20241208-广发期货-甲醇周报_短期供需双弱_或延续调整_23页_1mb

甲醇周报总结（2024年12月8日）

本报告基于甲醇市场最新情况，提供仅供参观点。报告强调所有内容仅供参考，请遵守免责声明。

核心观点：短期供需双弱，预计甲醇价格或有回落调整，但调整空间可能有限，尤其是在12月和1月存在去库预期。供应端，国内气头装置停车增加，海外伊朗产能超半数因装置停车而下滑，进口预计显著下降；需求端，表需连续4周走低，因MTO装置停车预期（如山东鲁西装置预计检修20天）抑制市场情绪。

上周回顾：甲醇市场受MTO停车影响，山东鲁西装置停车拖累需求，西北市场因内蒙宝丰MTO暂停外采而走弱；价格回调主要原因包括供应增加和需求下滑。图表显示，气头装置检修和复产不平衡导致累库慢，库存高企问题未缓解；下游MTBE、甲醛和醋酸企业库存天数偏高。

基本面展望：短期供需格局疲软，库存压力施压价格；中期需关注MTO停车预期变更。进口季节性递减，预计12月进口下降明显。下游需求不佳，但潜在新增需求在2025年可能带来增量，利润状况总体刃冲下游。

策略建议：短期暂观望，关注MA2505合约2500附近支撑位；考虑在MA1-5价差逢低做正套，目前价差趋弱（如周内报告建议离场），驱动不明朗。总体倾向于在经济会议预期（如政策刺激）中寻找做多机会。

数据支持：供应方面，国产甲醇产量同比增加，但装置检修持续；需求方面，表需下降至低点；库存曲线显示港口累库，但厂库压力缓解；海外供需缺口存续，欧洲价格调整后探涨。

总之，甲醇市场面临调整，结合政策背景，交易者需谨慎把握机会，控制风险，遵守报告免责声明。（字数：348）