> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年度公募港股及H+A基金投资策略 # “科技&资源&红利”三维掘金港股机遇 分析师：杨舒 执业编号：S1130515090002 2026/1/15 # 摘要 2025年在全球降息共振与国内政策托底、盈利上修的多重作用下，港股呈N字型震荡上行，风险偏好系统性修复；行情主要由内资主导，外资呈阶段性注入。行业方面，原材料表现最为亮眼，黄金及铜的赛道景气与盈利共振；医疗、金融、资讯科技等亦涨幅居前。 2026年伊始，港股正展开“春季行情”并有望延续至年中，得益于国内外宽松预期及政策驱动的协同发力；下半年则需关注联储降息进程及国际关系等不确定性因素扰动。建议公募港股及H+A基金组合搭建“科技&资源&红利”三维结构：2026年尤其上半年把握美联储降息及人民币升值预期的宽松环境，侧重在AI算力及应用端侧、商业航天等高端制造、上游资源等方向的暴露，并结合估值及事件催化因素阶段性加仓创新药与新消费等，加强组合整体进攻性、充分享受溢价；红利包括金融板块作为战略底仓，可增强防御性并持续提供股息回报。2026下半年若有海外降息停止、地缘事件等干扰因素，则建议动态再平衡组合权重以控制风险，可提高红利资产占比以发挥其稳定性优势。 - 港股指数型基金精选：1）科技指数囊括的方向更为多元，可优选“AI资产辨识度”更高的品种，全方位把握国产AI崛起的机遇。互联网指数的优势则在于，未来低成本大模型有望加速AI场景落地，则互联网企业估值重估机会明显，且龙头企业盈利有支撑、现金流稳健。此外随着南向资金定价权的提升，港股通类指数的长期表现或强于恒生系列为代表的全港股市场指数。科技指数型基金精选【景顺长城中证港股通科技ETF】、【易方达中证海外互联ETF(QDII)】、【富国中证港股通互联网ETF】。2）红利指数型基金精选：综合股息率、加权方式、分红潜力、行业构成、收益及波动等，精选【华安恒生港股通中国央企红利ETF】、【摩根标普港股通低波红利ETF】，此外鉴于券商、港交所、保险等有望延续较好表现，可关注目前唯一的港股通非银金融ETF【广发中证港股通非银行金融主题ETF】。 在2026年AI科技主导、南向资金稳定、板块内部分化加剧的基线场景下，港股主动管理型基金具备超越被动指数型基金的潜质。 - 港股及H+A主动管理型基金精选：1）科技+资源：均衡配置、高增长与高股息并重。可关注在有色/半导体/互联网增强暴露的【南方港股通优势企业-骆帅】；以有色/互联网为主兼顾困境反转的【广发港股通优质增长-樊力谨】。2）科技+新消费：动态灵活把握机遇。关注看好AI应用端侧及新消费的【南方香港优选(QDII)-熊潇雅】；重仓电子/互联网/汽车/新消费的【长城港股通价值精选-曲少杰】。3）行业轮动：H+A均衡，切换灵活，侧重港股互联网+A股自主可控产业链的【华安沪港深通精选-高钥群】。4）科技：专注H+A半导体及互联网的【嘉实前沿科技沪港深-王贵重&赵钰】；新成立、聚焦港股AI大模型的【中欧港股通科技-杜厚良】。5）创新药：聚焦创新药龙头、以自由现金流指标选股的港股通【中银港股通医药-郑宁】。6）红利：灵活调整红利板块各行业，优选高股息+低估值+经营韧性的【富国红利精选(QDII)-王菀宜】。 # 目录 01 港股市场2025年回顾 02 2026年度港股基金投资策略 03 港股指数型基金精选 科技/互联网/红利 04 港股及A+H主动管理型基金精选 南方-骆帅，广发-樊力谨，南方-熊潇雅，长城-曲少杰，华安-高钥群，嘉实-王贵重 $\text{旦}$ 赵钰，中欧-杜厚良，中银-郑宁，富国-王菀宜 # 港股市场2025回顾&2026年度投资策略 # 港股市场2025年度回顾 2025年，在全球降息共振与国内政策托底、盈利上修的多重作用下，港股呈N字型震荡上行，风险偏好系统性修复。截至2025年12月31日，恒生指数全年收涨 $27.77\%$ 、恒生科技上涨 $23.45\%$ 、恒生生物科技大涨 $64.46\%$ ，在全球主要市场中表现靠前。归因来看，2025年港股上涨主要来自估值端修复：全年恒生指数涨幅中，估值扩张贡献 $28.21\%$ 。 - 全年港股于1月~3月中旬、4月上旬~9月走出两轮行情：2025年1~3月DeepSeek标志中国AI实现技术突破，叠加自动驾驶、机器人等政策红利密集释放，驱动科技板块估值抬升，相对A股的超额收益显著。4月初期对等关税超预期触发市场恐慌性大跌，但随后受关税豁免落地与稳预期政策托底，港股迎来价格与估值双重修复，期间BD出海量价齐升推动港股创新药强势领跑，行情持续至9月，新消费与互联网龙头也成为结构性上涨的重要支撑。10月以来在贸易摩擦再起、美元端流动性短期趋紧、海外“AI泡沫”担忧外溢至港股等压制下，南向资金向金融、公用事业与建筑等防御及红利板块集中，科技及医药等成长方向流入转弱，港股市场风格发生转换。 图表：2025年度全球主要市场指数涨跌 图表：2025年度恒生指数&恒生科技指数涨跌 图表：恒生指数涨跌归因 # 港股市场2025年度回顾 行业方面，2025年以原材料表现最为亮眼，主要为黄金及铜的赛道景气与盈利共振，恒生原材料指数年内涨幅达 $161.34\%$ ；其次为医疗保健业，受创新药BD出海及关税免疫推动，但四季度高位回吐，年内涨 $57.24\%$ ；金融业全年稳步上行，收涨 $39.93\%$ ，在港股市场成交放量与IPO回暖的背景下，券商、港交所、保险表现相对占优；作为成长主线的资讯科技业收涨 $37.49\%$ ，受AI技术突破、政策红利拉动全产业链等因素驱动，但四季度有所回调。 图表：2025年各月恒生行业指数涨跌 <table><tr><td>指数/行业</td><td>2025-01</td><td>2025-02</td><td>2025-03</td><td>2025-04</td><td>2025-05</td><td>2025-06</td><td>2025-07</td><td>2025-08</td><td>2025-09</td><td>2025-10</td><td>2025-11</td><td>2025-12</td><td>2025年度</td></tr><tr><td>恒生指数</td><td>0.82</td><td>13.43</td><td>0.78</td><td>-4.33</td><td>5.29</td><td>3.36</td><td>2.91</td><td>1.23</td><td>7.09</td><td>-3.53</td><td>-0.18</td><td>-0.88</td><td>27.77</td></tr><tr><td>恒生科技指数</td><td>5.72</td><td>17.88</td><td>-3.11</td><td>-5.70</td><td>1.63</td><td>2.56</td><td>2.83</td><td>4.06</td><td>13.95</td><td>-8.62</td><td>-5.23</td><td>-1.48</td><td>23.45</td></tr><tr><td>原材料业</td><td>3.81</td><td>-1.35</td><td>18.06</td><td>-2.93</td><td>5.79</td><td>16.61</td><td>4.98</td><td>24.30</td><td>21.68</td><td>1.44</td><td>0.48</td><td>11.52</td><td>161.34</td></tr><tr><td>医疗保健业</td><td>1.49</td><td>16.34</td><td>7.02</td><td>0.77</td><td>7.11</td><td>8.10</td><td>22.75</td><td>2.09</td><td>5.42</td><td>-10.98</td><td>0.40</td><td>-9.68</td><td>57.24</td></tr><tr><td>金融业</td><td>0.83</td><td>8.13</td><td>1.08</td><td>-2.66</td><td>8.45</td><td>7.42</td><td>2.65</td><td>0.50</td><td>1.11</td><td>1.71</td><td>2.52</td><td>2.95</td><td>39.93</td></tr><tr><td>资讯科技业</td><td>1.03</td><td>22.49</td><td>-1.08</td><td>-2.21</td><td>2.22</td><td>6.63</td><td>3.44</td><td>7.48</td><td>10.34</td><td>-8.72</td><td>-4.39</td><td>-1.57</td><td>37.49</td></tr><tr><td>非必需性消费</td><td>2.39</td><td>19.59</td><td>0.54</td><td>-7.97</td><td>2.87</td><td>-1.51</td><td>2.82</td><td>1.35</td><td>19.99</td><td>-7.10</td><td>-4.43</td><td>-3.86</td><td>22.51</td></tr><tr><td>工业</td><td>-0.52</td><td>5.14</td><td>-0.98</td><td>-5.42</td><td>4.47</td><td>4.24</td><td>9.92</td><td>4.53</td><td>4.40</td><td>-1.24</td><td>-3.64</td><td>0.51</td><td>22.40</td></tr><tr><td>综合业</td><td>-5.03</td><td>-0.27</td><td>7.78</td><td>-0.72</td><td>2.23</td><td>7.68</td><td>7.76</td><td>-2.50</td><td>0.56</td><td>0.77</td><td>4.59</td><td>-3.41</td><td>20.01</td></tr><tr><td>必需性消费</td><td>-2.71</td><td>3.98</td><td>6.99</td><td>0.96</td><td>1.05</td><td>-0.88</td><td>4.51</td><td>3.36</td><td>-0.59</td><td>-4.41</td><td>1.03</td><td>-1.17</td><td>12.17</td></tr><tr><td>地产建筑业</td><td>-3.39</td><td>7.71</td><td>-1.06</td><td>0.40</td><td>2.44</td><td>5.35</td><td>5.19</td><td>0.31</td><td>2.00</td><td>-4.10</td><td>2.65</td><td>-4.79</td><td>12.53</td></tr><tr><td>能源业</td><td>-3.94</td><td>-3.94</td><td>3.27</td><td>-6.23</td><td>8.97</td><td>-1.98</td><td>9.72</td><td>0.05</td><td>-1.30</td><td>6.56</td><td>4.42</td><td>-0.56</td><td>14.41</td></tr><tr><td>电讯业</td><td>-1.08</td><td>7.06</td><td>3.43</td><td>-2.00</td><td>7.73</td><td>-1.42</td><td>0.72</td><td>2.27</td><td>-5.34</td><td>1.09</td><td>3.23</td><td>-7.09</td><td>7.78</td></tr><tr><td>公用事业</td><td>-6.22</td><td>1.92</td><td>0.73</td><td>3.36</td><td>1.51</td><td>-0.57</td><td>3.94</td><td>-1.84</td><td>-0.88</td><td>3.56</td><td>2.09</td><td>-1.57</td><td>5.71</td></tr></table> # 港股市场2025年度回顾 资金面上，2025年港股行情主要由内资主导，外资呈阶段性注入，南向成交净买入达到超预期的1.4万亿港元，刷新历史高位。港股定价锚由外资向南向资金适度倾斜。 2025年度港股通净买入前10个股依次为阿里、美团、建行、小米、腾讯、中移动、中芯国际、快手、中海油、理想汽车，净流入金额在85~1779亿港元区间；年度净卖出前10个股依次为舜宇光学、新华保险、潍柴动力、华虹半导体、ASMPT半导体、比亚迪电子、中石油、紫金矿业、汇量科技、赣锋锂业，但净流出金额不多，基本在2~6亿港元范围。 