2021-05-31-荣大-关于关联交易占比较高且过会的案例研究_7页_791kb

关于科创板上市公司关联交易占比较高案例研究的总结

一、问题描述
重点分析关联交易比例高且过会的案例，探讨审核的关键关注点，包括关联交易存在的必要性、金额占比、定价公允性、决策程序合规性及对公司独立性的影响等。

二、法律法规梳理

1. 信息披露要求
   • 需披露关联方、关联交易内容、定价机制、交易占比及对财务影响。
   • 分类披露经常性和偶发性关联交易。
2. 上市规则要求
   • 上交所《科创板股票上市规则》：规定需披露或审议的具体标准，包括资产总额、交易金额、营业收入占比等多个触发条件。

三、关联案例分析

1. 案例1：A公司（关联销售占比较高）
   • 原因：行业特性（如军品业务）导致关联交易依赖性强，定价基于军方审价，公允性较高，但需关注替代风险。
   • 关联销售占营收比例：2.49%–12.40%，利润占比：4.22%–24.75%。
2. 案例2：B公司（航空装备关联采购）
   • 原因：行业分工布局要求，关联交易涉及技术授权、原材料采购，具有必要性，需关注定价机制。
   • 关联销售占比：46.61%–66.72%，关联采购占比：29.52%–35.65%。
3. 案例3：C公司（铁路行业关联依赖）
   • 原因：铁路行业的特殊性导致主要客户为国铁集团关联方，关联交易占比高，需披露独立性和定价公允性。
   • 关联销售占比：24.02%–44.00%，关联采购占比：5.77%–5.22%。

四、总结分析

1. 监管审核关注重点：
   • 关联交易的必要性、关联交易集中度（如A公司报告期占营收比例2.49%–12.40%）、定价合规性、非关联化交易，以及相关内部控制机制是否健全。
   • 要求披露是否履行规范程序、关联交易对该企业独立性的冲击、未来持续性风险等。
2. 行业差异显著：
   • 科创板中，航空、军工、铁路等行业具有明显行业特殊性，导致关联交易占比偏高。

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