加，但短期内缺乏大幅单边走势驱动力。