> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场情绪转弱，钢价维持震荡 ## 核心内容概述 本报告分析了钢材、铁矿石、双焦及动力煤市场的近期走势，指出整体市场情绪转弱，钢价维持震荡态势，同时对各品种的供需关系、价格走势及风险因素进行了详细阐述。 --- ## 钢材市场分析 ### 市场表现 - 昨日钢材主力合约震荡下行，现货成交基本持稳。 - 期现低价出货为主，投机情绪较差。 - 全国建材成交9.64万吨，环比微增。 ### 供需与逻辑 - 建材基本面数据环比改善，库存压力有所缓解。 - 建材消费进入旺季尾声，后期去库幅度受到考验。 - 板材产销数据同步改善，制造业和出口高景气度支撑消费韧性。 - 高价格不利于出口接单，限制钢材价格高度。 ### 策略建议 - 单边：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 成材需求情况 - 钢材出口情况 - 钢厂利润变化 - 成本支撑力度 --- ## 铁矿石市场分析 ### 市场表现 - 昨日铁矿石期货价格小幅回落，唐山港口主流品种价格环比下跌。 - 贸易商报价随行就市，全国主港铁矿累计成交81.7万吨，环比上涨49.91%。 - 远期现货累计成交115.3万吨，环比下跌23.74%。 ### 供需与逻辑 - 高矿价背景下，铁矿石供给压力依然较大。 - 下游刚需保持平稳，钢厂补库叠加海运费上涨，支撑铁矿石价格。 - 短期受宏观情绪转弱影响，价格高位回调。 - 后期需关注库存变化和海运费波动。 ### 策略建议 - 单边：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂铁水产量 - 钢厂利润变化 - 海外发运情况 --- ## 双焦市场分析 ### 市场表现 - 昨日双焦期货震荡运行，产地煤价有所下滑，蒙5原煤报价下调至1110-1120元/吨。 - 焦炭第四轮涨价继续博弈，钢厂尚未回应。 ### 供需与逻辑 - 焦煤供给环比回升，下游刚需稳定，持库意愿增强。 - 焦炭方面，焦企开启第四轮提涨，当前焦化利润较好，企业生产积极性强。 - 高库存对价格形成制约，后期关注下游需求强度和焦化利润波动。 ### 策略建议 - 焦煤：震荡 - 焦炭：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂利润变化 - 焦化利润变化 - 煤炭供给变化 - 基差风险 --- ## 动力煤市场分析 ### 市场表现 - 产地坑口价格小幅调整，下游化工需求稳定，供给保持正常。 - 港口价格表现坚挺，成交冷清，短期市场延续僵持态势。 - 进口煤即期货源压力增加，低价成交尚可。 ### 供需与逻辑 - 煤价回升导致内外价差收窄，海运煤供给有所修复。 - 大秦线检修结束后，铁路发运维持高位，缓解北港调入压力。 - 短期煤价暂稳运行，迎峰度夏补库结束前，煤价大概率维持高位震荡。 - 旺季煤价高度需考验气温和新能源发电强度。 ### 风险提示 - 煤矿安监动态 - 港口累库变化 - 电煤及化工煤日耗 - 其他突发事故 --- ## 图表摘要 ### 钢材 - 图1：上海螺纹现货价格走势图 - 图2：上海热卷现货价格走势图 - 图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图 - 图4：热卷期货主力合约收盘价走势图 - 图5：上海螺纹主力合约基差走势图 - 图6：上海热卷主力合约基差走势图 ### 铁矿石 - 图7：唐山生铁即时成本 - 图8：江苏生铁即时成本 - 图9：螺纹华北唐山毛利润 - 图10：螺纹华东江苏毛利润 - 图11：螺纹盘面近月利润 - 图12：螺纹盘面远月利润 ### 双焦 - 图13：热卷华北唐山利润 - 图14：热卷华东江苏利润 - 图15：热卷盘面近月利润 - 图16：热卷盘面远月利润 - 图17：青岛港PB粉现货价格走势图 - 图18：青岛港超特现货价格走势图 - 图19：铁矿石期货主力合约走势图 - 图20：铁矿石主力合约最小基差走势图 - 图21：青岛港超特主力合约基差走势图 - 图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图 - 图23：港口现货成交7日移动平均 - 图24：255家钢厂废钢到货量 ### 焦炭与焦煤 - 图25：准一焦炭现货价格走势图 - 图26：焦炭期货主力合约走势图 - 图27：港口准一主力合约基差走势图 - 图28：山西厂库中硫主力合约基差走势图 - 图29：山西中硫现货焦煤价格走势图 - 图30：焦煤主力合约价格走势图 ### 动力煤 - 图31：蒙5#主力合约基差走势图 - 图32：山西中硫主力合约基差走势图 - 图33：沙河重碱低端现货价格走势图 - 图34：纯碱期货主力合约走势图 - 图35：纯碱期货主力合约基差走势图 - 图36：浮法玻璃现货市场价走势图 - 图37：玻璃期货主力合约走势图 - 图38：玻璃期货主力合约基差走势图 - 图39：鄂尔多斯Q5500动力煤现货价走势图 - 图40：鄂尔多斯Q5000动力煤现货价走势图 ### 其他 - 图41：内蒙古硅锰FeMn65Si17市场价 - 图42：宁夏硅铁市场价 - 图43：硅锰主力合约收盘价 - 图44：硅铁主力合约收盘价 --- ## 本期分析研究员 - 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 --- ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 - 本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。 - 投资者不能依靠本报告以取代行使独立判断。 - 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以任何形式侵犯本公司版权。