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2026-06-08 原油早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，内容聚焦于近期原油市场动态，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期分析。报告指出，短期油价震荡运行，需密切关注地缘政治变化及市场供需平衡。

主要观点

1. 基本面分析

• 美国非农数据强劲：5月非农就业岗位增加17.2万个，远超预期的8.5万个，失业率维持在4.3%。数据改善提升市场对加息的预期，可能对油价形成压力。
• OPEC+增产决策：OPEC+同意自7月起连续第四个月提高产量目标，增加18.8万桶/日，但实际增产能力受限，部分成员国因地缘冲突未能足额交付原油。
• 地缘局势升级：伊朗向以色列发射导弹，回应以军在黎巴嫩的军事行动，局势可能进一步恶化，影响全球原油供应。
• 特朗普介入：特朗普要求伊朗回到谈判桌，同时警告以色列不要反击，显示政治干预对局势的不确定性。

2. 基差分析

• 阿曼原油：6月5日现货价为91.50美元/桶，期货价为67.33美元/桶，基差为24.17元/桶，现货升水期货，偏多信号。
• 卡塔尔海洋原油：现货价为81.86美元/桶，期货价为76.69美元/桶，基差为5.17元/桶，同样显示偏多态势。

3. 库存数据

• API原油库存：截至5月29日当周，API库存减少675.7万桶，远超预期，显示市场去库趋势。
• EIA原油库存：同期EIA库存减少797.4万桶，同样优于预期，表明市场供需偏紧。
• 库欣地区库存：库存减少58.3万桶，前值减少279.4万桶，显示库存下降趋势。
• 上海原油库存：截至6月5日，库存为296.1万桶，减少55万桶，偏多信号。

4. 盘面分析

• 价格位置：原油价格在20日均线下方，偏空信号。
• 主力持仓：WTI和布伦特原油主力持仓多单，但多单减少，显示市场观望情绪。

5. 预期与操作建议

• 短期趋势：油价预计震荡运行，地缘政治风险上升，需持续关注局势变化。
• 中长期展望：等待地缘局势缓和后再考虑入场做反转。
• 操作建议：SC2607合约建议在590-605区间操作，长线多单轻仓持有。

关键信息

地缘政治风险

• 伊朗对以色列的导弹袭击标志着中东局势进一步升级，可能影响霍尔木兹海峡的原油运输。
• 真主党与以色列的冲突持续，增加地区不稳定性。
• 美国和以色列未履行停火承诺，加剧局势紧张。

供需变化

• OPEC+名义增产但实际产量下降，显示成员国增产能力受限。
• 欧佩克+数据显示，2024年平均日产量为3319万桶，较2022年下降明显。
• 阿联酋退出欧佩克，使供应格局更加复杂。

市场情绪

• 基差显示现货升水，偏多信号。
• 投资者情绪偏谨慎，主力持仓多单但多单减少，显示观望态度。

技术面

• 原油价格位于20日均线下方，短期偏空。
• WTI和布伦特原油价格分别上涨2.26美元和3.70美元，涨幅分别为2.41%和3.78%。

风险提示

• 海峡通航风险：霍尔木兹海峡通航情况是影响油价的重要因素，需持续关注。
• 加息预期：美国就业数据改善，市场对加息预期增强，可能对油价形成下行压力。
• 战略储备释放：IEA成员国可能释放战略储备，影响市场供需平衡。

数据来源

• API与EIA库存数据：来自Wind。
• 主力持仓数据：来自CFTC。
• 现货行情数据：来自Wind。
• 供需平衡表：来自Wind。

投资建议

• SC2607合约：建议在590-605区间操作，长线多单轻仓持有。
• 地缘政治：关注伊朗与以色列冲突进展，警惕局势进一步升级。
• 宏观经济：留意美联储政策动向及加息预期变化。

免责声明

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