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钢材、铁矿石、焦炭与焦煤产业期现日报总结

核心内容概览

本报告综合分析了2025年12月8日钢材、铁矿石、焦炭与焦煤产业的期现市场情况，涵盖价格变动、基差、库存、供需、利润等关键指标，为投资者提供市场趋势与策略建议。

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钢材产业分析

价格及价差

• 螺纹钢现货：华东、华北、华南价格分别为3290元/吨、3200元/吨、3330元/吨，均较前值下跌10元/吨。
• 螺纹钢期货合约：05合约3157元/吨（-18）、10合约3192元/吨（-17）、01合约3137元/吨（-11）。
• 热卷现货：华东3300元/吨（-10）、华北3240元/吨（0）、华南3330元/吨（-10）。
• 热卷期货合约：05合约3320元/吨（-12）、10合约3329元/吨（-15）、01合约3312元/吨（-11）。
• 基差：螺纹钢基差普遍走强，热卷基差走弱，卷螺价差继续收敛。

成本与利润

• 钢坯价格：2990元/吨，环比持平。
• 板坯价格：3730元/吨，环比持平。
• 江苏电炉螺纹成本：3248元/吨，环比上涨1元/吨。
• 江苏转炉螺纹成本：3170元/吨，环比持平。
• 华东热卷利润：-9元/吨，环比上涨20元/吨。
• 华北热卷利润：-79元/吨，环比上涨10元/吨。
• 华南热卷利润：21元/吨，环比上涨10元/吨。
• 东南亚-中国：92元/吨，环比持平。

供给与库存

• 日均铁水产量：232.3万吨，环比下降2.4万吨（-1.0%）。
• 五大品种钢材产量：829.0万吨，环比下降26.8万吨（-3.1%）。
• 螺纹产量：189.3万吨，环比下降16.8万吨（-8.1%）。
• 热卷产量：314.3万吨，环比下降4.7万吨（-1.5%）。
• 五大品种钢材库存：1365.6万吨，环比下降35.2万吨（-2.5%）。
• 螺纹库存：503.8万吨，环比下降27.7万吨（-5.2%）。
• 热卷库存：400.4万吨，环比下降0.5万吨（-0.1%）。

成交与需求

• 建材成交量：8.8万吨，环比下降0.6万吨（-6.0%）。
• 五大品种表需：864.2万吨，环比下降23.8万吨（-2.7%）。
• 螺纹钢表需：217.0万吨，环比下降11.0万吨（-4.8%）。
• 热卷表需：314.9万吨，环比下降5.4万吨（-1.7%）。

市场展望

• 钢材价格维持震荡走势，螺纹钢波动区间参考3000-3200元/吨，热卷参考3200-3350元/吨。
• 钢材库存持续去库，基差走强和利润上行支撑钢价。
• 关注12月政治局会议的宏观预期及成本端双焦对钢材的拖累。

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铁矿石产业分析

价格及价差

• 仓单成本：卡粉789元/吨（-1.0%）、PB粉834.8元/吨（-0.8%）、巴混粉842.7元/吨（-0.1%）、金布巴粉833.8元/吨（-0.8%）。
• 01合约基差：卡粉3.5元/吨（+58.5%）、PB粉49.3元/吨（+5.1%）、巴混粉57.2元/吨（+16.1%）、金布巴粉48.3元/吨（+5.5%）。
• 价差：5-9价差25.0元/吨（+4.2%）、9-1价差-41.5元/吨（0%）、1-5价差16.5元/吨（-5.7%）。

现货价格与价格指数

• 日照港价格：卡粉870元/吨（-0.8%）、PB粉787元/吨（-0.8%）、巴混粉820元/吨（-0.1%）、金布巴粉732元/吨（-0.8%）。
• 新交所62%Fe掉期：107.1美元/吨（-0.7%）。
• 普氏62%Fe：108.0美元/吨（0%）。

供给与需求

• 45港到港量：2699.3万吨，环比下降117.8万吨（-4.2%）。
• 全球发运量：3323.2万吨，环比上升44.8万吨（+1.4%）。
• 全国月度进口总量：11130.9万吨，环比下降500.6万吨（-4.3%）。
• 247家钢厂日均铁水产量：232.3万吨，环比下降2.4万吨（-1.0%）。
• 45港日均疏港量：318.5万吨，环比下降8.5万吨（-2.6%）。
• 全国生铁月度产量：6554.9万吨，环比下降49.7万吨（-0.8%）。
• 全国粗钢月度产量：7199.7万吨，环比下降149.3万吨（-2.0%）。

库存变化

• 45港库存：15300.81万吨，环比上升63.4万吨（+0.4%）。
• 247家钢厂进口矿库存：8984.7万吨，环比上升42.3万吨（+0.5%）。
• 64家钢厂库存可用天数：19.0天，环比下降1.0天（-5.0%）。