图表：各年度南向资金流入(亿港元) 图表：2025年各周南向资金流入(亿港元) 图表：各年度港股通持股市值占全部港股市值比例(亿港元) 图表：2025年度港股通净买入/净卖出TOP10 <table><tr><td>代码</td><td>个股简称</td><td>(亿)</td><td>2025年度 涨跌%</td><td>港股通持股占 港股总股数%</td><td>恒生行业</td></tr><tr><td>9988.HK</td><td>阿里巴巴-W</td><td>1778.69</td><td>76.21</td><td>11.56</td><td>非必需性消费</td></tr><tr><td>3690.HK</td><td>美团-W</td><td>732.99</td><td>-31.91</td><td>22.93</td><td>非必需性消费</td></tr><tr><td>0939.HK</td><td>建设银行</td><td>328.80</td><td>30.12</td><td>14.07</td><td>金融业</td></tr><tr><td>1810.HK</td><td>小米集团-W</td><td>225.20</td><td>13.91</td><td>21.48</td><td>资讯科技业</td></tr><tr><td>0700.HK</td><td>腾讯控股</td><td>215.25</td><td>44.90</td><td>11.01</td><td>资讯科技业</td></tr><tr><td>0941.HK</td><td>中国移动</td><td>148.97</td><td>13.20</td><td>14.50</td><td>电讯业</td></tr><tr><td>0981.HK</td><td>中芯国际</td><td>138.54</td><td>124.69</td><td>39.39</td><td>资讯科技业</td></tr><tr><td>1024.HK</td><td>快手-W</td><td>117.28</td><td>55.67</td><td>19.87</td><td>非必需性消费</td></tr><tr><td>0883.HK</td><td>中国海洋石油</td><td>98.28</td><td>19.77</td><td>22.92</td><td>能源业</td></tr><tr><td>2015.HK</td><td>理想汽车-W</td><td>85.75</td><td>-30.97</td><td>27.49</td><td>非必需性消费</td></tr></table> <table><tr><td>代码</td><td>个股简称</td><td>成交净买入 (亿)</td><td>2025年度 涨跌%</td><td>港股通持股占 港股总股数%</td><td>恒生行业</td></tr><tr><td>2382.HK</td><td>舜宇光学</td><td>-6.06</td><td>-3.95</td><td>17.16</td><td>工业</td></tr><tr><td>1336.HK</td><td>新华保险</td><td>-5.73</td><td>145.99</td><td>51.14</td><td>金融业</td></tr><tr><td>2338.HK</td><td>潍柴动力</td><td>-5.48</td><td>66.75</td><td>14.89</td><td>工业</td></tr><tr><td>1347.HK</td><td>华虹半导体</td><td>-4.58</td><td>243.19</td><td>27.19</td><td>资讯科技业</td></tr><tr><td>0522.HK</td><td>ASMPT</td><td>-4.39</td><td>4.40</td><td>4.64</td><td>资讯科技业</td></tr><tr><td>0285.HK</td><td>比亚迪电子</td><td>-3.53</td><td>-18.45</td><td>11.41</td><td>资讯科技业</td></tr><tr><td>0857.HK</td><td>中国石油</td><td>-3.52</td><td>46.97</td><td>33.89</td><td>能源业</td></tr><tr><td>2899.HK</td><td>紫金矿业</td><td>-3.16</td><td>158.80</td><td>27.73</td><td>原材料业</td></tr><tr><td>1860.HK</td><td>汇量科技</td><td>-2.91</td><td>83.21</td><td>30.65</td><td>非必需性消费</td></tr><tr><td>1772.HK</td><td>赣锋锂业</td><td>-2.79</td><td>160.35</td><td>37.71</td><td>原材料业</td></tr></table> # 港股市场2026年度策略 2026年伊始，港股正在展开“春季行情”并有望延续至年中，主要得益于国内外宽松预期及政策驱动的协同发力；而下半年则需关注联储降息进程及国际关系等不确定性。 - 海外方面，2026年至少上半年美联储或仍处于连续降息通道中，利于改善港股流动性，收窄中美利差。 - 国内政策端，2026年为“十五五”开局，财政及货币政策有望双宽松以带动内需增长和企业盈利改善；“十五五”明确将人工智能、集成电路、先进制造等列为重点方向，这些核心资产高度集中在港股互联网与科技板块，由估值修复转为盈利驱动的可能性加强。此外，2024年“新国九条”强调通过提高分红、强化市值管理、严格退市与重组来推动上市公司长期价值重估，港股红利高息资产在该进程中具有比较优势。 - 基本面来看，2026年基于财政货币双宽的持续托底、“反内卷”及提振内需等政策延续、以及外需韧性叠加汇率温和走强等因素共振，国内经济基本面有望展露复苏态势；Wind显示2025年三季报恒生指数成分的合计营业收入及归母净利润的同比增速分别为+1.24pct、+2.10pct，港股企业盈利有望在2026年内需提振的背景下进一步改善。 - 资金面来看，2026年国内外降息环境以及政策鼓励中长期资金入市，均利于南下资金保持净流入趋势。 - 此外，国际局势有可能迎来阶段性缓和以及适度合作。 图表：恒生指数成分合计营收增速&归母净利润增速% 图表：美元兑人民币&中美10Y利差走势 # 港股市场2026年度策略 建议基金组合搭建“科技&资源&红利”的三维结构：2026年尤其上半年把握美联储降息及人民币升值预期的宽松环境，侧重在AI算力及应用端侧、商业航天等高端制造、上游资源等方向的暴露，并结合估值及事件催化因素阶段性加仓创新药与新消费等，加强组合整体进攻性、充分享受溢价；红利包括金融板块作为长期战略底仓，可增强防御性并持续提供股息回报。2026下半年若有海外降息停止、地缘关系等干扰因素，则建议动态再平衡组合权重以控制风险，可提高红利资产占比以发挥其稳定性优势。 - 科技：港股互联网/半导体/AI产业链为2026年布局主线。在全球科技共振周期下，港股科技既有硬件国产化加速的驱动，更有AI应用商业化验证的想象空间，兼有端侧硬件与人形机器人等新终端放量的逻辑，未来有望展露更强弹性。且港股相比全球科技具备估值优势，鉴于2026年至少上半年利率仍有宽松可能，叠加“十五五”政策助力，港股AI相关科技板块有望实现基本面驱动估值修复与盈利上修的双轮共振。 - 资源：受益于国内“反内卷”政策推动及全球需求好转，大宗商品价格中枢易上不易下，上游金属等周期板块企业盈利有望持续回升，重点关注有色金属的顺周期+AI科技双重驱动。且2026年或延续美联储降息与全球去美元化，下半年地缘政治与全球贸易政策不确定性恐有抬升，则贵金属的货币与避险属性强化，长期配置价值坚挺。 - 红利：战略底仓，方向建议关注低估值央国企、非银、香港地区公用事业等。2026上半年长端利率低位震荡结合海外宽松延续，南向资金与险资等长线资金持续增配，港股红利相对A股的股息优势仍在，具备估值回升与稳定现金回报的双重基础。 - 创新药&新消费：自下而上捕捉阿尔法为主，主动管理型基金更为适合。降息周期中创新药具弹性优势，交易拥挤度下降后或迎再配置窗口，结合BD落地等事件驱动节奏，可把握估值修复与业绩兑现的双击机会。新消费估值已调整至合理水平，2026年或仍围绕“情绪价值+高性价比”演绎，但需精选确定性增速赛道。 图表：恒生行业指数PE-TTM及近五年估值分位 # 港股基金精选 # 指数型-科技&互联网 # 港股科技指数基金展示 - 筛选指数型港股基金中以科技为主要投资方向的基金。 $\bullet$ 筛选标准： 1、港股通&港股QDII样本：指数型(含ETF)基金中，2025年三季报港股仓位占净值 $>50\%$ 的基金； • 2、科技指数定义：指数名称含“科技”、“新经济”等字样。 图表：科技指数型港股基金展示 <table><tr><td>基金代码</td><td>基金简称</td><td>行业/风格</td><td>大类</td><td>25年度收益</td><td>25Q4收益</td><td>25Q3收益</td><td>25Q2收益</td><td>25Q1收益</td><td>跟踪误差</td><td>跟踪指数</td><td>指数代码</td><td>最新规模(亿)</td><td>基金经理</td><td>成立日期</td></tr><tr><td>513980.OF</td><td>景顺长城中证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>30.63</td><td>-88.53</td><td>28.91</td><td>0.30</td><td>29.01</td><td>2.50</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>224.94</td><td>金璞汪洋</td><td>2021-06-21</td></tr><tr><td>513020.OF</td><td>国泰中证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>30.57</td><td>-88.49</td><td>28.99</td><td>0.35</td><td>28.73</td><td>4.39</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>45.94</td><td>梁杏</td><td>2022-01-19</td></tr><tr><td>513860.OF</td><td>海富通中证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>30.38</td><td>-88.53</td><td>28.18</td><td>0.03</td><td>28.84</td><td>2.49</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>45.34</td><td>纪君凯,杜晓海,成钧</td><td>2021-06-17</td></tr><tr><td>513560.OF</td><td>兴银中证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>30.05</td><td>-88.32</td><td>28.40</td><td>0.45</td><td>28.45</td><td>4.05</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>9.18</td><td>林学晨</td><td>2023-01-31</td></tr><tr><td>513150.OF</td><td>华泰柏瑞中证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>29.70</td><td>-88.46</td><td>28.47</td><td>0.33</td><td>28.39</td><td>2.48</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>1.22</td><td>尤家好</td><td>2022-01-25</td></tr><tr><td>513160.OF</td><td>银华恒生港股通中国科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>28.94</td><td>-86.71</td><td>27.80</td><td>0.44</td><td>29.61</td><td>2.69</td><td>恒生港股通中国科技</td><td>HSSCT.HI</td><td>58.40</td><td>李宣璇</td><td>2022-01-17</td></tr><tr><td>159636.OF</td><td>工银国证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>28.89</td><td>-87.87</td><td>24.13</td><td>-0.34</td><td>26.85</td><td>1.84</td><td>国证港股通科技</td><td>987008.CNI</td><td>348.18</td><td>赵栩,刘伟琳</td><td>2022-06-30</td></tr><tr><td>159751.OF</td><td>鹏华中证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>28.64</td><td>-88.09</td><td>22.97</td><td>-0.04</td><td>27.77</td><td>5.65</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>12.86</td><td>张羽翔</td><td>2022-12-10</td></tr><tr><td>159750.OF</td><td>招商中证香港科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>27.54</td><td>-86.99</td><td>23.85</td><td>0.28</td><td>25.74</td><td>4.02</td><td>中证香港科技</td><td>931574.CSI</td><td>14.96</td><td>刘重杰</td><td>2022-01-26</td></tr><tr><td>159747.OF</td><td>南方中证香港科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>26.55</td><td>-87.08</td><td>22.45</td><td>-0.47</td><td>25.23</td><td>3.94</td><td>中证香港科技</td><td>931574.CSI</td><td>5.01</td><td>王鑫,张其思</td><td>2021-07-02</td></tr><tr><td>513320.OF</td><td>易方达恒生港股通新经济ETF</td><td>新经济</td><td>港股通</td><td>23.97</td><td>-87.35</td><td>22.65</td><td>-0.95</td><td>23.48</td><td>恒生港股通新经济</td><td></td><td>HSSCNE.HI</td><td>1.48</td><td>宋钊贤</td><td>2022-03-03</td></tr><tr><td>501311.OF</td><td>嘉实港股通新经济A</td><td>新经济</td><td>港股通</td><td>22.65</td><td>-86.60</td><td>23.49</td><td>-0.88</td><td>22.12</td><td>2.36</td><td>恒生港股通新经济</td><td>HSSCNE.HI</td><td>48.37