2021-08-15-招商银行-_2021年二季度货币政策执行报告_点评_政策重心倾向_稳增长_4页_720kb

报告总结

政策重心
央行政策立场转向“稳增长”，强调经济增长动能可持续性面临的挑战。同时，通胀压力可控，通过稳货币和稳杠杆来实现稳通胀目标。政策基调以稳为主，相机抉择，延续跨周期调节。

政策操作
货币政策保持稳态，资金利率围绕政策利率波动。央行通过公开市场操作和MLF续作维持流动性合理充裕。6月末降准已落实，未来8-9月MLF可能小幅缩量，流动性预计将保持平稳。

其他目标
“降成本”方面，融资成本有所下降；“防风险”方面，加大信贷支持力度以减轻信用风险；“稳汇率”方面，央行关注人民币阶段性贬值，预计汇率双向波动常态。

结论
货币政策重心由“调结构”倾向“稳增长”，未来可能有降准和LPR调整，以促进降成本、稳流动性和支持实体经济。广义流动性收敛将放缓，整体保持稳健中性基调。