市场展望

• 铁矿石期货震荡偏弱，单边建议逢高做空铁矿2601合约，运行区间750-820元/吨。
• 套利建议铁矿1-5反套，因盘面贴水有基差修复需求。

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焦炭产业分析

价格及价差

• 山西准一级湿炮焦：1662元/吨（0%）。
• 日照港准一级湿炮焦：1603元/吨（-0.7%）。
• 焦炭01合约：1585元/吨（-4.0%）。
• 焦炭05合约：1734元/吨（-2.7%）。
• 01基差：18元/吨（+56）、-131元/吨（+38）。
• J01-J05价差：-149元/吨（-18）。
• 钢联焦化利润：-54元/吨（-11）。

上游焦煤价格

• 山西中硫主焦煤：1300元/吨（0%）。
• 蒙5#原煤：1195元/吨（-0.8%）。
• 焦煤01合约：1056元/吨（-3.3%）。
• 焦煤05合约：1140元/吨（-3.7%）。
• 01基差：139元/吨（+26）、05基差55元/吨（+34）。
• JM01-JM05价差：-84元/吨（+9）。
• 样本煤矿利润：543元/吨（-2.9%）。

海外煤炭价格

• 澳洲峰景到岸价：222美元/吨（+1.4%）。
• 京唐港港澳主焦库提价：1500元/吨（-0.7%）。
• 广州港澳电煤库提价：813元/吨（-1.0%）。

供给与需求

• 原煤产量：853.4万吨，环比下降2.7万吨（-0.3%）。
• 精煤产量：438.2万吨，环比下降0.6万吨（-0.1%）。
• 全样本焦化厂日均产量：64.5万吨，环比上升0.8万吨（+1.2%）。
• 247家钢厂日均产量：46.6万吨，环比上升0.3万吨（+0.6%）。
• 焦炭供需缺口：-13万吨，环比上升2.2万吨（+166.8%）。

库存变化

• 焦炭总库存：883.0万吨，环比下降1.7万吨（-0.2%）。
• 全样本焦化厂焦炭库存：76.4万吨，环比上升4.7万吨（+6.5%）。
• 247家钢厂焦炭库存：625.3万吨，环比下降0.3万吨（0.0%）。
• 钢厂可用天数：11.3天，环比持平。
• 港口库存：181.3万吨，环比下降6.1万吨（-3.3%）。

市场展望

• 焦炭期货震荡偏空，短期难见反弹驱动。
• 建议空面操作，区间参考1480-1630元/吨。
• 套利推荐多焦炭空焦煤，因焦炭提降滞后于焦煤降价。

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焦煤产业分析

价格及价差

• 山西中硫主焦煤：1300元/吨（0%）。
• 蒙5#原煤：1195元/吨（-0.8%）。
• 焦煤01合约：1056元/吨（-3.3%）。
• 焦煤05合约：1140元/吨（-3.7%）。
• JM01-JM05价差：-84元/吨（+9）。
• 样本煤矿利润：543元/吨（-2.9%）。

海外煤炭价格

• 澳洲峰景到岸价：222美元/吨（+1.4%）。
• 京唐港港澳主焦库提价：1500元/吨（-0.7%）。
• 广州港澳电煤库提价：813元/吨（-1.0%）。

供给与需求

• 原煤产量：853.4万吨，环比下降2.7万吨（-0.3%）。
• 精煤产量：438.2万吨，环比下降0.6万吨（-0.1%）。
• 全样本焦化厂日均产量：64.5万吨，环比上升0.8万吨（+1.2%）。
• 247家钢厂日均产量：46.6万吨，环比上升0.3万吨（+0.6%）。

库存变化

• 汾渭煤矿精煤库存：127.6万吨，环比上升20.1万吨（+18.7%）。
• 全样本焦化厂焦煤库存：1009.2万吨，环比下降1.1万吨（-0.1%）。
• 可用天数：11.8天，环比下降0.2天（-1.3%）。
• 247家钢厂焦煤库存：798.3万吨，环比下降3.0万吨（-0.4%）。
• 可用天数：12.9天，环比下降0.1天（-1.0%）。
• 港口库存：296.5万吨，环比上升2.0万吨（+0.7%）。

市场展望

• 焦煤期货震荡偏空，区间参考950-1100元/吨。
• 套利推荐多焦炭空焦煤，因焦炭提降滞后于焦煤降价。
• 煤炭现货市场持续下跌，盘面套保压力增大，导致期货大跌。

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总结

主要观点

• 钢材价格维持震荡，螺纹钢与热卷价格波动区间分别为3000-3200元/吨和3200-3350元/吨。
• 铁矿石期货震荡偏弱，建议逢高做空2601合约，区间750-820元/吨。
• 焦炭期货震荡偏空，短期难反弹，建议空面操作，区间1480-1630元/吨。
• 焦煤期货震荡偏空，区间950-1100元/吨，套利推荐多焦炭空焦煤。

关键信息

• 钢材：库存去库，基差走强，利润上行，关注宏观政策与成本端。
• 铁矿石：港口库存累库，钢厂减产，期货贴水修复，建议做空。
• 焦炭：供需缺口扩大，库存分化，提降预期存在，建议空面操作。
• 焦煤：现货价格下跌，库存上升，期货承压，建议多焦炭空焦煤。

数据来源

• Wind、Mysteel、富宝资讯、广发期货发展研究中心、广发期货研究所、广发证券股份有限公司。