</td><td>王紫菡,蒋一茜</td><td>2019-01-14</td></tr><tr><td>517360.OF</td><td>华安中证沪港深科技100ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>21.53</td><td>-83.86</td><td>17.81</td><td>1.37</td><td>18.15</td><td>1.93</td><td>中证沪港深科技100</td><td>931442.CSI</td><td>0.33</td><td>王超</td><td>2021-06-18</td></tr><tr><td>513890.OF</td><td>摩根恒生科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>20.70</td><td>-85.57</td><td>22.91</td><td>-2.17</td><td>19.87</td><td>4.20</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>8.72</td><td>胡迪,何智豪</td><td>2021-12-17</td></tr><tr><td>513010.OF</td><td>易方达恒生科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>20.57</td><td>-85.76</td><td>28.07</td><td>-2.51</td><td>20.26</td><td>1.90</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>270.26</td><td>张湛,刘依姗</td><td>2021-05-18</td></tr><tr><td>513260.OF</td><td>汇添富恒生科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>20.51</td><td>-85.66</td><td>22.03</td><td>-2.45</td><td>20.03</td><td>2.63</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>71.76</td><td>乐无穹</td><td>2022-08-31</td></tr><tr><td>513180.OF</td><td>华夏恒生科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>20.22</td><td>-85.74</td><td>23.92</td><td>-2.72</td><td>20.30</td><td>1.92</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>489.50</td><td>徐猛</td><td>2021-05-18</td></tr><tr><td>159742.OF</td><td>博时恒生科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>19.70</td><td>-85.72</td><td>23.76</td><td>-2.83</td><td>20.04</td><td>1.93</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>46.42</td><td>万琼</td><td>2021-05-17</td></tr><tr><td>159740.OF</td><td>大成恒生科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>19.67</td><td>-85.71</td><td>23.43</td><td>-2.45</td><td>19.85</td><td>3.99</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>189.75</td><td>冉凌浩</td><td>2021-05-18</td></tr><tr><td>513380.OF</td><td>广发恒生科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>19.60</td><td>-85.88</td><td>23.15</td><td>-8.16</td><td>20.19</td><td>5.41</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>119.03</td><td>刘杰</td><td>2022-04-27</td></tr><tr><td>513580.OF</td><td>华安恒生科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>19.48</td><td>-85.74</td><td>23.80</td><td>-2.79</td><td>19.76</td><td>1.92</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>51.95</td><td>倪斌,王超</td><td>2021-05-20</td></tr><tr><td>159741.OF</td><td>嘉实恒生科技ETF</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>19.28</td><td>-85.64</td><td>23.83</td><td>-8.11</td><td>19.78</td><td>2.08</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>8.78</td><td>王紫菡</td><td>2021-05-26</td></tr><tr><td>012348.OF</td><td>天弘恒生科技指数A</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>18.92</td><td>-85.33</td><td>20.55</td><td>-2.89</td><td>19.98</td><td>2.01</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>178.25</td><td>胡超,刘冬</td><td>2021-07-06</td></tr><tr><td>021891.OF</td><td>融通中证港股通科技指数A</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>18.39</td><td>-87.61</td><td>22.46</td><td>0.02</td><td>17.32</td><td>8.90</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>1.31</td><td>何博</td><td>2024-11-12</td></tr><tr><td>012570.OF</td><td>建信恒生科技指数A</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>18.09</td><td>-85.06</td><td>19.81</td><td>-2.62</td><td>19.16</td><td>8.02</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>15.27</td><td>薛玲,刘明辉</td><td>2022-09-21</td></tr><tr><td>020988.OF</td><td>南方恒生科技指数A</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>17.75</td><td>-85.14</td><td>19.81</td><td>-2.86</td><td>19.23</td><td>3.31</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>20.84</td><td>张其思</td><td>2024-05-21</td></tr><tr><td>159262.OF</td><td>广发恒生港股通科技主题ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-87.54</td><td>29.30</td><td>—</td><td>—</td><td>2.00</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>HSSCI.TI.HI</td><td>92.96</td><td>夏浩洋</td><td>2025-06-26</td></tr><tr><td>520980.OF</td><td>汇添富恒生港股通中国科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-87.10</td><td>29.04</td><td>—</td><td>—</td><td>4.63</td><td>恒生港股通中国科技</td><td>HSSCT.HI</td><td>48.99</td><td>乐无穹</td><td>2025-06-18</td></tr><tr><td>159269.OF</td><td>南方中证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-88.62</td><td>28.90</td><td>—</td><td>—</td><td>1.47</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>21.42</td><td>罗文杰,高兴坤</td><td>2025-06-30</td></tr><tr><td>023034.OF</td><td>中欧恒生科技指数A</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>—</td><td>-84.63</td><td>29.25</td><td>-1.92</td><td>—</td><td>3.68</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>3.01</td><td>FANG SHENSHEN</td><td>2025-01-14</td></tr><tr><td>024148.OF</td><td>长城恒生科技指数A</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>—</td><td>-83.85</td><td>19.95</td><td>—</td><td>—</td><td>8.89</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>2.14</td><td>雷俊,曲少杰</td><td>2025-06-18</td></tr><tr><td>025525.OF</td><td>平安恒生港股通科技指数A</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-89.66</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>14.67</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>HSSCI.TI.HI</td><td>0.10</td><td>钱晶,翁欣</td><td>2025-09-23</td></tr><tr><td>024885.OF</td><td>天弘国证港股通科技指数A</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-85.08</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>7.04</td><td>国证港股通科技</td><td>987008.CNI</td><td>25.22</td><td>沙川洪明华</td><td>2025-09-16</td></tr><tr><td>024166.OF</td><td>西部利得恒生科技指数A</td><td>科技</td><td>港股QDII</td><td>—</td><td>-85.23</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>7.82</td><td>恒生科技</td><td>HSTECH.HI</td><td>2.17</td><td>胡超</td><td>2025-07-24</td></tr><tr><td>025181.OF</td><td>浦银安盛港股通科技指数A</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-85.99</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>3.02</td><td>国证港股通科技</td><td>987008.CNI</td><td>5.49</td><td>罗雯陶阿明</td><td>2025-09-16</td></tr><tr><td>520840.OF</td><td>华安恒生港股通科技主题ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-87.51</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>1.66</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>HSSCI.TI.HI</td><td>10.86</td><td>王超</td><td>2025-08-14</td></tr><tr><td>520670.OF</td><td>嘉实恒生港股通科技主题ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