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甲醇周报总结（2016年3月18日）

核心内容概述

本周甲醇市场在原油反弹、西北装置检修以及下游烯烃试车等利好因素推动下，价格整体上涨，市场看多预期增强。本报告对国内与国际甲醇价格、煤制甲醇成本利润、下游产品利润、港口到货及库存、装置动态等进行了详细分析，并提供了操作策略建议。

主要观点

• 甲醇价格：本周国内甲醇价格整体上涨，西北地区均价1543元/吨（+2.46%），山东1827元/吨（+3.16%），江苏1916.5元/吨（+1.70%）。国际方面，CFR中国价格为222美元/吨（+1.42%），FOB美国海湾价格为47.95美分/加仑（+7.63%），FOB西北欧价格为168.5欧元/吨（+6.31%）。
• 进口利润：国内甲醇进口货利润本周扩大至109元/吨，较上周88元/吨。
• 下游利润：主要下游产品中，甲醛亏损扩大至-67.75元/吨，二甲醚亏损有所好转，丙烯盈利稳定，聚丙烯（PP）亏损扩大，醋酸亏损基本持平，MTBE盈利收窄。
• 港口动态：本周甲醇到港量约9万吨，预计3月18日至月底进口到港量在12.90-14万吨之间。港口库存维持在较低水平，江苏、广东、福建及浙江库存合计58.7万吨，可流通现货21.2万吨。
• 装置检修：国内甲醇装置检修产能达744万吨，其中煤制甲醇检修330万吨，天然气装置检修334万吨，焦炉煤气装置检修80万吨。烯烃装置检修产能157万吨，部分装置计划重启。
• 市场预期：3月底至4月西北检修计划偏多，预计现货供应趋紧。山东等地传统下游有所好转，甲醇仍有看多预期。江苏地区受现货集中和库存低位影响，市场价格受期货引导明显。

关键信息

1. 现货价格

2. 下游利润

• 甲醛：山东地区亏损扩大至-67.75元/吨，开工率38.7%（+2.03%）。
• 二甲醚：山东地区亏损收窄至-135.7元/吨，开工率19.8%（+2.91%）。
• 丙烯：江苏地区盈利206.5元/吨，较上周变化不大。
• 聚丙烯（PP）：亏损扩大至-390元/吨，较上周恶化。
• 醋酸：江苏地区亏损372.5元/吨，开工率77.43%（-0.28%）。
• MTBE：盈利收窄至877.5元/吨，开工率63.56%（+4.76%）。

3. 港口到货情况

• 本周甲醇到港量约9万吨，预计3月18日至月底进口到港量在12.90-14万吨。
• 江苏预计到港7.20-8万吨，浙江3.20-4万吨，华南2.50-3万吨。
• 伊朗、美国和委内瑞拉货源均有。

4. 港口库存

操作策略建议

• 短期看多：在原油反弹、下游利润改善及西北检修背景下，甲醇价格仍有上涨空间。
• 关注重点：下周需重点关注内蒙蒙大、大泽烯烃装置试车进展，兴兴能源重启情况，以及港口库存变化和原油走势。

装置动态

国内装置检修情况

国外装置动态

下周关注重点

• 内蒙蒙大、大泽烯烃装置试车进展
• 兴兴能源重启情况
• 南京惠生、宁波富德烯烃厂生产情况
• 船货到港及港口库存变化
• 原油价格走势

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