20230912-银河期货-有色金属衍生品晨报_5页_869kb

铜

昨日伦铜反弹至8400美元/吨，主要因国内社融数据超预期（以政府债为主），但企业/居民贷款表现平淡。产业方面，LME铜库存增长、国内社会库存下降，叠加下游备货需求，价格支撑较强，但本周需关注美国CPI数据，可能引发回调。心理价位在68000元/吨附近，下游买盘活跃。

铝

隔夜沪铝涨至19225元/吨，核心驱动为社融超预期改善宏观情绪及产业端仓单紧张。短期库存压力较小，但投机需求可能导致阶段性供需错配。氧化铝价格同步上涨，基本面改善与成本支撑共振，预计偏强震荡；9-10月价差扩大，风险待关注。

锌

宏微观情绪转好叠加锌矿短缺支撑，隔夜沪锌涨至21815元/吨，利多工业品需求及海外基建预期。国内供应偏紧月差扩大，LME锌库存下调，但需警惕矿山减产延迟影响。短期多单可持，关注2500美元关键位。

铅

基本面存在供需两难，社会库存小幅增长，加工费下行刺激冶炼复产，但累库预期压制短期涨幅。期现价差扩大影响交割，后续需跟踪蓄电池需求及国内政策变化。

镍 & 不锈钢

全球镍供应趋紧与国内政策预期交织，短期镍价维持155-175万区间震荡；不锈钢虽原料成本高企但面临钢厂降产压力，需求旺季成色待验证。

锡

宏观经济改善及LME库存增加支撑锡价反弹，但国内供应宽松与库存同步累库形成压力，需警惕消费疲软拖累。

碳酸锂

价格延续跌势至184万元/吨，新能源汽车未达预期销量与下游补库停滞形成矛盾。供应端检修减产抵消部分增量，但青海盐湖放货或加剧抛压。

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