> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：焦煤日报——需求拖累 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年7月30日，聚焦焦煤市场走势，指出当前焦煤市场受下游需求疲软拖累，整体呈现弱势运行态势。报告从行情分析、现货数据、基本面跟踪等多个维度展开，揭示了焦煤供需格局的变化趋势及市场面临的挑战。 ## 行情分析 - **价格走势**：焦煤高开低走，日内下跌。 - **市场情绪**：今日黑色系整体表现弱势，下游需求疲软对焦煤涨势形成压制。 - **预期展望**：预计焦煤市场将维持稳定偏弱的走势，但供应端的紧缺仍可能对价格形成支撑。 - **提降预期**：二轮提降已落地，三轮提降仍有落地概率，后续提降能否持续取决于焦企盈利率及钢厂开工情况。 ## 现货数据 - **价格情况**： - 蒙5#主焦精煤自提价为1337元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。 - 介休现货价报1670元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。 - **基差表现**： - 主力合约期货收盘价为1248元/吨。 - 山西介休基差为443元/吨，较上个交易日上涨21元/吨。 ## 基本面跟踪 ### 供应端 - **矿山开工率**：7月25日-7月31日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为67.06%，环比上升0.13个百分点。 - **精焦煤产量**：周均产量为63.97吨，环比减少0.79吨。 - **矿山库存变化**：矿山库存开始累库，累库量为2.04万吨。 ### 需求端 - **焦企产量**：7月17日-7月24日当周，下游独立焦企日均产量为64.1万吨，环比增加0.05万吨。 - **钢厂焦炭产量**：247家钢厂焦炭日均产量为47.4万吨，环比增加0.22万吨。 - **钢厂铁水产量**：247家钢厂日均铁水产量为237.7万吨，环比减少1.51万吨。 - **库存变化**： - 矿山库存累库2.04万吨； - 焦企库存去化39.4万吨； - 钢厂库存累库1.46万吨。 ## 市场影响因素 - **政策影响**：鄂尔多斯准格尔旗应急管理局对两座动力煤矿实施停产整顿，合计产能1120万吨，预计8月初复产。 - **成本压力**：钢厂盈利率连续数周下滑，本期下降2.6%，表明成本对利润的挤压。 - **需求疲软**：钢厂开工率见顶回落，本周为82.73%，环比下行1.11%，终端需求走弱。 - **外部因素**：越南工贸部启动对中国进口预应力钢材产品的反倾销调查，可能对钢材产业链产生间接影响。 ## 结论与展望 - **供需格局**：当前双焦（焦煤、焦炭）均表现为供需双弱，市场整体承压。 - **库存趋势**：上游矿山库存开始累库，下游焦企与钢厂库存则处于去库状态，库存结构失衡。 - **市场趋势**：短期内焦煤价格预计以稳定偏弱为主，但供应端的紧缺仍可能提供支撑。 - **操作建议**：需密切关注焦企盈利率及钢厂开工率变化，以判断后续提降空间与市场走势。 ## 附注 - 本报告数据来源：钢联数据、隆众咨询、WIND、金十期货网站等。 - 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - 报告作者：冠通期货研究咨询部 王静 - 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 - 报告仅供特定客户参考，未经授权不得用于其他用途。