20240508-国泰期货-镍_国内累库节奏放慢_进口亏损边际收缩_不锈钢_现实疲软拖累_钢价承压运行_3页_583kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

2024年5月8日，国泰君安期货发布镍与不锈钢市场分析报告，重点跟踪了镍及不锈钢的基本面数据、宏观及行业动态，并给出投资建议。整体来看，镍和不锈钢市场均呈现疲软态势，趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

主要观点

镍市场

• 价格走势：昨日镍价下跌0.01%，收于144,170元/吨。
• 库存变化：中国精炼镍社会库存周度减少1081吨至35,236吨，降幅为2.98%；仓单库存增加1113吨至19,615吨；现货库存减少2194吨至12,021吨，保税区库存保持不变。
• 累库节奏：国内累库趋势边际转为去化，累库节奏明显放慢，主要由于假期下游逢低备货和出口利润驱动。
• 海外库存：海外库存边际增加，可能与交仓意愿偏高有关。
• 套利机会：建议关注买内抛外的套利机会。

不锈钢市场

• 价格走势：不锈钢价格下跌1.04%，收于14,260元/吨。
• 库存情况：仓单库存高位累增，对钢价形成压力。
• 供应压力：国内不锈钢排产较四月增加3.7%，高于三月水平，表明供应端压力加大。
• 宏观影响：国内经济数据公布带来利好，叠加“以旧换新”等消费政策刺激，宏观情绪或对钢价产生扰动，但供应压力仍主导市场走势。

关键信息

基本面数据

不锈钢相关数据

硫酸镍相关数据

行业动态

• 印尼镍矿业：印尼投资部长批准PT Vale Indonesia的新采矿许可证，其股东已通过配股计划，助力MIND收购Vale股份。
• 寒锐镍业：在印尼华宝工业园启动年产2万吨镍金属量的富氧连续吹炼高冰镍项目，有助于扩大产能和推动绿色发展。
• 印尼力勤OBI项目：中国有色金属工业第六冶金建设有限公司承建的OBI湿法三期ONC项目选矿系统已投料，进入试生产阶段，预计年产能达12万金属吨镍钴化合物。
• LME注册：广西华友新材料有限公司生产的“HUAYOUgx”牌电解镍获LME品牌注册，注册产能达3万吨，总注册产能为6.66万吨。

投资建议

• 镍：关注买内抛外的套利机会，国内累库节奏放缓，海外库存增加，市场情绪偏中性。
• 不锈钢：供应压力较大，尽管宏观利好存在，但需警惕库存高位带来的价格承压，建议谨慎操作。

其他说明

• 报告由国泰君安期货分析师邵婉嫣和张再宇发布。
• 报告内容仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行承担投资风险，依据自身判断进行操作。
• 报告信息来源于公开渠道，准确性、完整性无法保证，不构成任何法律责任。