20230911-中原证券-基础化工行业月报_化工品价格延续回暖_关注景气复苏子行业_20页_1mb

2023年9月基础化工行业月报总结

市场表现

• 中信基础化工指数2023年8月下跌696%，近1年累计下跌2206%，行业排名在30个中信一级行业中分别为第21位和第29位。
• 子行业表现分化：轮胎（+102%）、氟化工（-0.99%）和合成树脂（-18.0%）涨幅居前；碳纤维、锂电化学品、磷肥等行业表现不佳，跌幅显著。
• 板块个股中，天晟新材等个股涨幅超400%，天力锂能等下跌超过30%。

产品价格跟踪

• 国际油价8月小幅上涨：WTI原油涨22.4%，布伦特原油涨15.2%。
• 化工品价格总体回暖，221个产品上涨（涨幅居前：液氯1714%、硫酸65.3%），56个产品下跌（跌幅居前：碳酸锂23%、磷酸铁锂19.4%）。

行业政策信息

• 前沿材料产业发展：工业和信息化部等发布《前沿材料产业化重点发展指导目录》，覆盖超材料、石墨烯等15类材料，推动新材料产业战略布局。
• 石化化工稳增长工作方案：多部委联合发布方案，提出扩大投资、强化转型、激发活力等举措，支持行业平稳运行。政策聚焦高端轮胎项目、绿色低碳发展，同时限制低端产能扩张。
• 绿氢规模化进展：新疆库车绿氢项目全面建成，年产2万吨绿氢，绿氢炼化首次实现规模应用，助力化工行业低碳转型。
• 轮胎行业动态：全球轮胎75强榜单显示中国企业占据35席，“20亿美元俱乐部”成员增至18家，行业集中度提升，北美、欧洲传统地区投资显著增加。

投资建议

• 推荐关注：制冷剂（配额收缩、供需趋紧）、轮胎（出口增长、成本下行）、涤纶长丝（下游需求复苏、行业集中度提升）。
• 估值分析：基础化工指数市盈率21.51倍，低于历史平均水平;板块同期PE为30.22倍。

风险提示

• 原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑。