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浙江昂利康制药股份有限公司2024年第一季度报告分析总结

1 公司业绩概况

• 2024年一季度实现营业收入4.08亿元，同比下降3.89%。
• 归母净利润2821.87万元，同比下降40.05%，主要由研发投入增加及政府补助减少所致。
• 扣非净利润2158.87万元，同比下降32.33%。
• 每股收益0.14元，同比下降39.13%，加权平均净资产收益率1.77%，同比下降1.31%。

2 财务状况分析

2.1 总体表现

• 资产规模环比增长3.75%，达313.32亿元，归母所有者权益环比增长1.03%。
• 经营活动现金流环比增长90.03%，主要因采购及税费支出结构优化。

2.2 主要变动分析

• 资产端：
  • 交易性金融资产增加50%（5000万元结构性存款）；在建工程投入增加54.27%，聚焦产能扩张。
  • 预付款项减少36.34%，原材料采购款支付节奏加快。
• 负债端：
  • 短期借款增加64.24%，银行融资扩张；应付职工薪酬减少54.22%，与年终奖支付相关。
  • 库存股增加69%（回购规模扩大）。
• 股东权益：
  • 少数股东权益环比提升8.34%，与子公司业绩增长相关。

3 核心业务进展

• 战略合作：与亲合力签署肿瘤微环境技术合作研发协议，获得独家商业化权益。
• 资产重组：完成健瑞医药100%股权置换长星生物股份，切入新型递送系统领域。
• 新设合资：杭州天康创剂医药科技有限公司成立，持股19%，布局新赛道。

4 经营与财务数据概要

• 研发费用同比扩大136%，支撑未来管线增长；销售费用收缩57%，源于制剂收入下滑。
• 投资端：销售理财规模缩减；新增1.5亿元结构性存款投入，提升资金收益。
• 股权变化：员工持股计划（一期）持股4331万股，激励效应持续。

5 股东结构与重要事项

• 前十大股东中，控股股东君泰投资持股35.44%，方南平与吕慧浩形成实际控制人联盟占位。
• 年报审计状态：公司披露未经审计财报。

6 机会与风险

• 机会：新药研发取得突破性合作，生产扩张节奏有序。
• 风险：整体扣非利润弱于归母利润，需关注费用压降持续性。