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复星医药控股子公司签署许可协议 - 生物制品行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券股份有限公司医药行业研究小组发布的2018年6月27日生物制品行业周报，内容涵盖行业要闻、公司公告、市场行情回顾及投资策略等。报告重点分析了医药板块在市场中的表现，并对相关企业动态进行了梳理。

主要观点

行业动态

1. 抗癌药降价政策：国务院常务会议提出加快抗癌药降价，推动医保目录内和外的抗癌药通过招标采购或医保准入谈判降低价格，以减轻患者负担。
2. 按病种收付费改革：湖北省计划在2018年底前将按病种收付费覆盖所有二级以上公立医院，通过“打包式”收费控制医疗费用，促进合理诊疗。
3. 单抗联合治疗方案：复宏汉霖推出国内首个获IND申请受理的国产单抗联合治疗方案，标志着其在肿瘤免疫治疗领域的重要进展。

公司公告

1. 复星医药控股子公司签署许可协议：复宏汉霖与Accord签订协议，授权其在欧洲及部分中东、北非、独联体国家独家商业化其研发的抗HER2单克隆抗体，首付款及里程碑费用最高达4,050万美元。
2. 天坛生物单采血浆站分站获批：公司下属子公司获准增设单采血浆站分站，将提升原料血浆供应能力，增强盈利能力。
3. 博雅生物监事计划减持：姜国亮先生拟减持不超过0.0258%的公司股份。
4. 润达医疗增持计划：控股股东及部分董监高计划增持股份，金额不低于2,000万元，不超过4,000万元。
5. 透景生命股东计划减持：上海张江创业投资有限公司拟减持不超过2%的股份。
6. 沃森生物股权转让：沃森生物拟向康恩贝转让嘉和生物8.6455%股权，并引入HHCT增资，使嘉和生物成为中外合资企业，进一步聚焦疫苗产业发展。

市场行情回顾

• 医药生物板块表现：本周上涨2.30%，跑赢沪深300指数（下跌2.49%），在申万28个行业中排名第二。
• 子板块表现：医疗服务涨幅最大（4.14%），生物制品涨幅最小（0.28%）。
• 估值情况：生物制品板块TTM估值为44.82倍，较全部A股溢价率高达198.40%。
• 个股表现：安图生物、艾德生物、安科生物涨幅居前；利德曼、双鹭药业、中源协和跌幅居前。

关键信息

投资策略

• 行业评级：维持“看好”评级，认为医药板块具备较好的防御性。
• 推荐股票：通化东宝（600867）、双鹭药业（002038）、康弘药业（002773）、长春高新（000661）。
• 建议：在市场不明朗的背景下，应关注业绩预期良好的个股，把握估值回调后的配置机会。

风险提示

• 企业业绩不达预期
• 市场大幅波动风险

投资评级说明

结论

本报告强调医药行业具备较好的防御性，建议投资者关注业绩表现良好的个股，同时关注政策动向及企业动态。复星医药控股子公司复宏汉霖的许可协议签署及生物制品行业整体估值情况是重点分析内容，对投资决策具有重要参考价值。