20160621-华泰证券-研究所晨报_25页_2mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告聚焦2016年6月21日的市场动态及行业分析，涵盖多个领域，包括轻工、原材料、家电、金融、房地产、新能源、医药、食品饮料、通信、商业贸易和基础化工等。报告重点分析了监管政策变化对市场的影响，以及各行业未来的发展趋势和投资建议。

主要观点与关键信息

轻工行业

• 政策变化：证监会拟修订并购重组办法，重点抑制炒壳行为，对“坏孩子”企业不利，但对“好孩子”企业有利。
• 投资建议：继续推荐“旱涝保收”组合：美盈森、大亚科技、民丰特纸、中顺洁柔。

原材料市场

• 大宗商品：铝、天然橡胶、白砂糖等价格上涨，黄玉米小幅上涨，阴极铜微涨。
• 国际市场：英国脱欧公投预期下，黄金价格上涨，美元走弱，日元走强。

家电行业

• 中报预期：建议重点配置中报业绩可能超预期的个股。
• 推荐板块：1）洗衣机板块：小天鹅A、地尔汉宇；2）厨卫板块：华帝股份。

金融行业

• 流动性：M1增速回落，未来流动性趋于稳健，金融股防御价值凸显。
• 推荐股票：招商银行、民生银行、光大银行、华夏银行、宁波银行。

房地产行业

• 政策影响：地产销售反弹，但部分银行收紧房地产开发贷。
• 重点推荐：厦门国贸，预计2016-2018年营业收入分别为743亿元、840亿元、969亿元，目标价区间为6.12-6.99元。

新能源行业

• 协鑫集成：进军储能、充电桩领域，业绩预期良好，目标价区间为8.1-9.0元。
• 行业趋势：新能源汽车爆发红利，公司有望分享。

医药生物行业

• 下半年策略：建议配置估值合理的优质医药个股，首选一线白酒。
• 推荐股票：贵州茅台、泸州老窖、金种子酒等。

食品饮料行业

• 政策影响：安徽整治“酒桌办公”政策对投资者情绪影响大于基本面。
• 投资建议：稳健选择一线白酒，短期关注三线酒。

通信行业

• 板块表现：上周先跌后涨，本周建议两极化配置。
• 核心推荐：关注物联网、量子通信、北斗等概念股，以及光通信、IDC及云计算、专网通信等子板块。

商业贸易行业

• 投资策略：壳资源炒作将得到抑制，零售板块有望取得相对收益。
• 推荐股票：厦门国贸、步步高、永辉超市、苏宁云商等。

基础化工行业

• 市场表现：国际油价高位回调，国内化工产品价格以下跌为主。
• 行业展望：后市化工品价格走势将分化，建议关注PVA、聚甲醛、BOPP等上涨产品。

买方观点

国内（上海）

• 次新股：整体弹性超过创业板，持仓分散利于长期配置。
• 市场关注：监管趋紧，关注定增和重组项目风险。

海外（HK）

• 市场趋势：下半年市场难有大起，关注收购兼并业绩高承诺的公司。
• 板块配置：建议关注金融、食品饮料、周期性、医药与大消费板块。

即时报告

宏观与策略

• 投资数据：降低风险偏好，避险情绪浓厚，大宗价格分化。
• 人民币汇率：短期主动性贬值，但贬值压力小于去年。

深度研究

• 厦门国贸：贸易与金融相映成辉，预计2016-2018年营业收入分别为743亿元、840亿元、969亿元，目标价10-11元。
• 北辰实业：现金流稳定，估值严重低估，给予强烈买入评级。
• 三变科技：收购南方银谷，进军地铁Wi-Fi领域，预计2016-2018年净利润分别为1200万、1400万、1600万，目标价19.1-23.4元。

行业与公司

• 协鑫集成：光伏巨头进军储能、充电桩领域，目标价8.1-9.0元。
• 北辰实业：自持优质物业，现金流稳定，估值严重低估。
• 三变科技：收购南方银谷，构建高门槛，目标价19.1-23.4元。
• 煤炭行业：首批276亿去产能资金下达，关注环保去产能。
• 钢铁行业：环保加码，关注公立医院改制及业绩增长。
• 有色金属：主要金属价格持平，关注锡、钴等小金属。
• 教育信息化：政策驱动，建议关注科大讯飞、全通教育等。
• 食品饮料：短期受政策影响，但长期趋势不变。

风险提示

• 宏观经济：经济下行风险、货币政策变化、利率波动。
• 行业风险：原材料价格波动、政策调整、并购风险。
• 市场风险：市场震荡、机构配置调整、主题事件影响。

总结

本报告提供了对多个行业的深入分析和投资建议，重点在于政策变化对市场的影响、行业基本面和未来趋势。各行业推荐股票及策略各异，但总体趋势显示对优质资产和基本面良好的公司更青睐。同时，报告指出市场风险偏好下降，建议关注具备安全边际和稳定现金流的行业及个股。