20240919-开源证券-9月FOMC会议点评_50bp降息开局_但后续降息节奏不确定性提升_9页_1mb

美联储9月FOMC会议于北京时间9月19日凌晨宣布降息50个基点，标志着降息正式开启。声明强调美国经济稳步扩张，就业增长放缓但失业率高企于低位，通胀进一步向2%目标靠拢但仍见上升，佐证其对实现双重目标的信心增强。经济预测显示，2024年GDP增速下调至20%，失业率预测上调，点阵图暗示全年可能降息75-100个基点，反映新冠肺炎后通胀持续下行。鲍威尔在发布会中表态矛盾：降息是恰当校准，但后续节奏将依赖数据，劳动力市场冷却减少通胀压力，而政策不确定性较高，因经济韧性强、通胀反弹隐忧和降息空间充足。后续降息路径不确定，主要由于居民杠杆率低减轻短期衰退风险，但核心通胀反弹压力大。短期市场反应积极但迅速回落：美股下跌，美债收益率上升，黄金震荡，因降息幅度虽被部分市场预期，但缺乏更激进政策空间，风险偏好难提升。主要风险包括国际局势引发通胀超预期或经济意外衰退。总体而言，美联储降息虽为政策转向信号，但灵活性和风险平衡将决定未来路径，对全球经济市场或有影响。

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