20260520-光大期货-黑色商品日报_11页_767kb

黑色商品日报总结（2026年5月20日）

一、核心内容概述

2026年5月20日黑色商品市场整体表现以震荡为主，部分品种如螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁均呈现窄幅波动或小幅调整。市场情绪受需求端数据偏弱影响，但供应端政策及市场预期支撑部分品种价格，整体基本面驱动力有限。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 期货价格：螺纹钢2610合约收盘价为3204元/吨，较前一交易日下跌2元/吨，跌幅0.06%。
• 现货价格：唐山地区迁安普方坯价格持平于3060元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌20元/吨至3260元/吨。
• 市场分析：需求端数据偏弱，4月份制造业和基建投资增速放缓，地产投资降幅扩大，对市场情绪有一定压制。但工信部政策对钢铁供应端的收缩预期支撑盘面，预计短期窄幅整理为主。

2. 铁矿石

• 期货价格：铁矿石i2609合约收盘价为798.5元/吨，下跌4.5元/吨，跌幅0.56%。
• 现货价格：60.8%PB粉主流价780元/吨，麦克粉主流价770-775元/吨，超特粉主流价640-645元/吨。
• 市场分析：巴西发运量回升明显，澳洲发运量小幅增加，港口到港量环比上升。高铁水产量支撑现货补库需求，但整体基本面支撑不足，矿价韧性仍在，预计短期震荡。

3. 焦煤

• 期货价格：焦煤2609合约收盘价为1221元/吨，上涨12.5元/吨，涨幅1.03%。
• 现货价格：介休主焦煤现货价14000元/吨，甘其毛都蒙5#原煤1110元/吨，蒙3#精煤1170元/吨。
• 市场分析：供应端煤矿生产节奏未明显变化，资源供给相对充裕。下游焦化企业盈利较好，采购意愿持续释放。铁水产量维持高位，预计短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 期货价格：焦炭2609合约收盘价为1782元/吨，上涨10.5元/吨，涨幅0.59%。
• 现货价格：日照港准一级冶金焦现货价1540元/吨，价格平稳。
• 市场分析：钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，焦炭第四轮提涨开启。焦企利润改善，开工率小幅提升，预计短期震荡运行。

5. 锰硅

• 期货价格：锰硅主力合约报收5908元/吨，环比下跌0.4%。
• 现货价格：各地区6517锰硅市场价约5700-6000元/吨，基本持平。
• 市场分析：锰硅成本支撑有限，下游采购压价意愿较强，未来高价货源到港压力较大。供应端周产量小幅下降，但仍高于去年同期。需求端样本钢厂需求量小幅回升，库存仍处于近年来同期高位。预计短期震荡运行。

6. 硅铁

• 期货价格：硅铁主力合约报收5850元/吨，环比下跌0.34%。
• 现货价格：各地区72硅汇总价5480-5530元/吨，基本持平。
• 市场分析：硅铁周产量小幅下降，绝对值仍位于近年来同期中位水平。需求端钢招5月定价6000元/吨，量价齐增。但样本钢厂需求量仍是近五年同期新低，库存略低于去年同期。预计短期震荡运行。

三、市场数据监测

1. 螺纹钢

• 合约价差：10-1月价差为-39.0元/吨，环比0.0元/吨；1-5月价差为-24.0元/吨，环比-145.0元/吨。
• 基差：10合约基差为104.0元/吨，环比16.0元/吨；现货价格为3310.0元/吨，环比-10.0元/吨。

2. 热卷

• 合约价差：10-1月价差为-10.0元/吨，环比2.0元/吨；1-5月价差为-13.0元/吨，环比-31.0元/吨。
• 基差：10合约基差为31.0元/吨，环比7.0元/吨；现货价格为3460.0元/吨，环比-10.0元/吨。

3. 铁矿石

• 合约价差：9-1月价差为19.5元/吨，环比-2.0元/吨；1-5月价差为-47.5元/吨，环比0.5元/吨。
• 基差：09合约基差为21.6元/吨，环比-0.1元/吨；现货PB粉价格为777.0元/吨，环比-6.0元/吨；超特粉价格为635.0元/吨，环比-10.0元/吨。

4. 焦炭

• 合约价差：9-1月价差为-102.5元/吨，环比-5.5元/吨；1-5月价差为137.5元/吨，环比-30.0元/吨。
• 基差：09合约基差为-62.6元/吨，环比35.5元/吨；现货价格为1540.0元/吨，环比0.0元/吨。

5. 焦煤

• 合约价差：9-1月价差为-248.5元/吨，环比1.5元/吨；1-5月价差为357.0元/吨，环比-27.0元/吨。
• 基差：09合约基差为99.5元/吨，环比-23.5元/吨；现货价格为1500.0元/吨，环比-40.0元/吨。

6. 锰硅

• 合约价差：9-1月价差为-94.0元/吨，环比0.0元/吨；1-5月价差为132.0元/吨，环比-56.0元/吨。
• 基差：09合约基差为-142.0元/吨，环比-72.0元/吨；现货价格为5700.0元/吨（宁夏），环比-20.0元/吨；现货价格为5800.0元/吨（内蒙），环比-20.0元/吨；现货价格为5950.0元/吨（广西），环比+50.0元/吨。

7. 硅铁

• 合约价差：9-1月价差为-64.0元/吨，环比16.0元/吨；1-5月价差为-220.0元/吨，环比-10.0元/吨。
• 基差：09合约基差为-156.0元/吨，环比-26.0元/吨；现货价格为5500.0元/吨（宁夏），环比+40.0元/吨；现货价格为5500.0元/吨（内蒙），环比0.0元/吨；现货价格为5500.0元/吨（青海），环比+50.0元/吨。

四、利润情况

• 螺纹钢盘面利润：-47.7元/吨，环比+2.5元/吨。
• 长流程利润：13.5元/吨，环比+2.6元/吨。
• 短流程利润：-31.5元/吨，环比-8.9元/吨。
• 螺纹-热卷价差：223.0元/吨，环比+9.0元/吨。
• 焦煤-焦炭价差：1.5元/吨，环比-0.01元/吨。
• 螺纹-焦炭价差：1.8元/吨，环比+0.02元/吨。
• 双硅差：-186.0元/吨，环比-6.00元/吨。
• 螺纹-焦煤价差：-236.0元/吨，环比-72.0元/吨。
• 螺纹-铁矿石价差：4.0元/吨，环比0.00元/吨。
• 螺纹-焦炭价差：1.8元/吨，环比+0.02元/吨。

五、图表分析

1. 主力合约价格

• 螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅和硅铁主力合约价格均呈现震荡走势，部分品种价格略有下降。

2. 主力合约基差

• 各品种基差波动较小，多数处于稳定或小幅调整状态，部分品种基差有所扩大。

3. 跨期合约价差

• 螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤等品种跨期合约价差整体呈现震荡格局，部分价差有所扩大或缩小，反映出市场对未来供需变化的预期。

六、总结

综上所述，黑色商品市场整体表现以震荡为主，供需关系及政策影响成为主要驱动因素。螺纹钢受需求偏弱及政策收缩预期影响，短期窄幅整理；铁矿石受供应回升影响，但基本面支撑不足，预计震荡；焦煤和焦炭因下游需求较好，价格有所上涨，但整体基本面驱动力有限，震荡为主；锰硅和硅铁因成本支撑不足，下游采购压价，预计短期震荡。市场整体情绪偏弱，需关注后续政策及需求变化对价格走势的影响。