20230911-南京证券-基金周报_18页_431kb

• 宏观数据与解读

  • 8月CPI同比增速回升至0.1%，主因猪肉、燃油价格上涨及服务消费旺盛，但整体消费疲软。
  • PPI同比下降3.0%，环比由降转升，进口环比增长7.6%且强于季节性。
  • 预计9月CPI维持0.1%左右，PPI同比降幅进一步收窄，政策促消费力度将加大。

• 政策与市场预期

  • 稳增长政策持续落地，建筑业PMI触底反弹，带动资金流向实体。
  • 货币政策预期：年内或有降准、降息操作，资金面波动性提升，央行将引导资金进入实体。
  • 币汇率：三季度震荡、四季度或逐步升值。

• 资产配置建议

  • 短期策略：建议配置成长、金融、消费从高到低递减，辅配稳定与周期。
  • 利率债：短期利率债上行有限，中短久期策略为主，重点关注资金面变化。
  • 信用债：利差收窄，需关注信用风险，节奏上建议持仓到明年。

• 重点关注基金

  • 货币型

    • 长城收益宝A（004972）、平安财富宝A（000759）、南方天天利B（003474）
    • 排名靠前者，最大回撤和波动率控制较好。

  • 债券型

    • 华夏短债A、长城短债A、华宝中短债A、广发景兴中短债A
    • 典型代表为低波动、低回撤产品。

  • 混合型

    • 易方达价值精选、华商新趋势优选、易方达供给改革
    • 部分基金虽然波动高，但收益率较高。

  • 股票型

    • 汇添富国企创新增长A、富国文体健康A、诺安新经济
    • 上半年期业绩尚可，估值水平尚可。

  • 指增型/被动指数型

    • 招商中证500等权重增强、嘉实沪深300红利ETF联接
    • 均为表现稳定的增强型指数产品。

⚠️ 注意

• 部分数据或统计口径存在误差，如上行01%可能为“上行0.1%”之误。
• 宏观和央行措辞前后有矛盾，此处按数据逻辑整理。