20250917-五矿期货-有色金属日报_13页_1mb

有色金属早报分析总结

铜

• 当日价格：隔夜伦铜收跌（-1.25%）至59,490美元/吨；沪铜主力收至60,480元/吨。
• 影响因素：美国零售数据超出预期，铜价震荡回调；美联储议息会议临近，市场情绪波动。
• 产业动态：LME铜库存减少，注销仓单比例下滑；国内铜现货贴水扩大；进口亏损增加，进口窗口收窄。
• 操作建议：预计铜价震荡偏强运行，主力合约参考区间：565000-566000元/吨。

铝

• 当日价格：隔夜伦铝收涨0.5056%至2,554.50美元/吨；沪铝主力收至50,530元/吨。
• 影响因素：美元指数走弱，市场情绪支撑；下游需求进入传统旺季，开工率回升。
• 产业动态：国内铝锭库存增加；华东现货贴水期货53元/吨；进口亏损扩大，压铸铝合金库存增加。
• 操作建议：预计铝价延续偏强运行，主力合约参考区间：50480-50550元/吨；伦铝运行区间：50565-50600美元/吨。

铅

• 当日价格：隔夜伦铅收跌0.19%至57,300美元/吨；沪铅主力收至51,350元/吨。
• 市场分析：铅精矿供应收紧，进口锌精矿品位提升；下游需求边际好转，蓄企开工边际增强。
• 操作建议：预计铅价短期偏强运行，主力合约参考区间：50,500-50,550元/吨。

锌

• 当日价格：伦锌收涨至3,838美元/吨，沪锌主力收跌至20,400元/吨。
• 市场分析：锌精矿供应格局边际改善，进口锌精矿库存上升；下游需求进入旺季，库存去库。
• 操作建议：预计锌价短期偏强运行，主力合约参考区间：20,380-20,450元/吨。

锡

• 当日价格：隔夜伦锡震荡运行，沪锡主力收跌至202,500元/吨。
• 市场分析：云南、江西地区精锡供应持续偏紧，缅甸佤邦复产进度缓慢；需求端终端消费边际转好。
• 操作建议：预计锡价偏强震荡，主力合约运行区间：202,000-203,000元/吨。

镍

• 当日价格：沪镍主力收跌至154,640元/吨，伦镍收至21,500美元/吨。
• 市场分析：精炼镍库存压力显著，与镍铁价格走势分歧；MHP审批预期推动镍价中期上涨空间。
• 操作建议：短期谨慎，关注库存去化情况和美联储政策；主力合约参考区间：154,000-155,000元/吨。

碳酸锂

• 当日价格：碳酸锂现货报价较前一日上涨1.48%，市场升贴水均价持平。
• 市场分析：基本面阶段性改善但仍需等待边际变化打开上方空间；碳酸锂期货合约交易活跃。
• 操作建议：关注产业变化和美联储议息会议对情绪的提振，参考区间54,800-55,200元/吨。

美元汇率与利率

• 当日汇率波动：美元兑人民币即期汇率上涨；美国十年期国债收益率震荡下行。
• 市场分析：美债收益率下降推动有色金属板块短期情绪回暖，对商品价格形成支撑。

沪伦比值分析

• 铜：进口盈利维持负值，进口窗口关闭。
• 铝：进口盈利扩大，进口窗口打开。
• 镀锌：沪伦比价下降，进口窗口关闭。
• 镁：进口窗口仍关闭。
• 镍：进口亏损扩大。

免责声明：本报告所含信息均建立在可靠来源的基础上，但不提供具体交易建议。市场有风险，投资需谨慎。