-87.52</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>2.13</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>HSSCI.TI.HI</td><td>2.73</td><td>张超梁</td><td>2025-08-04</td></tr><tr><td>159251.OF</td><td>万家国证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-87.87</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>1.58</td><td>国证港股通科技</td><td>987008.CNI</td><td>2.34</td><td>杨坤</td><td>2025-07-14</td></tr><tr><td>159101.OF</td><td>华夏国证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-87.90</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>1.86</td><td>国证港股通科技</td><td>987008.CNI</td><td>26.13</td><td>徐猛,王欣薇</td><td>2025-08-26</td></tr><tr><td>024847.OF</td><td>国投瑞银中证港股通科技指数A</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-88.10</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>1.38</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>1.37</td><td>钱瀚,刘扬</td><td>2025-08-12</td></tr><tr><td>520860.OF</td><td>富国中证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>-88.63</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>2.85</td><td>中证港股通科技</td><td>931573.CSI</td><td>7.32</td><td>田希蒙</td><td>2025-07-16</td></tr><tr><td>159125.OF</td><td>招商国证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>2.02</td><td>国证港股通科技</td><td>987008.CNI</td><td>6.87</td><td>侯昊,房俊一</td><td>2025-10</td></tr></table> # 港股科技指数-编制对比 样本空间：“恒生科技”的取样范围最广，差异较大的是“中证香港科技”取自中证香港300指数成分股，有少数不在港股通名单内。 - 选样方法：1）涵盖行业整体较为相似，仅“恒生港股通新经济”因过于广泛而科技属性偏弱；2）“中证港股通科技”、“国证港股通科技”、“恒生科技”、“中证香港科技”考虑了营收、研发占比，其余指数只考虑了市值因素。 - 权重上限：最低的是“恒生科技指数”单股 $8\%$ ，更强调均衡，但削弱龙头影响的同时也限制了指数的弹性。 图表：科技指数详情 <table><tr><td></td><td colspan="5">港股通</td><td colspan="2">QDII</td></tr><tr><td>指数代码</td><td>931573.CSI</td><td>987008.CNI</td><td>HSSCT.HI</td><td>HSSCITI.HI</td><td>HSSCNE.HI</td><td>HSTECH.HI</td><td>931574.CSI</td></tr><tr><td>指数简称</td><td>中证港股通科技</td><td>国证港股通科技</td><td>恒生港股通中国科技</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>恒生港股通新经济</td><td>恒生科技</td><td>中证香港科技</td></tr><tr><td>成分个数</td><td>50</td><td>30</td><td>30</td><td>30</td><td>30</td><td>30</td><td>50</td></tr><tr><td>样本空间</td><td>中证港股通综指</td><td>互联互通</td><td>恒生综指-互联互通</td><td>恒生综指-互联互通</td><td>恒生综指-互联互通</td><td>港交所主板上市-大 中华股票</td><td>中证香港300</td></tr><tr><td>选样方法</td><td>1)近一年日均成交金额不 低于1000万港元；2)行 业：通信、互联网、医 药生物、电子、半导体 、新能源、航空航天与 国防等；3)剔除近两年营 收增速连续为负及研发 投入占营收<3%，对各 中证二级行业市值排名 前3豁免；4)选近一年日 均总市值由高到低前50</td><td>1)主营业务：互联网、电 子、通信设备、生物科技 、医疗器械、大数据、云 服务、智能汽车、人工智 能等；2)近两年营收复合 增长率>10%，或近一年 研发费用占营收>5%；3)剔除近一年日均成交金额 排名后10%；4)选近一年 日均总市值前30</td><td>1)恒生行业：电子零件、 互动媒体及服务、线上 零售商、支付服务、消 费性电讯设备、电讯网 路基建设施、电脑及周 边器材、数码解决方案 服务、互联网服务及基 础设施、应用软件、游 戏软件、半导体、半导 体设备与材料；2)选市值 排名前30</td><td>1)恒生行业：资讯科技业 、电子零件、互动传媒 及服务、线上零售商、 支付服务；2)近六个月日 均总市值由大至小前30</td><td>1)以下恒生行业分类系统：工业零 件及器材；电子零件；环保工程； 新能源物料；航空航天与国防；汽 车；汽车零件；家庭电器；消费电 子产品；旅游及观光；广告及宣 传；广播；影视娱乐；出版；教 育；汽车零售商；服装零售商；家 居装修零售商；多元化零售商；其 他零售商；药品；生物技术；医疗 保健设备；医疗及医学美容服务； 卫星及无线通信；电力；水务；非 传统/可再生能源；电讯设备；电 脑及周边器材；系统开发及资讯科 技顾问；电子商贸及互联网服务； 软件开发；半导体2)接近六个月日 均总市值由大至小选前30</td><td>1)业务：工业，非必需性 消费，医疗保健业，金 融业，资讯科技业。2)主 题：网络(包括移动通 讯)、金融科技、云端、 电子商贸、数码、智能 化；3)符合最少一项：利 用科技平台营运(如网络 或移动通讯平台)、研究 发展开支占收入≥5%、年 度收入同比增长≥10%； 4)市值排名前30</td><td>1)剔除近一年日均成交金 额不足1000万港元；2) 科技主题：通信、互联 网、医疗器械、生物科 技、电子、半导体、新 能源等行业；3)剔除近两年 营收增速连续为负及 研发投入占营收<3%， 对各中证二级行业中市 值排名前3豁免；4)选近 一年日均总市值由高到 低前50</td></tr><tr><td>加权方式</td><td>调整市值加权</td><td>自由流通市值加权</td><td>流通市值加权</td><td>流通市值加权</td><td>流通市值加权</td><td>流通市值加权</td><td>调整市值加权</td></tr><tr><td>单股上限</td><td>10%</td><td>15%；前五60%</td><td>10%</td><td>15%；前五60%</td><td>15%；前五60%</td><td>8%</td><td>10%</td></tr><tr><td>样本调整</td><td>6/12月，同时调权重 有快速纳入机制</td><td>每季度，同时调权重</td><td>6/12月；每季调权重</td><td>6/12月；每季调权重</td><td>6/12月；每季调权重 有快速纳入机制</td><td>每季度，同时调权重 有快速纳入机制</td><td>6/12月，同时调权重 有快速纳入机制</td></tr><tr><td>前十大成分股 占比</td><td>69.68%</td><td>79.53%</td><td>81.81%</td><td>79.36%</td><td>76.69%</td><td>70.24%</td><td>71.73%</td></tr><tr><td>基金总规模 (亿人民币)</td><td>370.90</td><td>414.23</td><td>107.39</td><td>106.65</td><td>49.85</td><td>1,477.84</td><td>19.97</td></tr><tr><td>挂钩基金数量</td><td>10</td><td>6</td><td>2</td><td>4</td><td>2</td><td>15</td><td>2</td></tr></table> # 港股科技指数-行业&市值对比 “中证港股通科技”整体更为均衡，相对超配汽车、医药，而对TMT的配置略低，避开拥挤的同时利于捕捉多个科技子方向的阶段行情。 “国证港股通科技”在电子、零售行业有小幅超配，而计算机仅占3个点。 “恒生港股通中国科技”和“恒生港股通科技主题”行业重合度较高，均较鲜明集中于电子行业，对传媒、计算机的超配也较明显，整体硬件占比更高，皆不含汽车和医药；二者差异主要在于“恒生港股通科技主题”以阿里为主的零售业占比更高。 > QDII指数“恒生科技”与“中证香港科技”均以传媒为第一大行业、占比均接近 $27\%$ 不过“恒生科技”整体行业分布相对均衡，机械、家电等亦有涉及，而“中证香港科技”的零售、医药含量更高。 图表：科技指数行业配置对比 <table><tr><td></td><td>中证港股通科技</td><td>国证港股通科技</td><td>恒生港股通中国科技</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>恒生港股通新经济</td><td>恒生科技</td><td>中证香港科技</td></tr><tr><td>传媒</td><td>16.17%</td><td>20.07%</td><td>23.83%</td><td>24.20%</td><td>19.68%</td><td>26.66%</td><td>26.69%</td></tr><tr><td>商贸零售</td><td>9.66%</td><td>14.54%</td><td>11.10%</td><td>13.96%</td><td>14.16%</td><td>12.51%</td><td>15.20%</td></tr><tr><td>社会服务</td><td>10.79%</td><td>10.94%</td><td>13.44%</td><td>11.43%</td><td>10.25%</td><td>13.03%</td><td>10.06%</td></tr><tr><td>计算机</td><td>6.00%</td><td>3.04%</td><td>12.59%</td><td>13.09%</td><td>2.55%</td><td>5.52%</td><td>4.66%</td></tr><tr><td>电子</td><td>21.99%</td><td>23.46%</td><td>31.93%</td><td>29.87%</td><td>20.44%</td><td>19.59%</td><td>18.25%</td></tr><tr><td>机械设备</td><td></td><td>2.11%</td><td>5.76%</td><td>6.06%</td><td>1.63%</td><td>2.35%</td><td></td></tr><tr><td>通信</td><td>0.71%</td><td></td><td>1.37%</td><td>1.40%</td><td></td><td></td><td>0.17%</td></tr><tr><td>电力设备</td><td>0.89%</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>0.63%</td></tr><tr><td>国防军工</td><td>0.28%</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>0.20%</td></tr><tr><td>汽车</td><td>17.83%</td><td>11.30%</td><td></td><td></td><td>12.25%</td><td>14.96%</td><td>13.25%</td></tr><tr><td>医药生物</td><td>15.16%</td><td>12.57%</td><td></td><td></td><td>14.83%</td><td>2.47%</td><td>10.68%</td></tr><tr><td>家用电器</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>3.44%</td><td>2.91%</td><td></td></tr><tr><td>房地产</td><td></td><td>1.98%</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>建筑装饰</td><td>0.31%</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>0.22%</td></tr><tr><td>软件+互联网</td><td>43%</td><td>49%</td><td>61%</td><td>63%</td><td>47%</td><td>58%</td><td>57%</td></tr><tr><td>硬件+制造</td><td>24%</td><td>26%</td><td>39%</td><td>37%</td><td>22%</td><td>22%</td><td>19%</td></tr><tr><td>汽车</td><td>18%</td><td>11%</td><td>0%</td><td>0%</td><td>12%</td><td>15%</td><td>13%</td></tr><tr><td>医药</td><td>15%</td><td>13%</td><td>0%</td><td>0%</td><td>15%</td><td>2%</td><td>11%</td></tr></table> 市值分布：有50只成分股的“中证港股通科技”和“中证香港科技”均有大量尾部个股属于市值不足500亿港元的小型股。