20240323-五矿期货-碳酸锂周报_终端表现超预期_关注下游增长延续性_27页_2mb

周度评估及策略推荐

期现市场

碳酸锂现货价格周内上涨27%至110000-115100元/吨，下游采购谨慎以消耗备货为主。碳酸锂期货主力合约LC2407震荡运行，下跌6.1%，盘面调整影响需求补充。

供给端

国内碳酸锂周产量环比增78%，预计3月产量超过4万吨。进口碳酸锂1-2月增21%，非洲区域贡献显著。盐厂产能利用率提高，供应弹性增加，但成本端压力上升。

需求端

1-2月新能源汽车产量同比增295%，终端市场表现超预期，渗透率连续两周超45%。电池材料需求环比增，特别是铁锂和储能相关。锂电产业仍是主要增长点。

库存端

周度碳酸锂库存环比减2%，下游开工率提高，库存向下游转移。去库周期暂未开启，供给端过剩预期短期难扭转。

成本端

锂精矿价格大幅上涨，部分定价随成品调整。外购矿冶炼利润接近盈亏平衡点，高成本矿山减产风险存在，全球锂资源供过于求影响锂价。

观点

目前终端表现超预期，需关注下游需求增长延续性。锂价区间震荡，短期偏弱运行。长期供给过剩逻辑强化，维持谨慎策略。