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力量钻石（301071.SZ）2022年业绩与募投项目总结

核心内容

力量钻石（301071.SZ）在2022年实现了显著的业绩增长，同时持续推进募投项目的投产，产能稳步扩张，推动公司产量增长。公司还通过产业链延伸，拓展培育钻石饰品业务，增强市场竞争力。

主要观点

业绩表现

• 2022年预计归母净利润：4.5-4.8亿元，同比增长85.8%-98.3%；
• 2022年预计扣非归母净利润：4.3-4.5亿元，同比增长87.6%-96.4%；
• 2022年第四季度预计归母净利润：1.0-1.3亿元，同比增长21.1%-59.4%；
• 2022年第四季度预计扣非归母净利润：0.9-1.1亿元，同比增长23.7%-51.3%。

募投项目进展

• 2022年9月4日定增落地：募集39亿元用于培育钻石和工业金刚石产能扩张；
• 六面顶压机采购：合计采购1800台，其中1500台用于培育钻石；
• 产能提升：项目达产后，培育钻石和工业金刚石年产能将分别达到341.3万克拉和24.9亿克拉。

培育钻石市场趋势

• 印度进口情况：2022年12月印度培育钻石毛坯进口额为1.11亿美元，环比增长44.2%；
• 渗透率提升：进口额渗透率从2021年6.8%提升至2022年7.7%；
• 出口情况：2022年12月裸钻出口额为1.02亿美元，同比微降0.9%，但环比下降2.8%；
• 渗透率提升：出口额渗透率从2021年5.6%提升至2022年7.5%；
• 市场前景：随着美国高通胀下消费者趋于理性，培育钻石渗透率有望持续提高，公司有望受益。

产业链拓展

• 与潮宏基合作：共同设立“生而闪曜科技（深圳）有限公司”，创建并运营培育钻石饰品品牌；
• 产业链打通：通过该合作，公司有望实现从原材料到成品的产业链整合，增加业绩新增长点。

关键信息

投资建议

• 投资评级：增持-A；
• 6个月目标价：170.89元；
• 2023年PE估值：30倍；
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为4.7亿元、8.3亿元、12.1亿元，同比增长分别为94.5%、77.1%、47.0%。

财务数据概览

财务指标变化

风险提示

• 培育钻石需求不及预期；
• 募投项目不能达到预期效益；
• 六面顶压机供应不足。

公司评级体系

收益评级

• 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%及以上；
• 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%（含）至15%；
• 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%（含）至5%；
• 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）；
• 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

风险评级

• A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数；
• B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数。

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