20240317-宝城期货-红枣周报_短期供增需减_红枣弱势震荡_10页_1mb

核心观点
本周红枣现货价格弱稳，主销区承接力基本持平，走货一般；期价周中转弱，呈现偏弱震荡，基差先弱后强，期价贴水现货。

• 短期供需：供增需减，仓单持续流出（因期价低位及厂库仓单强制注销），终端消费走弱，贸易商以刚需补库为主。

• 支撑因素：旧季库存逐步消化，高成本货源占比扩大，价格下方空间有限。

• 期货走势：受基本面影响维持区间弱势震荡，期价低于成本线；预计随着库存消化及4月交割逻辑，中期或回升。

• 操作建议：

  • 短线：12000-13000区间高抛低吸。
  • 中长期：逢低买入并持有。

数据分析：

• 基差：截至3月17日，05合约贴水现货270元/吨（扣除地域升水后）。
• 月间价差：05-09合约贴水扩至305元/吨，正套机会关注-460元/吨以下。
• 仓单：本周末仓单注册量较上周减少，累计注销仓单达13740吨；3月底将面临厂库仓单强制注销，部分仓单流向现货市场。

市场动态：

• 现货价格：河北崔尔庄特级灰枣价较上周下跌03元/公斤，广州如意坊特级报价小幅上调1元/公斤。
• 成交量：期货市场成交量大增363%，持仓量下降234%；现货成交量一般。

风险提示：终端消费持续走弱与仓单冲击市场承接能力是主要风险。