20250824-华泰期货-农产品周报_美豆生长情况良好_豆粕价格宽幅震荡_10页_2mb

本报告分析了2025年8月24日农产品市场情况，重点关注豆粕、菜粕和玉米。豆粕市场保持震荡，国际方面巴西豆粕出口增长与美豆高产预期支撑，国内库存仍宽松但略有下降；菜粕供应需求双降，市场偏弱；玉米进口减少国内供应宽松，价格上行动力不足。整体策略中性或谨慎偏弱，需关注国际贸易和产量变化。

• 豆粕：国际交易活跃，巴西豆粕出口量上升，美豆生长良好支持预期产量；国内库存小幅上升但仍低于去年水平，价格波动源于贸易不确定性，策略中性。
• 菜粕：供应减量明显，需求疲软库存下降，市场谨慎偏弱风险。
• 玉米：国际市场出口稳定产量预估上调；国内进口减少国内供应宽松，新粮上市预期影响价格，策略谨慎偏弱。