20161117-大华继显-Regional_Morning_Notes_32页_1mb

报告摘要

文档是一份关于中国、印尼、马来西亚、新加坡和泰国等地的股票分析报告，涵盖了多个公司的财务表现、市场前景、估值分析及投资建议。报告中重点提到了北京控股水务集团（BEWG）和中国海外发展（COLI）两家公司的最新动态与前景分析。

公司定位：BEWG 是中国领先的水务公司，专注于水供应、污水处理和环境治理业务。
PPP 模式：公司通过 PPP 模式推动业务增长，该模式是政府与私营企业合作的唯一框架，有助于减轻地方政府和水务公司的财务负担。
财务表现：2016 年公司净收入同比增长 36%，且净利率稳定在 18.5% 左右。
增长潜力：公司计划在 2020 年前管理总价值达 300 亿人民币的资产，目前拥有 72 亿人民币的自有资产。
估值与建议：维持“买入”评级，目标价为 HK$7.60，较当前股价有 35.5% 的上涨空间。
财务指标：
- 营业利润率：2016 年为 26.6%，预计 2017 年为 27.3%。
- 净利润率：2016 年为 18.5%，预计 2017 年为 18.9%。
- 股息收益率：预计 2016 年为 2.7%，2017 年为 3.2%。
- 市盈率：预计 2016 年为 14.3 倍，2017 年为 11.8 倍。
- 市净率：预计 2016 年为 2.5 倍，2017 年为 2.2 倍。
- EV/EBITDA：预计 2016 年为 13.4 倍，2017 年为 11.2 倍。

公司动态：董事长 Hao Jianmin 突然辞职，导致股价短期承压，但公司基本面未受影响。
市场地位：公司是中国最大的房地产开发商之一，其母公司是中国最大的建筑公司。
财务表现：2016 年合同销售额达 HK$1960 亿，接近全年目标 HK$2100 亿，净利率稳定在 18.9% 左右。
投资建议：维持“买入”评级，目标价为 HK$30.22，较当前股价有 37.4% 的上涨空间。
财务指标：
- 营业利润率：2016 年为 26.6%，预计 2017 年为 27.3%。
- 净利润率：2016 年为 18.9%，预计 2017 年为 18.6%。
- 股息收益率：预计 2016 年为 4.2%，2017 年为 3.7%。
- 市盈率：预计 2016 年为 7.0 倍，2017 年为 6.4 倍。
- 市净率：预计 2016 年为 1.1 倍，2017 年为 1.0 倍。
- EV/EBITDA：预计 2016 年为 5.3 倍，2017 年为 4.7 倍。

指数	前收盘	1 天 %	1 周 %	1 月 %	YTD %
DJIA	18868.1	(0.3)	1.5	4.0	8.3
S&P 500	2176.9	(0.2)	0.6	2.1	6.5
FTSE 100	6749.7	(0.6)	(2.3)	(3.8)	8.1
AS30	5399.6	(0.0)	3.1	(1.3)	1.0
CSI 300	3429.6	(0.0)	2.3	4.6	(8.1)
FSSTI	2794.0	(0.1)	0.1	(0.8)	(3.1)
HSI	22280.5	(0.2)	(0.6)	(3.3)	1.7
KLCI	1627.6	(0.2)	(1.2)	(1.6)	(3.8)
KOSPI	1979.7	0.6	1.1	(2.4)	0.9
Nikkei 225	17862.2	1.1	9.9	5.7	(6.2)
SET	1474.6	(0.1)	(2.3)	(0.2)	14.5
TWSE	8962.2	0.3	0.2	(2.3)	7.5
BDI	1084	1.8	13.6	21.5	126.8
CPO (RM/ml)	2894	0.8	1.7	7.9	31.5
Brent Crude (US$/bbl)	46	(1.3)	(0.1)	(10.8)	24.2