各指数均含有市值 $>1$ 万亿的小米、阿里、腾讯，但权重占比以“国证港股通科技”、“恒生港股通科技主题”、“恒生港股通新经济”这三只最高。“恒生科技”以市值在1000~5000亿的中型股为主。 图表：科技指数总市值分布对比(港元) <table><tr><td rowspan="2"></td><td>中证港股通科技</td><td>国证港股通科技</td><td>恒生港股通中国科技</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>恒生港股通新经济</td><td>恒生科技</td><td>中证香港科技</td></tr><tr><td colspan="7">合计权重</td></tr><tr><td><500亿</td><td>7.23%</td><td>2.49%</td><td>9.88%</td><td>11.66%</td><td>0.32%</td><td>1.83%</td><td>4.58%</td></tr><tr><td>500~1000亿</td><td>8.30%</td><td>6.03%</td><td>10.86%</td><td>11.70%</td><td>5.93%</td><td>8.52%</td><td>7.11%</td></tr><tr><td>1000~5000亿</td><td>27.60%</td><td>24.67%</td><td>18.77%</td><td>16.62%</td><td>29.20%</td><td>32.40%</td><td>30.56%</td></tr><tr><td>5000~10000亿</td><td>26.46%</td><td>23.31%</td><td>25.80%</td><td>17.27%</td><td>22.40%</td><td>34.03%</td><td>27.83%</td></tr><tr><td>10000~30000亿</td><td>20.13%</td><td>28.04%</td><td>22.89%</td><td>27.90%</td><td>27.08%</td><td>15.28%</td><td>19.72%</td></tr><tr><td>>50000亿</td><td>10.28%</td><td>15.46%</td><td>11.85%</td><td>14.90%</td><td>15.11%</td><td>7.91%</td><td>10.20%</td></tr><tr><td></td><td colspan="7">成分股数量</td></tr><tr><td><500亿</td><td>19</td><td>5</td><td>14</td><td>14</td><td>1</td><td>2</td><td>16</td></tr><tr><td>500~1000亿</td><td>10</td><td>8</td><td>6</td><td>6</td><td>7</td><td>8</td><td>12</td></tr><tr><td>1000~5000亿</td><td>14</td><td>11</td><td>5</td><td>5</td><td>16</td><td>12</td><td>14</td></tr><tr><td>5000~10000亿</td><td>3</td><td>3</td><td>2</td><td>2</td><td>3</td><td>5</td><td>4</td></tr><tr><td>10000~30000亿</td><td>3</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>3</td></tr><tr><td>>50000亿</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td></tr></table> # 港股科技指数-成分股&估值&涨跌波动对比 - 龙头股代表性：统计指数成分股含“港股科技M10”的情况，可见基本实现多数覆盖，但含有京东、网易的仅有QDII指数“恒生科技”、“中证香港科技”；港股通指数中“中证港股通科技”含M10数量相对居多，但因指数权重分布偏均衡而占比较低；“国证港股通科技”的M10权重最高。 图表：M10名单 <table><tr><td rowspan="5">软件与服务</td><td>腾讯</td></tr><tr><td>阿里</td></tr><tr><td>美团</td></tr><tr><td>京东</td></tr><tr><td>网易</td></tr><tr><td rowspan="2">芯片半导体</td><td>中芯国际</td></tr><tr><td>华虹半导体</td></tr><tr><td>消费电子</td><td>小米</td></tr><tr><td>计算机设备</td><td>联想</td></tr><tr><td>汽车</td><td>比亚迪</td></tr></table> 图表：科技指数成分股M10含量 <table><tr><td>指数名称</td><td>M10合计权重</td><td>含M10数量</td></tr><tr><td>中证港股通科技</td><td>59.08%</td><td>8</td></tr><tr><td>国证港股通科技</td><td>68.10%</td><td>7</td></tr><tr><td>恒生港股通中国科技</td><td>65.92%</td><td>7</td></tr><tr><td>恒生港股通科技主题</td><td>65.86%</td><td>7</td></tr><tr><td>恒生科技</td><td>64.17%</td><td>10</td></tr><tr><td>中证香港科技</td><td>64.91%</td><td>10</td></tr><tr><td>恒生港股通新经济</td><td>65.82%</td><td>7</td></tr></table> 图表：科技指数估值及分位 <table><tr><td>基金类型</td><td>指数代码</td><td>指数名称</td><td>PE-TTM</td><td>发布以来PE分位</td><td>发布日期</td></tr><tr><td rowspan="5">港股通</td><td>931573.CSI</td><td>中证港股通科技</td><td>24.53</td><td>47.12%</td><td>2014-05-21</td></tr><tr><td>987008.CNI</td><td>国证港股通科技</td><td>25.50</td><td>35.64%</td><td>2021-03-08</td></tr><tr><td>HSSCT.HI</td><td>恒生港股通中国科技</td><td>24.90</td><td>47.78%</td><td>2020-02-17</td></tr><tr><td>HSCCITI.HI</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>25.10</td><td>61.26%</td><td>2023-07-17</td></tr><tr><td>HSSCNE.HI</td><td>恒生港股通新经济</td><td>24.37</td><td>51.37%</td><td>2018-01-08</td></tr><tr><td rowspan="2">QDII</td><td>HSTECH.HI</td><td>恒生科技</td><td>22.87</td><td>29.19%</td><td>2020-07-27</td></tr><tr><td>931574.CSI</td><td>中证香港科技</td><td>24.90</td><td>15.92%</td><td>2013-05-21</td></tr></table> - 涨跌及波动对比：“中证港股通科技指数”2025年度涨 $34.97\%$ 领先，涨幅主要集中在Q1、Q3，其中Q1在DeepSeek引领科技股大涨中跑赢其他科技指数；“恒生港股通中国科技”年内涨 $34.88\%$ ，Q1相对落后，但Q3涨幅达 $29.1\%$ ，因当季大涨的芯片及计算机硬件等在该指数含量更高。波动方面，“中证香港科技”、“恒生港股通新经济”近两年较为平缓。 图表：科技指数涨跌及波动 <table><tr><td>基金类型</td><td>指数代码</td><td>科技指数</td><td>2025年涨跌(%)</td><td>2025Q4 涨跌(%)</td><td>2025Q3 涨跌(%)</td><td>2025Q2 涨跌(%)</td><td>2025Q1 涨跌(%)</td><td>2025年波动(%)</td><td>2024年波动(%)</td><td>对标科技基金</td></tr><tr><td rowspan="5">港股通</td><td>931573.CSI</td><td>中证港股通科技</td><td>34.97</td><td>-17.53</td><td>24.11</td><td>1.35</td><td>30.11</td><td>31.37</td><td>38.39</td><td>国泰、兴银、海富通、景顺长城、华泰柏瑞、鹏华、富国、南方、融通、国投瑞银</td></tr><tr><td>987008.CNI</td><td>国证港股通科技</td><td>33.06</td><td>-16.94</td><td>24.79</td><td>0.61</td><td>27.60</td><td>31.94</td><td>40.00</td><td>工银、万家、天弘、浦银安盛、华夏、招商</td></tr><tr><td>HSSCT.HI</td><td>恒生港股通中国科技</td><td>34.88</td><td>-16.12</td><td>29.10</td><td>1.26</td><td>23.01</td><td>35.73</td><td>40.70</td><td>银华、汇添富</td></tr><tr><td>HSCNE.HI</td><td>恒生港股通新经济</td><td>27.58</td><td>-16.32</td><td>22.79</td><td>-0.13</td><td>24.31</td><td>29.84</td><td>35.52</td><td>嘉实、易方达</td></tr><tr><td>HSCITI.HI</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>27.42</td><td>-16.63</td><td>29.20</td><td>3.36</td><td>14.44</td><td>35.75</td><td>41.20</td><td>广发、平安嘉实、华安</td></tr><tr><td rowspan="2">QDII</td><td>931574.CSI</td><td>中证香港科技</td><td>31.33</td><td>-16.02</td><td>22.52</td><td>0.56</td><td>26.94</td><td>29.69</td><td>38.08</td><td>南方、招商</td></tr><tr><td>HSTECH.HI</td><td>恒生科技</td><td>23.45</td><td>+14.69</td><td>21.93</td><td>-1.70</td><td>20.74</td><td>29.87</td><td>40.95</td><td>华夏、摩根、汇添富、易方达、广发、嘉实、大成、华安、建信、长城、中欧、南方、博时、天弘、西部利得</td></tr></table> # 港股互联网指数基金展示 - 筛选指数型港股基金中以互联网为主要投资方向的基金。 $\bullet$ 筛选标准： - 1、港股通&港股QDII样本：指数型(含ETF)基金中，2025年三季报港股仓位占净值>50%的基金； - 2、互联网指数定义：指数名称含“互联网”字样。 