20260520-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪转弱_钢价维持震荡_13页_3mb

市场情绪转弱，钢价维持震荡

核心内容概述

本报告分析了钢材、铁矿石、双焦及动力煤市场的近期走势，指出整体市场情绪转弱，钢价维持震荡态势，同时对各品种的供需关系、价格走势及风险因素进行了详细阐述。

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钢材市场分析

市场表现

• 昨日钢材主力合约震荡下行，现货成交基本持稳。
• 期现低价出货为主，投机情绪较差。
• 全国建材成交9.64万吨，环比微增。

供需与逻辑

• 建材基本面数据环比改善，库存压力有所缓解。
• 建材消费进入旺季尾声，后期去库幅度受到考验。
• 板材产销数据同步改善，制造业和出口高景气度支撑消费韧性。
• 高价格不利于出口接单，限制钢材价格高度。

策略建议

• 单边：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 成材需求情况
• 钢材出口情况
• 钢厂利润变化
• 成本支撑力度

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铁矿石市场分析

市场表现

• 昨日铁矿石期货价格小幅回落，唐山港口主流品种价格环比下跌。
• 贸易商报价随行就市，全国主港铁矿累计成交81.7万吨，环比上涨49.91%。
• 远期现货累计成交115.3万吨，环比下跌23.74%。

供需与逻辑

• 高矿价背景下，铁矿石供给压力依然较大。
• 下游刚需保持平稳，钢厂补库叠加海运费上涨，支撑铁矿石价格。
• 短期受宏观情绪转弱影响，价格高位回调。
• 后期需关注库存变化和海运费波动。

策略建议

• 单边：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂铁水产量
• 钢厂利润变化
• 海外发运情况

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双焦市场分析

市场表现

• 昨日双焦期货震荡运行，产地煤价有所下滑，蒙5原煤报价下调至1110-1120元/吨。
• 焦炭第四轮涨价继续博弈，钢厂尚未回应。

供需与逻辑

• 焦煤供给环比回升，下游刚需稳定，持库意愿增强。
• 焦炭方面，焦企开启第四轮提涨，当前焦化利润较好，企业生产积极性强。
• 高库存对价格形成制约，后期关注下游需求强度和焦化利润波动。

策略建议

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂利润变化
• 焦化利润变化
• 煤炭供给变化
• 基差风险

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动力煤市场分析

市场表现

• 产地坑口价格小幅调整，下游化工需求稳定，供给保持正常。
• 港口价格表现坚挺，成交冷清，短期市场延续僵持态势。
• 进口煤即期货源压力增加，低价成交尚可。

供需与逻辑

• 煤价回升导致内外价差收窄，海运煤供给有所修复。
• 大秦线检修结束后，铁路发运维持高位，缓解北港调入压力。
• 短期煤价暂稳运行，迎峰度夏补库结束前，煤价大概率维持高位震荡。
• 旺季煤价高度需考验气温和新能源发电强度。

风险提示

• 煤矿安监动态
• 港口累库变化
• 电煤及化工煤日耗
• 其他突发事故

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图表摘要

钢材

• 图1：上海螺纹现货价格走势图
• 图2：上海热卷现货价格走势图
• 图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图
• 图4：热卷期货主力合约收盘价走势图
• 图5：上海螺纹主力合约基差走势图
• 图6：上海热卷主力合约基差走势图

铁矿石

• 图7：唐山生铁即时成本
• 图8：江苏生铁即时成本
• 图9：螺纹华北唐山毛利润
• 图10：螺纹华东江苏毛利润
• 图11：螺纹盘面近月利润
• 图12：螺纹盘面远月利润

双焦

• 图13：热卷华北唐山利润
• 图14：热卷华东江苏利润
• 图15：热卷盘面近月利润
• 图16：热卷盘面远月利润
• 图17：青岛港PB粉现货价格走势图
• 图18：青岛港超特现货价格走势图
• 图19：铁矿石期货主力合约走势图
• 图20：铁矿石主力合约最小基差走势图
• 图21：青岛港超特主力合约基差走势图
• 图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图
• 图23：港口现货成交7日移动平均
• 图24：255家钢厂废钢到货量

焦炭与焦煤

• 图25：准一焦炭现货价格走势图
• 图26：焦炭期货主力合约走势图
• 图27：港口准一主力合约基差走势图
• 图28：山西厂库中硫主力合约基差走势图
• 图29：山西中硫现货焦煤价格走势图
• 图30：焦煤主力合约价格走势图

动力煤

• 图31：蒙5#主力合约基差走势图
• 图32：山西中硫主力合约基差走势图
• 图33：沙河重碱低端现货价格走势图
• 图34：纯碱期货主力合约走势图
• 图35：纯碱期货主力合约基差走势图
• 图36：浮法玻璃现货市场价走势图
• 图37：玻璃期货主力合约走势图
• 图38：玻璃期货主力合约基差走势图
• 图39：鄂尔多斯Q5500动力煤现货价走势图
• 图40：鄂尔多斯Q5000动力煤现货价走势图

其他

• 图41：内蒙古硅锰FeMn65Si17市场价
• 图42：宁夏硅铁市场价
• 图43：硅锰主力合约收盘价
• 图44：硅铁主力合约收盘价

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本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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免责声明

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