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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概览

本报告对铁矿石、螺纹钢、沥青三大品种在2021年9月14日前的市场情况进行分析，涵盖盘面走势、供需变化、库存情况及技术面判断，为投资者提供市场参考。

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铁矿石分析

盘面走势

• 铁矿石2201主力合约近期大幅调整，昨日震荡下跌创出新低696点，跌幅为3.49%。
• 技术面上，周线和日线均呈现震荡偏空走势，MACD指标死叉，短期关注5日和10日均线压力。

供给情况

• 澳大利亚和巴西铁矿发运总量环比减少，其中澳洲发运量及发往中国量均显著下降。
• 中国45港铁矿石到港量连续四期环比减少，8月进口量环比上升，但同比仍下降。
• 1-8月累计进口量同比减少，整体供应偏宽松。

库存情况

• 上周45港铁矿石库存环比减少，港口疏港量下降，库存去库趋势有所放缓。
• 钢厂限产增多，港口成交回落，库存变化需持续关注。

需求情况

• 钢厂高炉开工率及产能利用率均环比下降，日均铁水产量同步走弱。
• 政策因素（如粗钢压产、环保督察）对需求形成压制。
• 随着“金九银十”旺季到来，部分钢厂或有补库需求，但整体消费难以大幅提升。

总体判断

• 铁矿石处于供稳需弱格局，短期价格或震荡运行。
• 后期需重点关注环保限产执行情况、需求端变化及海外矿山供应情况。

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螺纹钢分析

盘面走势

• 螺纹2201主力合约震荡上涨，上周涨幅达4.81%，但昨日冲高回落，小幅收跌0.58%。
• 技术面上，周线呈现三连阳走势，MACD指标金叉，短期震荡偏强。

供给情况

• 螺纹产量环比下降，且受“两高”项目管控及错峰生产政策影响，产量缩减预期增强。
• 钢材供应端受到政策限制，产量或进一步下降。

库存情况

• 社会库存和钢厂库存均环比下降，总库存连续五周下降，降幅明显扩大。
• 库存去库趋势显著，显示市场去库存压力减轻。

需求情况

• 表观需求连续五周回升，达到6月中旬以来高点。
• 建材成交持续向好，终端及投机需求意愿增强。
• 专项债加速发行，有望进一步拉动需求。

总体判断

• 螺纹钢供需基本面明显改善，短期价格震荡偏强。
• 后期需关注需求变化及政策执行情况。

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沥青分析

盘面走势

• 沥青2112主力合约震荡反弹，上周大涨3.52%，上周五和昨日小幅收涨。
• 技术面上，日线金叉向上，短期关注5日和10日均线支撑，上方关注60日均线压力。

供给情况

• 沥青装置开工率环比上升，9月排产环比增加4.5%，但同比减少19%。
• 上海石化持续生产，部分炼厂负荷提升，带动开工率上升。

库存情况

• 华南、华东炼厂库容比维持在42%、38%，山东库容比上升至62%，东北下降至29%。
• 国内炼厂库容比为46%，库存仍处于较高水平。

需求情况

• 北方天气好转，市场需求稳中增加；南方受台风影响，施工受限。
• 各地区需求表现不一，山东、华东、华南需求偏弱，华北、西北需求平稳。
• 东北地区需求有所改善，交投氛围向好。

总体判断

• 沥青开工率上升，库存高企，需求端有所回暖，但集中释放有限。
• 价格变动仍依赖成本端原油走势，短期震荡运行。
• 后期需关注供应端变化、需求恢复情况及原油价格走势。

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关键信息总结

品种	主要趋势	供应变化	需求变化	技术面判断
铁矿石	震荡偏空	供应偏宽松	需求走弱	均线下压，MACD死叉
螺纹钢	震荡偏强	产量缩减预期	需求回升	均线支撑，MACD金叉
沥青	震荡运行	开工率上升	需求稳中有升	均线支撑，MACD金叉

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风险提示

• 政策调控（如环保限产、粗钢压产）对市场影响较大。
• 需求端恢复速度及库存变化是关键变量。
• 原油价格波动可能对沥青价格产生较大影响。
• 投资者需结合自身情况独立评估，谨慎决策。