图表：互联网指数型港股基金展示 <table><tr><td>基金代码</td><td>基金简称</td><td>行业/风格</td><td>大类</td><td>25年度收益</td><td>25Q4收益</td><td>25Q3收益</td><td>25Q2收益</td><td>25Q1收益</td><td>跟踪误差</td><td>跟踪指数</td><td>指数代码</td><td>最新规模(亿)</td><td>基金经理</td><td>成立日期</td></tr><tr><td>513050.OF</td><td>易方达中证海外互联ETF</td><td>互联网</td><td>港股QDII</td><td>28.44</td><td>-14.67</td><td>26.87</td><td>-4.06</td><td>23.68</td><td>3.70</td><td>中证海外中国互联网5C</td><td>h30533.CSI</td><td>402.20</td><td>余海燕,刘依姗</td><td>2017-01-04</td></tr><tr><td>513330.OF</td><td>华夏恒生互联网科技业ETF</td><td>互联网</td><td>港股QDII</td><td>24.51</td><td>-15.95</td><td>25.62</td><td>-0.79</td><td>18.87</td><td>2.72</td><td>恒生互联网科技业</td><td>HSIII.HI</td><td>346.45</td><td>徐猛</td><td>2021-01-26</td></tr><tr><td>513040.OF</td><td>易方达中证港股通互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>23.75</td><td>-19.80</td><td>21.54</td><td>3.44</td><td>22.72</td><td>2.55</td><td>中证港股通互联网</td><td>931637.CSI</td><td>79.08</td><td>李翔,张泽峰</td><td>2023-05-31</td></tr><tr><td>159792.OF</td><td>富国中证港股通互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>22.82</td><td>-20.07</td><td>21.54</td><td>2.81</td><td>22.98</td><td>4.09</td><td>中证港股通互联网</td><td>931637.CSI</td><td>794.83</td><td>蔡卡尔,田希蒙</td><td>2021-09-15</td></tr><tr><td>513770.OF</td><td>华宝中证港股通互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>22.70</td><td>-19.97</td><td>21.56</td><td>2.88</td><td>22.58</td><td>4.25</td><td>中证港股通互联网</td><td>931637.CSI</td><td>123.42</td><td>周晶,丰晨成,曹旭辰</td><td>2022-02-09</td></tr><tr><td>159688.OF</td><td>华安恒生互联网科技业ETF</td><td>互联网</td><td>港股QDII</td><td>22.97</td><td>-16.08</td><td>25.30</td><td>-1.31</td><td>18.49</td><td>2.81</td><td>恒生互联网科技业</td><td>HSIII.HI</td><td>14.51</td><td>倪斌</td><td>2023-01-17</td></tr><tr><td>159568.OF</td><td>博时中证港股通互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>22.05</td><td>-20.06</td><td>21.43</td><td>2.94</td><td>22.15</td><td>6.72</td><td>中证港股通互联网</td><td>931637.CSI</td><td>4.24</td><td>李庆阳</td><td>2024-02-08</td></tr><tr><td>159607.OF</td><td>嘉实中证海外中国互联网30ETF</td><td>互联网</td><td>港股QDII</td><td>21.92</td><td>-14.45</td><td>21.51</td><td>-3.90</td><td>22.04</td><td>3.92</td><td>中证海外中国互联网3C</td><td>930604.CSI</td><td>10.08</td><td>王紫菡,蒋一茜</td><td>2021-11-24</td></tr><tr><td>159605.OF</td><td>广发中证海外中国互联网30ETF</td><td>互联网</td><td>港股QDII</td><td>21.69</td><td>-14.43</td><td>21.21</td><td>-3.80</td><td>21.96</td><td>3.74</td><td>中证海外中国互联网3C</td><td>930604.CSI</td><td>43.87</td><td>夏浩洋</td><td>2021-11-24</td></tr><tr><td>517050.OF</td><td>华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>20.83</td><td>-14.68</td><td>21.66</td><td>0.45</td><td>15.88</td><td>1.86</td><td>中证沪港深互联网</td><td>930625.CSI</td><td>3.20</td><td>尤家妤</td><td>2021-01-25</td></tr><tr><td>164906.OF</td><td>交银中证海外中国互联网A</td><td>互联网</td><td>港股QDII</td><td>19.97</td><td>-13.61</td><td>21.10</td><td>-2.13</td><td>17.17</td><td>2.42</td><td>中证海外中国互联网</td><td>932307.CSI</td><td>88.41</td><td>邵文婷,蔡铮</td><td>2015-05-27</td></tr><tr><td>159729.OF</td><td>汇添富中证沪港深互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>20.10</td><td>-14.96</td><td>21.22</td><td>0.49</td><td>15.94</td><td>2.33</td><td>中证沪港深互联网</td><td>930625.CSI</td><td>0.60</td><td>乐无穹</td><td>2021-07-08</td></tr><tr><td>159856.OF</td><td>工银中证沪港深互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>20.03</td><td>-15.21</td><td>21.57</td><td>0.41</td><td>15.97</td><td>1.58</td><td>中证沪港深互联网</td><td>930625.CSI</td><td>2.61</td><td>史宝琉,杨广钊</td><td>2021-01-22</td></tr><tr><td>517200.OF</td><td>嘉实中证沪港深互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>19.33</td><td>-15.24</td><td>21.32</td><td>0.43</td><td>15.55</td><td>1.84</td><td>中证沪港深互联网</td><td>930625.CSI</td><td>0.93</td><td>尚可</td><td>2021-01-25</td></tr><tr><td>513220.OF</td><td>招商中证全球中国互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股QDII</td><td>18.87</td><td>-14.40</td><td>20.72</td><td>-3.90</td><td>19.70</td><td>3.62</td><td>中证全球中国互联网</td><td>930796.CSI</td><td>4.08</td><td>许荣漫</td><td>2022-07-04</td></tr><tr><td>021377.OF</td><td>兴业中证港股通互联网指数A</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>17.39</td><td>-19.01</td><td>19.39</td><td>2.16</td><td>18.83</td><td>7.82</td><td>中证港股通互联网</td><td>931637.CSI</td><td>5.26</td><td>楼华锋</td><td>2024-05-28</td></tr><tr><td>021092.OF</td><td>广发中证港股通互联网指数A</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>16.27</td><td>-19.14</td><td>19.63</td><td>2.74</td><td>16.99</td><td>3.03</td><td>中证港股通互联网</td><td>931637.CSI</td><td>2.28</td><td>夏浩洋</td><td>2024-05-16</td></tr><tr><td>159550.OF</td><td>东财中证沪港深互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>——</td><td>-15.30</td><td>21.67</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>中证沪港深互联网</td><td>930625.CSI</td><td>1.31</td><td>赵肖萌</td><td>2025-06-18</td></tr><tr><td>159202.OF</td><td>万家恒生互联网科技业ETF</td><td>互联网</td><td>港股QDII</td><td>——</td><td>-16.11</td><td>24.95</td><td>——</td><td>——</td><td>12.01</td><td>恒生互联网科技业</td><td>HSIII.HI</td><td>12.40</td><td>杨坤</td><td>2025-04-02</td></tr></table> # 港股互联网指数-编制&行业&市值对比 - 7只互联网指数中有5只为QDII指数，其中4只中证海外中国互联网系列的样本股来源包括中概股（占比基本在 $15\% \sim 35\%$ 范围）；另有1只沪港深指数，港股占比约 $45\% \sim 55\%$ 。 行业分布：相比科技指数所涉行业偏少、QDII指数更集中于传媒及零售。其中“恒生互联网科技业指数”因行业限制更严格，高度集中于传媒；“中证海外中国互联网50”由于单股上限高达 $30\%$ 、权重更集中于传媒及零售。“中证港股通互联网”的消费电子占比高于其他（主要为小米）、不含游戏股。 总市值分布：“中证港股通互联网”成分市值<500亿港元的占比超过 $20\%$ ，多为计算机及传媒股。单股上限高达 $30\%$ 的“中证海外中国互联网50”市值 $>1$ 万亿比例超过 $70\%$ 。“中证海外中国互联网”以市值1000~5000亿的中型股权重更高。“恒生互联网科技业”较为均衡。 图表：互联网指数详情 <table><tr><td></td><td>港股通</td><td>沪港深</td><td colspan="5">QDII</td></tr><tr><td>指数代码</td><td>931637.CSI</td><td>930625.CSI</td><td>HSIII.HI</td><td>H11136.CSI</td><td>930604.CSI</td><td>H30533.CSI</td><td>931072.CSI</td></tr><tr><td>指数简称</td><td>中证港股通互联网</td><td>中证沪港深互联网</td><td>恒生互联网科技业</td><td>中证海外中国互联网</td><td>中证海外中国互联网30</td><td>中证海外中国互联网50</td><td>中证全球中国互联网</td></tr><tr><td>成分个数</td><td>30</td><td>50</td><td>30</td><td>33</td><td>30</td><td>50(现34)</td><td>30</td></tr><tr><td>样本空间</td><td>中证港股通综指</td><td>中证全指+中证港股通综指</td><td>恒生综指</td><td>中证香港300+其他地区市场</td><td>中证香港300+其他地区市场</td><td>中证香港300+其他地区市场</td><td>中证香港300+其他地区市场</td></tr><tr><td>选样方法</td><td>1)剔除近12个月或近3个月平均月换手率不足0.15%,除非近一年日均成交额大于5000万港元;2)互联网相关业务:互联 网软件、家庭娱乐软件、互联网零售、互联网服务、移动互联网、近一年日均总市值由高到低前30</td><td>1)内地:接近一年日均成交金额由高到低剔除后20%;港股:剔除近一年日均成交额不足1000万港元;2)取业务涉及互联网基础设施、互联网技术与软件、互联网信息服务、互联网平台运营、互联网内容生产及其它与互联网主题有关的;3)近一年日均总市值由高到低前50</td><td>1)恒生行业:消费性电 讯设备、软件服务、 互动媒体及服务、 线上零售商、支付服 务;2)市值排名前30 只</td><td>1)满足以下条件之一: 注册地/公司营运中心在中国内地/公司主营业务收入50%以上来自中国内地;2)近一年日均成交金额不低于300万美元,近一年日均总市值不低于20亿美元;3)行业:互联网软件、家庭娱乐软件、互联网零售、互联网服务、移动互联网</td><td>1)满足以下条件之一: 注册地、公司营运中心在中国内地、公司主营业务收入50%以上来自中国内地;2)近一年日均成交金额不低于300万美元,近一年日均总市值不低于20亿美元;3)行业:互联网软件、家庭娱乐软件、互联网零售、互联网服务、移动互联网;4)近一年日均成交金额及日均总市值按1:1由高到低的前30</td><td>1)满足以下条件之一: 注册地、公司营运中心在中国内地、公司主营业务收入50%以上来自中国内地;2)近一年日均成交金额不低于300万美元,近一年日均总市值不低于20亿美元;3)行业:互联 网软件、家庭娱乐软件、互联 网零售、互联网服务、移动互联网</td><td>1)满足以下条件之一: 注册地、公司营运中心在中国内地、公司主营业务收入50%以上来自中国内地;2)近一年日均成交金额不低于300万美元,近一年日均总市值不低于20亿美元;3)行业:互联 网软件、家庭娱乐软件、互联 网零售、互联网服务、移动互联网;4)近一年日均成交金额及日均总市值按1:1由高到低的前50</td></tr><tr><td>加权方式</td><td>调整市值加权</td><td>调整市值加权</td><td>流通市值加权</td><td>流通市值加权</td><td>流通市值加权</td><td>流通市值加权</td><td>流通市值加权</td></tr><tr><td>单股上限</td><td>15%;前五60%</td><td>10%;前五40%</td><td>10%;前二15%</td><td>10%;前五40%</td><td>15%;前五60%</td><td>30%</td><td>15%</td></tr><tr><td>样本调整</td><td>样本及权重每年6月和12月。