20230818-财信证券-宏观经济研究周报_国内7月经济数据偏弱_美联储会议纪要偏鹰_15页_978kb

2023年8月宏观经济研究周报总结

• 报告主题：2023年8月14日至20日宏观经济周报，重点关注国内和全球经济数据、政策动态及市场表现，旨在为内部客户提供决策参考。

• 核心发现：

  • 国内经济：7月份经济数据显弱，受需求不足拖累，工业增加值增长放缓至3.7%，投资和消费均有下降。制造业投资和房地产投资增速减弱，社会消费品零售总额增速首次转负。央行下调MLF和逆回购利率，预计未来仍有降准、降息空间，以支持经济弱修复。

  • 海外经济：美联储会议纪要显示通胀压力大，年内降息概率低，利率或维持高位，导致美债收益率升至15年高点，加剧风险资产压力。欧洲通胀虽放缓但仍高，加息周期可能未结束，全球经济衰退风险未减。

  • 市场表现：上周国内外股市普遍下跌，上证指数和沪深300指数跌幅显著，反映了经济不确定性。

  • 风险提示：国内政策超预期调整、欧美经济衰退风险加剧，可能导致市场波动。

• 关键政策：中国政府通过财政和货币政策加码，包括减税降费、加快专项债发行、优化房地产政策等，以刺激内需和提振信心。

  • 数据亮点：尽管存在挑战，中国经济逐步改善，制造业和新兴产业投资增长较强，但总体修复缓慢。货币政策宽松预期持续，财政支持力度加大。