20170907-华创证券-晨会纪要_13页_650kb
报告摘要
晨会纪要总结
核心内容概览
本次晨会主要围绕债券市场分析、地产行业展望、调研信息、财经要闻及公司动态展开。整体上，市场关注点集中在资金面变化、中美利差、行业政策支持、技术突破及企业经营动态等方面。
主要观点与关键信息
一、【晨会视点】
1. 华创债券小组观点
- 债市表现：9月资金面整体偏紧，短端资金宽松，但长端资金仍紧，反映市场对资金面不乐观。
- 央行操作：央行持续净回笼资金，流动性政策偏紧，未来仍将维持中性偏紧。
- 中美利差：中美利差走阔具有合理性，主要由于人民币贬值压力、国内经济基本面强劲及美国经济预期疲软。
- 存单利率：9月存单到期压力大，叠加需求疲弱，预计存单利率将上行。
2. 地产行业分析（袁豪团队）
- 销售分化：8月45城销量同比-27%，但TOP10房企销量同比+10%，其中万科销量同比+69%。
- 行业趋势：地产龙头集中度继续提升，未来或出现销售增速破零，调控边际放松。
- 业绩驱动：预收款增长、毛利率改善，17-18年龙头业绩确定性强。
- 推荐标的：维持推荐万科A、新城控股、蓝光发展，关注北辰实业。
二、【调研信息】
1. 大元泵业调研纪要
- 业务增长：上半年屏蔽泵销量120万台，主营收入2亿，收入增速约80%。
- 市场结构：海外和国内销量比例1:1，海外增速约20%，国内因煤改气政策带动增长显著。
- 毛利率与净利率：国内毛利率更高，未来有望进一步提升。
- 未来增长点：热水循环泵、节能泵、化工泵，以及动车组和新能源汽车泵。
- 竞争格局：格兰富、威乐、新沪是主要竞争对手，公司已进入中石化、中石油体系。
三、【财经要闻】
1. 京津冀装配式建筑发展
- 政策支持：河北将举办装配式建筑博览会，雄安新区建设将推动行业发展。
- 相关企业：杭萧钢构、鸿路钢构、东南网架、巨力索具等。
2. 北京新机场与雄安新区衔接
- 区域发展：新机场将与雄安新区形成京津冀机场群，带动通用航空产业。
- 相关企业：威海广泰、海特高新等。
3. 之江实验室成立
- 合作单位：由浙江省政府、浙江大学、阿里巴巴共建。
- 研究方向：人工智能、智能制造、未来网络计算等。
- 相关企业：浙大网新、恒生电子、思创医惠等。
4. 氢燃料电池汽车发展
- 政策支持：国内首个商业化加氢站启用，氢能源汽车迎来风口。
- 相关企业：大洋电机、雪人股份、富瑞特装、德威新材等。
5. 干热岩钻探突破
- 技术进展：我国首次钻获236°C的干热岩体，资源潜力巨大。
- 相关企业：恒泰艾普、石化机械、汉钟精机、盾安环境等。
6. 环保治理推进
- 政策支持：环保部推进工业水污染治理，工程及监测类企业受益。
- 相关企业：博天环境、博世科、理工环科、碧水源、万邦达等。
7. 环氧树脂价格上涨
- 市场情况：价格持续走高，部分大厂封盘，供应紧张。
- 相关企业：宏昌电子、濮阳惠成等。
8. 天然橡胶中期上涨预期
- 市场表现：橡胶期货价格突破震荡区间，中期上涨趋势明显。
- 相关企业：海南橡胶、中化国际、浙江龙盛等。
四、【公司动态】
- 金融行业：爱建集团、东方证券、国元证券等净利环比增长。
- 环保行业：龙马环卫部分高管拟减持，理工环科等受益于政策。
- 公用事业：国新能源、韶能股份等与政府合作推进项目。
- 新能源与电力设备：新宏泰、创新股份、亿利洁能等并购重组。
- 通信行业：中国联通精简机构，国美通讯筹划定增。
- 计算机行业：赢时胜、华宇软件、飞利信等布局人工智能与互联网。
- 电子行业：欧比特、远方光电等出现股东减持。
- 传媒互联网：明家联合、威创股份、人民网等动态。
- 机械行业：太原重工、时代新材等涉及国资注入和战略合作。
- 医药生物：复星医药获美国FDA批准。
- 基础化工：上海天洋、康得新等拓展新能源领域。
- 煤炭行业：山西焦化、宝泰隆等推进去产能与新技术项目。
- 金属行业：怡球资源、焦作万方等股东减持。
- 建筑与装饰材料：冀东水泥、金隅股份等获政府补助。
- 房地产行业：银亿股份、新城控股、保利地产等销售增长。
- 建筑和工程：中国交建、中南建设等中标PPP项目。
- 汽车行业：上汽集团、江淮汽车等销量变化。
- 家电行业：TCL集团等推进资产并购。
- 纺织服装：美欣达、新野纺织等进行产业投资。
- 批发零售：申华控股转让子公司，影响净利。
- 食品饮料：安井食品扩建生产线。
- 农林牧渔：正邦科技发布增持计划。
- 新股申购：天宇股份、掌阅科技等发布发行信息。
五、【机构和游资龙虎榜】
- 热点个股：翔鹭钨业、欧比特、中钢天源、皇马科技、大富科技、中科创达、寒锐钴业、亿纬锂能、九鼎新材、中国中冶、当升科技、创业黑马、皮阿诺、大冶特钢、皇氏集团、盈方微等均有交易活跃记录。
六、【行业投资评级】
- 公司评级：强推、推荐、中性、回避等不同等级，用于指导投资决策。
- 行业评级：推荐、中性、回避，基于未来3-6个月行业指数表现预期。
七、【免责声明】
- 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，仅供内部参考。
- 报告内容及观点反映分析师个人判断，不承担其他机构或个人的责任。
八、【联系方式】
- 联系人：吴紫翔
- 电话：010-66500991
- 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com
九、【市场表现】
- 海外市场：恒生指数下跌0.46%，道琼斯指数上涨0.25%，纳斯达克上涨0.28%，标准普尔上涨0.31%，日经指数下跌0.14%，金融时报下跌0.25%。
- 国内市场：上证指数微涨0.03%，沪深300微跌0.2%，深证成指微涨0.34%。
十、【大宗商品】
- 纽约原油：48.6元，涨幅2.64%
- BDI：1,250.0，涨幅2.88%
- LME铜：6,923.0，涨幅0.33%
- LME铝：2,115.0，涨幅0.91%
- COMEX黄金：1,339.1，跌幅0.4%
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