有快速纳入机制</td><td>样本及权重每年6月和12月</td><td>样本每年6月和12月;权重每季</td><td>样本每年6月和12月;权重每月。有快速纳入机制</td><td>样本每年6月和12月;权重每月。有快速纳入机制</td><td>样本每年6月和12月;权重每月。有快速纳入机制</td><td>样本每年6月和12月;权重每月。有快速纳入机制</td></tr><tr><td>前十大成分股占比</td><td>78.20%</td><td>55.59%</td><td>86.46%</td><td>60.79%</td><td>87.80%</td><td>92.61%</td><td>85.46%</td></tr><tr><td>基金总规模(亿人民币)</td><td>1,009.11</td><td>8.64</td><td>373.36</td><td>88.41</td><td>53.95</td><td>402.20</td><td>4.08</td></tr><tr><td>挂钩基金数量</td><td>6</td><td>5</td><td>3</td><td>1</td><td>2</td><td>1</td><td>1</td></tr></table> 图表：互联网指数行业对比（剔除A股含量较高的沪港深指数） <table><tr><td></td><td>中证港股通互联网</td><td>恒生互联网科技业</td><td>中证海外中国互联网</td><td>中证海外中国互联网30</td><td>中证海外中国互联网50</td><td>中证全球中国互联网</td></tr><tr><td>传媒</td><td>30.11%</td><td>41.20%</td><td>37.00%</td><td>34.74%</td><td>42.16%</td><td>29.28%</td></tr><tr><td>商贸零售</td><td>14.49%</td><td>21.36%</td><td>23.11%</td><td>31.55%</td><td>36.62%</td><td>29.53%</td></tr><tr><td>社会服务</td><td>15.22%</td><td>11.22%</td><td>24.35%</td><td>18.99%</td><td>11.74%</td><td>17.29%</td></tr><tr><td>计算机</td><td>13.51%</td><td>9.52%</td><td>1.87%</td><td>0.50%</td><td>0.29%</td><td>1.87%</td></tr><tr><td>电子</td><td>14.02%</td><td>10.84%</td><td></td><td>10.23%</td><td>6.78%</td><td>14.46%</td></tr><tr><td>机械设备</td><td></td><td>5.85%</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>非银</td><td>1.27%</td><td></td><td>2.33%</td><td>0.62%</td><td>0.36%</td><td>4.87%</td></tr><tr><td>汽车</td><td>0.60%</td><td></td><td>0.76%</td><td></td><td>0.12%</td><td></td></tr><tr><td>医药生物</td><td>7.03%</td><td></td><td>6.75%</td><td>1.94%</td><td>1.12%</td><td>1.12%</td></tr><tr><td>房地产</td><td>3.75%</td><td></td><td>3.84%</td><td>1.43%</td><td>0.83%</td><td>1.58%</td></tr><tr><td>软件+互联网</td><td>73%</td><td>83%</td><td>86%</td><td>86%</td><td>91%</td><td>78%</td></tr><tr><td>硬件+制造</td><td>14%</td><td>17%</td><td>0%</td><td>10%</td><td>7%</td><td>14%</td></tr></table> <table><tr><td rowspan="2"></td><td>中证港股通 互联网</td><td>恒生互联网 科技业</td><td>中证海外中国 互联网</td><td>中证海外中国 互联网30</td><td>中证海外中国 互联网50</td><td>中证全球中国 互联网</td></tr><tr><td colspan="6">合计权重</td></tr><tr><td><500亿</td><td>20.65%</td><td>8.38%</td><td>12.11%</td><td>2.64%</td><td>1.86%</td><td>1.69%</td></tr><tr><td>500~1000亿</td><td>11.83%</td><td>7.90%</td><td>19.46%</td><td>5.59%</td><td>3.23%</td><td>5.90%</td></tr><tr><td>1000~5000亿</td><td>11.26%</td><td>24.51%</td><td>27.92%</td><td>25.19%</td><td>14.56%</td><td>23.80%</td></tr><tr><td>5000~10000亿</td><td>12.35%</td><td>20.60%</td><td>13.65%</td><td>15.93%</td><td>9.97%</td><td>15.68%</td></tr><tr><td>10000~30000亿</td><td>28.51%</td><td>23.72%</td><td>16.63%</td><td>35.35%</td><td>39.67%</td><td>38.07%</td></tr><tr><td>>50000亿</td><td>15.41%</td><td>14.83%</td><td>10.23%</td><td>15.30%</td><td>30.70%</td><td>14.85%</td></tr><tr><td></td><td colspan="6">成分股数量</td></tr><tr><td><500亿</td><td>19</td><td>16</td><td>14</td><td>10</td><td>14</td><td>5</td></tr><tr><td>500~1000亿</td><td>4</td><td>5</td><td>7</td><td>7</td><td>7</td><td>10</td></tr><tr><td>1000~5000亿</td><td>3</td><td>4</td><td>7</td><td>7</td><td>7</td><td>9</td></tr><tr><td>5000~10000亿</td><td>1</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td></tr><tr><td>10000~30000亿</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>3</td><td>3</td><td>3</td></tr><tr><td>>50000亿</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td></tr></table> # 港股互联网指数-成分股&估值&涨跌对比 - 龙头股代表性：统计指数成分股含“港股科技M10”的情况，相比科技指数的覆盖度偏低，其中港股通指数仅有互联网龙头及小米，QDII指数还包含京东、网易。“中证海外中国互联网30&50”成分股几乎完全重合、但权重有差异，比“中证海外中国互联网”多了小米这1只成分股。“恒生互联网科技业”与其他指数的重合度最低，独有机器人股，尾部个股相对冷门。 图表：各互联网指数成分股重合度 <table><tr><td rowspan="5">软件与服务</td><td>腾讯</td></tr><tr><td>阿里</td></tr><tr><td>美团</td></tr><tr><td>京东</td></tr><tr><td>网易</td></tr><tr><td rowspan="2">芯片半导体</td><td>中芯国际</td></tr><tr><td>华虹半导体</td></tr><tr><td>消费电子</td><td>小米</td></tr><tr><td>计算机设备</td><td>联想</td></tr><tr><td>汽车</td><td>比亚迪</td></tr></table> <table><tr><td>指数名称</td><td>M10合计权重</td><td>含M10数量</td></tr><tr><td>中证港股通互联网</td><td>56.27%</td><td>4</td></tr><tr><td>中证沪港深互联网</td><td>35.53%</td><td>4</td></tr><tr><td>恒生互联网科技业</td><td>66.66%</td><td>6</td></tr><tr><td>中证海外中国互联网</td><td>36.51%</td><td>5</td></tr><tr><td>中证海外中国互联网30</td><td>61.62%</td><td>6</td></tr><tr><td>中证海外中国互联网50</td><td>76.56%</td><td>6</td></tr><tr><td>中证全球中国互联网</td><td>64.68%</td><td>6</td></tr></table> 图表：互联网指数估值及分位 <table><tr><td>基金类型</td><td>指数代码</td><td>指数名称</td><td>PE-TTM</td><td>发布以来PE分位</td><td>发布日期</td></tr><tr><td>港股通</td><td>931637.CSI</td><td>中证港股通互联网</td><td>24.43</td><td>24.61%</td><td>2021-01-11</td></tr><tr><td rowspan="5">QDII</td><td>HSIII.HI</td><td>恒生互联网科技业</td><td>22.99</td><td>20.31%</td><td>2015-08-17</td></tr><tr><td>930604.CSI</td><td>中证海外中国互联网30</td><td>19.66</td><td>13.45%</td><td>2015-03-23</td></tr><tr><td>H30533.CSI</td><td>中证海外中国互联网50</td><td>19.26</td><td>11.60%</td><td>2014-12-29</td></tr><tr><td>H11136.CSI</td><td>中证海外中国互联网</td><td>19.15</td><td>9.67%</td><td>2011-09-20</td></tr><tr><td>930796.CSI</td><td>中证全球中国互联网</td><td>20.27</td><td>40.10%</td><td>2016-04-22</td></tr></table> - 涨跌及波动对比：QDII指数“恒生互联网科技业”2025年度涨 $28.1\%$ 居首，且前三季度均收涨；随后是含中概的“中证海外中国互联网50”、港股通指数“中证港股通互联网”，年度涨幅均超过 $27\%$ 。各季度来看，25Q4“中证港股通互联网”因前十大权重中的阿里、小米、商汤、快手、贝壳等跌幅在 $20\%$ 左右而回撤最为明显；海外中国互联网系列指数在25Q2受京东以及中概股拼多多、好未来等回调的拖累。 图表：互联网指数涨跌及波动 <table><tr><td>基金类型</td><td>指数代码</td><td>互联网指数</td><td>2025年涨跌(%)</td><td>2025Q4 涨跌(%)</td><td>2025Q3 涨跌(%)</td><td>2025Q2 涨跌(%)</td><td>2025Q1 涨跌(%)</td><td>2025年波动(%)</td><td>2024年波动(%)</td><td>对标互联网基金</td></tr><tr><td>港股通</td><td>931637.CSI</td><td>中证港股通互联网</td><td>27.02</td><td>-18.90</td><td>21.59</td><td>4.20</td><td>23.63</td><td>33.60</td><td>43.49</td><td>易方达、华宝、富国、博时、兴业、广发</td></tr><tr><td rowspan="5">QDII</td><td>H30533.CSI</td><td>中证海外中国互联网50</td><td>27.36</td><td>-15.22</td><td>27.06</td><td>-4.62</td><td>23.95</td><td>32.25</td><td>36.54</td><td>易方达</td></tr><tr><td>HSIII.HI</td><td>恒生互联网科技业</td><td>28.10</td><td>-15.00</td><td>26.08</td><td>0.16</td><td>19.35</td><td>33.47</td><td>44.87</td><td>华夏、华安、万家</td></tr><tr><td>930604.CSI</td><td>中证海外中国互联网30</td><td>18.04</td><td>-15.78</td><td>21.92</td><td>-5.15</td><td>21.20</td><td>29.78</td><td>39.65</td><td>广发、嘉实</td></tr><tr><td>H11136.CSI</td><td>中证海外中国互联网</td><td>18.19</td><td>-15.44</td><td>23.10</td><td>-3.91</td><td>18.17</td><td>29.22</td><td>41.38</td><td>交银</td></tr><tr><td>930796.CSI</td><td>中证全球中国互联网</td><td>16.06</td><td>-15.64</td><td>21.19</td><td>-5.21</td><td>19.76</td><td>29.47</td><td>39.26</td><td>招商</td></tr></table> # 基金精选-港股科技&互联网指数基金 - 指数精选：科技指数主要分为科技和互联网两类，相对更建议关注科技指数，囊括的方向更为多元，可优选“AI资产辨识度”更高的品种，全方位把握国产AI崛起的机遇。