20210131-华创证券-_金工周报_三大周期看多信号消失_后市如何运行__24页_2mb

报告摘要

金工周报总结（20210125-20210129）

核心内容概览

本周A股市场整体表现疲软，受到流动性回笼和外盘波动加剧的影响，上证指数失守3500点，单周下跌3.43%，创业板指下跌6.83%。行业方面，仅消费者服务和银行行业收阳，其余行业多数下跌，资金净流出行业包括电子、电力设备及新能源、非银行金融、医药和计算机。基金市场整体表现不佳，偏债混合型基金平均收益为-1.12%，股票型ETF平均收益为-4.76%，其中消费、银行ETF相对强势。

主要观点

市场回顾与展望

指数角度：宽基指数普遍下跌，上证指数、沪深300、中证800等指数周跌幅均在3%以上，VIX指数上升至24.34，显示市场波动加剧。
基金角度：
- 偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-1.12%。
- 股票型基金平均收益为-4.25%，混合型基金平均收益为-3.18%。
- 股票型基金总仓位为95.47%，较上周增加99个bps；混合型基金总仓位为75.13%，较上周增加114个bps。
ETF角度：股票型ETF平均收益为-4.76%，消费、银行ETF表现相对强势。
新发基金：本周共成立65只基金，募集总额达1002.54亿元，其中混合型基金占比最大，募集743.79亿元。
北上资金：本周净流出67.37亿元，沪股通流出56.95亿元，深股通流出10.41亿元。
大师策略：多个大师策略本周表现不佳，部分策略的超额收益为负，但也有策略表现优于大盘。
形态学监控：
- 双底形态组合本周上涨-6.19%，相对上证综指跑赢2.76个百分点。
- 杯柄形态组合本周上涨-2.42%，相对上证综指跑赢1.01个百分点。
- 本周实现突破的个股中，有部分表现优于大盘，如万达电影、圣农发展、宝新能源等。

市场机会

下周推荐行业为医药、电子、石油石化、汽车和有色金属。
建议重点关注黄金等板块，因择时观点较为负面和全球疫情恐慌。

关键信息

市场表现：
- 上证指数：-3.43%
- 创业板指：-6.83%
- 北上资金：净流出67.37亿元
- VIX指数：24.34
基金持仓变化：
- 股票型基金重仓行业：医药（11.64%）、食品饮料（11.29%）、电力设备及新能源（10.77%）、消费者服务（7.17%）、石油石化（6.79%）。
- 混合型基金重仓行业：食品饮料（8.83%）、电力设备及新能源（8.04%）、医药（6.34%）、银行（5.60%）、消费者服务（5.56%）。
- 超低配行业：消费者服务、电力设备及新能源、石油石化、食品饮料、医药。
新发基金情况：
- 共成立65只基金，募集总额1002.54亿元。
- 股票型基金募集158.72亿元，混合型基金募集743.79亿元，债券型基金募集24.47亿元。
择时信号：
- 短期：价量共振模型显示全部宽基指数空仓。
- 中期：推波助澜模型显示万得全A指数空仓。
- 长期：动量摆动模型显示所有宽基指数空仓。
- 综合兵器信号合成规则，市场出现做空信号，后市或向下运行。