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铝品种观点总结

国内降息超预期，MLF下调20个基点，四大行存款利率下调10个基点，同时约3000亿元超长期特别国债发行，提振设备更新和消费需求预期，但铝价表现略显谨慎，仅对盘面短期有托底作用。美国PCE物价指数环比下降，虽提升9月降息预期，但影响有限。现货端，盘面回落后成交稍稳定，铝价现货延续贴水但幅度收窄。供给端，丰水期日产量维持高位，五部门发布电解铝行业降碳行动计划，影响待观察。总体，铝价预计短期低位震荡。

操作建议

建议短线空单先获利了结，中长线投资者保持观望以待机会。沪铝主力运行区间19029-19400，外盘运行区间2260-2326。

关键因素

• 利多因素: 超长期国债项目推进，中国央行降息。
• 利空因素: 7月25日A00现货升贴水增加10元/吨至-50元/吨，成交清淡；mysteel数据，社会库存减少3775万吨至94845万吨。
• 风险因素: 国内经济复苏弱于预期；美国数据反复修正可能导致政策变数。

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