互联网指数的优势则在于，未来低成本大模型有望加速AI场景落地，则互联网企业估值重估机会明显，且其龙头企业盈利有支撑、现金流稳健。此外，考虑到南向资金定价权的提升，港股通类指数的长期表现或强于以恒生系列为代表的全港股市场指数。 > 科技指数：可关注港股通指数“中证港股通科技”，对科技的覆盖更为全面，且含一定汽车、医药，利于捕捉各子方向的阶段行情；而其他指数如“恒生港股通中国科技”和“恒生港股通科技主题”不含汽车及医药且整体更偏硬科技、“恒生港股通新经济”的科技锐度相对较弱、QDII指数“中证香港科技”与“中证港股通科技”高度重合但QDII的费率及资金效率不具优势、“恒生科技”削弱龙头影响的同时也限制了指数的弹性。 > 互联网指数：1）积极型投资者可优选QDII指数“中证海外互联网50”，头部腾讯、阿里的比重分别达到31%、26%，且涵盖中概股，对中资互联网企业的覆盖面更全。2）港股通投资者可选择“中证港股通互联网”，AI应用的龙头阿里占比14.49%，高于其他港股通的科技/互联网指数。 基金精选：可优选规模更大、跟踪误差相对较小、运作时间更久的基金。 > 科技基金：跟踪“中证港股通科技”指数的10只基金中，以【景顺长城中证港股通科技ETF(513980)】成立时间较久且规模最大，截至2025年12月31日的规模接近225亿元人民币，相对基准年化跟踪误差2.5，较同类偏低；基金2025年度收益 $30.63\%$ ，在43只港股科技&互联网指数基金中排名第1。 > 互联网基金：唯一跟踪“中证海外互联网50”指数的是【易方达中证海外互联ETF(513050)】，相对基准年化跟踪误差3.7，位于同业中游；基金2025年度回报 $28.44\%$ ，跻身港股科技指数型基金前 $20\%$ 。对于港股通投资者，可在6只跟踪“中证港股通互联网”指数的基金中选择规模最大的【富国中证港股通互联网ETF(159792)】，最新规模接近795亿。 图表：港股科技&互联网指数型基金精选(单位：%) - 2023.10.26 <table><tr><td>基金代码</td><td>基金简称</td><td>投资方向</td><td>基金类型</td><td>跟踪指数</td><td>2025年度收益</td><td>排名</td><td>2025Q4收益</td><td>排名</td><td>2025Q3收益</td><td>排名</td><td>2025Q2收益</td><td>排名</td><td>2025Q1收益</td><td>排名</td><td>2025年度最大回撤</td><td>相对基准年化跟踪误差</td><td>最新规模(亿)</td><td>基金经理</td><td>成立日期</td></tr><tr><td>513980.OF</td><td>景顺长城中证港股通科技ETF</td><td>科技</td><td>港股通</td><td>中证港股通科技</td><td>30.63</td><td>1/43</td><td>-18.53</td><td>51/60</td><td>23.91</td><td>11/50</td><td>0.30</td><td>16/44</td><td>29.01</td><td>1/43</td><td>-26.65</td><td>2.50</td><td>224.94</td><td>金璞,汪洋</td><td>2021-06-21</td></tr><tr><td>513050.OF</td><td>易方达中证海外互联ETF</td><td>互联网</td><td>港股QDII</td><td>中证海外中国互联网50</td><td>28.44</td><td>9/43</td><td>-14.67</td><td>9/60</td><td>26.87</td><td>4/50</td><td>-4.06</td><td>44/44</td><td>23.68</td><td>10/43</td><td>-24.49</td><td>3.70</td><td>402.20</td><td>余海燕,刘依姗</td><td>2017-01-04</td></tr><tr><td>159792.OF</td><td>富国中证港股通互联网ETF</td><td>互联网</td><td>港股通</td><td>中证港股通互联网</td><td>22.82</td><td>16/43</td><td>-20.07</td><td>60/60</td><td>21.54</td><td>33/50</td><td>2.81</td><td>4/44</td><td>22.98</td><td>12/43</td><td>-26.92</td><td>4.09</td><td>794.83</td><td>蔡卡尔,田希蒙</td><td>2021-09-15</td></tr></table> # 港股基金精选 # 指数型-红利 # 港股红利指数基金展示 筛选指数型港股基金中以红利为主要投资方向的基金，筛选标准：1、港股通&港股QDII样本：指数型(含ETF)基金中，2025年三季报港股仓位占净值 $>50\%$ 的基金。2、红利指数定义：指数名称含“高股息”、“红利”、“金融”、“非银”、“银行”字样。 图表：红利指数型港股基金展示（剔除规模不及1亿元） <table><tr><td>基金代码</td><td>基金简称</td><td>行业/风格</td><td>大类</td><td>25年度收益</td><td>25Q4收益</td><td>25Q3收益</td><td>25Q2收益</td><td>25Q1收益</td><td>跟踪误差</td><td>跟踪指数</td><td>指数代码</td><td>最新规模(亿)</td><td>基金经理</td><td>成立日期</td></tr><tr><td>513750.OF</td><td>广发中证港股通非银行金融主题ETF</td><td>金融</td><td>港股通</td><td>45.82</td><td>3.43</td><td>10.97</td><td>20.85</td><td>5.13</td><td>2.93</td><td>中证港股通非银行金融主题</td><td>931024.CSI</td><td>269.10</td><td>罗国庆 曹世宇</td><td>2023-11-10</td></tr><tr><td>513140.OF</td><td>华泰柏瑞中证香港300金融服务ETF</td><td>金融</td><td>港股QDII</td><td>37.55</td><td>6.32</td><td>3.88</td><td>13.18</td><td>10.05</td><td>3.13</td><td>中证香港300金融服务</td><td>H30116.CSI</td><td>1.57</td><td>李茜</td><td>2022-12-26</td></tr><tr><td>501025.OF</td><td>鹏华港股通中证香港银行A</td><td>金融</td><td>港股通</td><td>34.20</td><td>8.70</td><td>-0.62</td><td>11.23</td><td>11.69</td><td>5.17</td><td>中证香港银行投资</td><td>930793.CSI</td><td>70.03</td><td>张羽翔</td><td>2016-11-10</td></tr><tr><td>006809.OF</td><td>泰康港股通中证香港银行A</td><td>金融</td><td>港股通</td><td>32.78</td><td>8.66</td><td>-0.52</td><td>11.51</td><td>10.15</td><td>2.65</td><td>中证香港银行投资</td><td>930793.CSI</td><td>7.19</td><td>袁帅</td><td>2019-04-16</td></tr><tr><td>007178.OF</td><td>浙商港股通中华预期高股息指数增强A</td><td>红利</td><td>港股通</td><td>29.46</td><td>2.22</td><td>9.56</td><td>10.79</td><td>4.35</td><td>10.13</td><td>中华交易服务预期高股息</td><td>CESHY.CSI</td><td>1.04</td><td>刘雅清 白玉</td><td>2019-10-30</td></tr><tr><td>159519.OF</td><td>国泰中证香港内地国有企业ETF</td><td>红利</td><td>港股QDII</td><td>26.73</td><td>3.37</td><td>6.65</td><td>6.49</td><td>7.95</td><td>1.63</td><td>中证香港内地国有企业</td><td>h11153.CSI</td><td>1.37</td><td>吴中昊 朱丹</td><td>2023-08-23</td></tr><tr><td>513630.OF</td><td>摩根标普港股通低波红利ETF</td><td>红利</td><td>港股通</td><td>25.88</td><td>4.51</td><td>5.80</td><td>10.55</td><td>2.99</td><td>2.67</td><td>标普港股通低波红利</td><td>SPAHLVP.CSI</td><td>166.44</td><td>胡迪 何智豪</td><td>2023-11-23</td></tr><tr><td>513170.OF</td><td>鹏华恒生中国央企ETF</td><td>红利</td><td>港股QDII</td><td>25.83</td><td>2.46</td><td>9.69</td><td>5.27</td><td>6.35</td><td>2.33</td><td>恒生中国央企</td><td>HSCSOE.HI</td><td>3.60</td><td>余展昌 李悦</td><td>2024-04-10</td></tr><tr><td>513920.OF</td><td>华安恒生港股通中国央国企利ETF港股通</td><td></td><td></td><td>25.58</td><td>3.01</td><td>7.74</td><td>10.49</td><td>2.42</td><td>3.46</td><td>恒生港股通中国央企红利</td><td>HSSCSDY.HI</td><td>62.39</td><td>倪斌</td><td>2023-12-20</td></tr><tr><td>159726.OF</td><td>华夏恒生中国内地企业高股息率ETF</td><td>红利</td><td>港股通</td><td>23.85</td><td>2.96</td><td>5.47</td><td>8.11</td><td>5.51</td><td>5.44</td><td>恒生中国内地企业高股息率</td><td>HSMCHY.II</td><td>4.96</td><td>严筱娴</td><td>2021-11-11</td></tr><tr><td>159569.OF</td><td>景顺长城国证港股通低波动率ETF</td><td>红利</td><td>港股通</td><td>22.92</td><td>3.83</td><td>4.62</td><td>11.37</td><td>1.60</td><td>2.06</td><td>国证港股通红利低波动率</td><td>987016.CI</td><td>4.66</td><td>龚丽丽 汪洋</td><td>2024-08-14</td></tr><tr><td>005051.OF</td><td>摩根港股通低波红利ETF</td><td>红利</td><td>港股通</td><td>22.87</td><td>3.92</td><td>5.25</td><td>9.71</td><td>2.40</td><td>3.95</td><td>标普港股通低波红利</td><td>SPAHLVP.CSI</td><td>37.25</td><td>胡迪 何智豪</td><td>2017-12-04</td></tr><tr><td>513690.OF</td><td>博时恒生港股通高股息率ETF</td><td>红利</td><td>港股通</td><td>22.27</td><td>2.05</td><td>4.88</td><td>10.03</td><td>3.83</td><td>3.27</td><td>恒生港股通高股息率</td><td>HSSCHKY.HI</td><td>55.26</td><td>万琼 王萌</td><td>2021-05-11</td></tr><tr><td>159545.OF</td><td>易方达恒生红利低波ETF</td><td>红利</td><td>港股通</td><td>22.22</td><td>3.34</td><td>2.67</td><td>11.13</td><td>3.66</td><td>2.85</td><td>恒生港股通高股息低波动</td><td>HSYLV.HI</td><td>75.72</td><td>成曦</td><td>2024-03-27</td></tr><tr><td>007107.OF</td><td>太平MSCI香港价值增强A</td><td>价值</td><td>港股通</td><td>220.08</td><td>-4.84</td><td>11.71</td><td>2.49</td><td>12.05</td><td>4.98</td><td>MSCI香港价值增强</td><td>714032.MI</td><td>2.90</td><td>林开盛 徐闯 赵超</td><td>2019-07-31</td></tr><tr><td>513950.OF</td><td>富国恒生港股通高股息低波动ETF</td><t