> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结 ## 核心内容 本周甲醇市场整体呈现震荡上涨趋势，期现货价格同步走高，市场波动加剧。沿海与内地甲醇价格均有所提升，进口成本受国际原油和天然气价格上涨影响，进一步支撑了甲醇价格。同时，甲醇下游需求保持稳定，部分传统下游和MTO装置开工率上升，利润有所恢复。 ## 主要观点 ### 1.1 甲醇期现货价格及价差走势 - **期价**：甲醇主力合约MA2605本周收盘价为3364元/吨，周涨幅约3.76%。 - **价差**：基差冲高回落，显示市场对价格的预期存在分歧。 - **持仓与减仓**：持仓量为57万手，减仓8.6万手，市场情绪有所降温。 ### 1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差 - **沿海市场**：太仓地区周均价3353元/吨，环比上涨5.42%。 - **内地市场**：内蒙古周度均价2587元/吨，环比上升8.45%。 - **库存变化**：产区持续去库，市场成交重心整体上行。 ### 1.3 甲醇外盘价格及内外价差 - **外盘走势**：欧洲、美国、东南亚、中国主港价格延续走高。 - **伊朗装置**：多个装置重启或恢复运行，部分装置检修中，预计5月进口量将有所增加。 - **出口情况**：近期出口货物增加，进口到货偏少，内外价差拉大。 ### 2.1 甲醇开工率 - **国内整体开工率**：79.46%，环比下降0.01个百分点，同比提升6.61个百分点。 - **西北地区开工率**：87.15%，环比下降2.46个百分点，同比提升6.37个百分点。 - **检修装置**：山西焦化、久泰托县等新增检修，部分装置仍在检修中，开工率小幅下降。 ### 2.2 甲醇进出口量 - **进口套利窗口关闭**：进口量减少，东南亚涨幅较大。 - **出口政策影响**：出口退税政策变化促使企业抢出口，转口数量依然较多。 ### 2.3 甲醇港口库存 - **沿海库存**：116.13万吨，环比下降6.57万吨，降幅5.35%。 - **可流通货源**：45.9万吨，沿海库存仍处于历史中高位置。 - **到港预报**：预计4月中上旬进口船货到港量49万吨，到港预报显著增加，但出口增加，进口偏少，库存或继续下降。 ### 2.4 原油、天然气 - **国际油价与气价上涨**：拉升进口甲醇成本，对甲醇价格形成支撑。 ### 2.5 甲醇上游-煤 - **动力煤市场**：整体承压转弱，下游用户对高价接受度下降。 - **煤制甲醇利润**：内蒙煤制甲醇利润下降，开工率维持稳定。 ### 2.6 甲醇下游价格及开工率 - **下游开工率**：整体甲醇下游加权开工率78%，传统下游加权开工率59%。 - **利润恢复**：部分传统下游利润恢复，需求增长。 ### 2.7 甲醇下游-传统下游 - **甲醛开工率**：保持稳定，利润有所恢复。 - **二甲醚开工率**：同样保持稳定，利润有所提升。 - **醋酸价格**：维持高位，利润稳定。 ### 2.8 甲醇下游-MTO - **MTO开工率**：平均开工负荷84.9%，环比上升1.13%。 - **外采甲醇MTO**：平均负荷78.88%，环比上升0.59%。 - **需求增长**：烯烃企业采购量增长，MTO装置对甲醇的承受能力增强。 ## 关键信息 - **价格走势**：甲醇期现货价格同步上涨，市场波动加剧。 - **库存变化**：沿海库存下降，但同比仍偏高。 - **进口预期**：4月进口维持偏低，5月进口增量预期明显。 - **下游需求**：整体需求尚可，部分传统下游和MTO装置开工率上升。 - **成本支撑**：国际原油和天然气价格上涨，支撑进口甲醇成本。 - **操作建议**：短期行情受地缘冲突影响剧烈，建议逢低布局多单，高位滞涨时及时减仓，以波段操作为主。 - **中长期展望**：国内春季检修预期仍存，但规模可能不及往年；进口港口去库通道开启，外轮到港量短期难有显著提升；需求端随着烯烃价格上涨，甲醇理论运行区间重心抬升。 ## 风险提示 - **市场波动**：短期受地缘冲突影响，行情反复波动。 - **政策影响**：出口退税政策变化可能对市场产生影响。 - **库存变化**：沿海库存下降趋势可能持续，需关注进口到港量变化。 - **成本压力**：国际油价和气价上涨可能对进口甲醇成本形成持续压力。 ## 重要免责声明 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或分发。报告引用信息和数据来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。任何因使用本报告而产生的后果，均由使用者自行承担。