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勝利早報總結（2022.06.17）

核心內容概覽

本報主要分析了當前全球及中國市場的投資環境，特別關注外圍市場因通脹與加息所引發的波動，以及中國市場在政策支持下的潛在走勢。同時，對A股、港股及海外市場的具體事件與趨勢進行了詳細評述，並提出了相關投資建議。

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主要觀點

1. 外圍市場走勢

• 美股三大指數大幅下跌：納指跌幅較大，科技股領跌，中概股走弱。
• 加息影響避險情緒：美聯儲加息75個基點後，外圍市場央行跟隨加息，導致風險資產價格下跌。
• 通脹未見拐點：市場持續憂慮加息幅度超預期，通脹未見明顯回落前，外圍市場將持續波動。
• 政策與合作措施：歐美政府需加強全球合作，通過疏通國際貿易供應鏈、鬆動對俄羅斯能源與農產品限制、降低中國商品關稅等措施來抑制通脹。

2. 中國市場前景

• 相對樂觀：中國通脹水準控制在3%以下，社融與新增貸款增長超預期，顯示經濟基本面穩健。
• 降息周期：中國正處於降息周期，疫情控制取得成效後，政策刺激經濟與穩定市場信心將成重點。
• 中美利差擴大：可能引發資金回流美國，需關注中國央行如何干預市場以避免波動。
• 預期強勢：中國市場預計將較海外市場表現強勢，未來政策力度可能超預期，港股與A股有望繼續震荡上揚。

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重點行業與板塊配置建議

A股市場

• 新能源產業鏈：國家加大投資力度，預期受益於政策支持，表現強勁。
• 汽車產業鏈：受益於補貼與部分購置稅減免政策，行業有較大增長空間。
• 互聯網科技與生物科技：政策糾偏與中長期增長邏輯使其成為潛力板塊。
• 文化娛樂：受益於政策推動與市場需求，前景看好。

港股市場

• 直播電商：東方甄選因「雙語帶貨」走紅，推動港股新東方在線股價上漲，預期行業持續發展。
• 能源與製造業：大唐發電出售子公司資產，民生銀行子公司開業，顯示產業整合與金融改革動態。
• 其他關注點：如汽車品牌爭議（蔚来與奥迪）、企業盈利與投資動向等。

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短線機會分析

嘉賓推薦：嘿哩嘿哩-SW（9626.HK）

• 公司定位：中國年輕一代的標準性品牌及領先的視頻社區。
• 業務表現：
  • Q1電商及其他業務營收達6.03億元，同比增長16%。
  • 月付費用戶比例達9.3%，創歷史新高。
  • 单用户日均使用时长達95分鐘，同比增加13分鐘。
• 投資建議：
  • 買入價：HKD 200
  • 目標價：HKD 260
  • 止損價：HKD 190
  • 本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2022年06月16日持有9626.HK。

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海外市場動態

1. 美國股市與利率環境

• Jim Chanos觀點：美國股市仍有很大下行空間，高利率環境對市場衝擊大。
• 利率預期：未來可能面對4%至5%的利率環境，對資本回報率低的行業不利。

2. 波音（BA.US）評級上調

• 花旗分析師Charles Armitage：將波音評級從中性上調至買入，目標價209美元。
• 預期因素：737 MAX、777 X和787項目有望達成預期生產與盈利水平。

3. 露華濃（Revlon）申請破產保護

• 財務狀況：截至4月底，資產23億美元，總債務達37億美元。
• 貸款壓力：10億美元未償貸款將在未來三年到期，財務風險較高。

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大行報告重點

1. 申萬宏源報告

• 直播電商發展：截至2021年，直播電商銷售額同比增長37%至13165億元。
• 政策引導：監管政策推動行業健康規範發展。
• 看好產業鏈投資：東方甄選走紅，顯示直播電商行業仍有增長空間。

2. 里昂報告

• 內險股保費數據：5月壽險總保費增長看似復蘇，但財險保費增長5%至9%，預期有加速趨勢。
• 保持謹慎態度：對壽險復蘇不抱過高期望，認為增長屬於反彈性質。

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免責聲明

• 本內容僅供參考，不構成任何投資建議。
• 所有財經資訊力求準確，但對其準確性、完整性或有效性不承擔任何責任。
• 投資者應自行承擔投資風險，並遵守適用的法律與監管規定。