20240608-东亚期货-有色金属产品周报—氧化铝_19页_2mb

氧化铝周报总结

本周观点

本周氧化铝市场呈现供需双增态势。供给方面，运行产能增加60万吨/年。需求端，国内云南复产稳步推进，释放积极信号，电解铝产能继续提升；国外需求强劲，价格上涨，国内市场化出口窗口有打开可能。现货价格坚挺，但整体紧平衡格局未变，市场矛盾交织，预计短期震荡。

价格与供需

氧化铝价格本周震荡，主力合约收盘价3828元/吨，周环比下跌294%。供给稳定增长，本周产量160440万吨，环比微增。需求方面，电解铝周度产量8215万吨，高于历史水平。利润提升，主要因矿石和烧碱成本上升。库存方面，厂库累库，社会库去库，基差134元/吨。

产业链分析

上游：铝土矿需求上升，产量减少，进口依赖度高。中游：通过拜耳法生产氧化铝，加入烧碱和动力煤。下游：电解铝冶炼后应用于房地产、汽车等行业。

关键数据

铝土矿产量季节性波动大，氧化铝产能利用率维持高位。下游电解铝产量增长，铝水比例稳定。库存变化显示供需矛盾，基差和进口盈利水平需关注。

整体来看，氧化铝市场短期以震荡为主，供需双方僵持，需警惕外部因素影响。