20230917-华创证券-_金工周报_短期信号看多信号减少_后市或震荡偏空_26页_2mb

华创金工周报（20230917）：短期信号看多信号减少，后市或震荡偏空

本周市场表现

• 主要指数：上证指数周涨0.03%，创业板指周跌22.9%；其他宽基指数普遍下跌。
• 行业分化：涨幅前五为医药、煤炭、钢铁、石油石化、有色金属；跌幅前五为计算机、国防军工、电力设备及新能源、电子、机械。
• 资金流向：除部分能源与医药行业外，多数行业主力资金净流出，计算机、电子等科技板块流出显著。

A股模型信号分析

短期模型

• 成交量模型：所有宽基指数中性，智能沪深300、中证500看多。
• 特征成交量模型：看空。
• 其他模型：低波动率、龙虎榜机构模型中性。

中期与长期模型

• 涨跌停模型V2/V3：看多。
• 动量、月历效应模型：中性。
• 综合模型（如兵器V3、国证2000）：看空。

港股模型信号

• 中期成交额倒波幅模型：看空，支撑港股后市观点。

基金数据

• 仓位变化：股票型基金仓位91.22%↓42bps，混合型基金74.00%↓36bps。
• 行业偏好：医药、电子、食品饮料重仓；传媒、电子、电力设备及新能源超低配。
• 偏债混合型基金收益：-0.13%；股票型ETF平均收益-0.59%。

下周投资建议

• A股推荐行业：钢铁、国防军工、农林牧渔、电子、传媒。
• 港股态度：维持看空，建议谨慎。

风险提示

• 模型基于历史数据，未来表现不确定。
• 信号变化（如看多指标减少）可能导致策略转向。

## 总结要点合并
- **市场情绪**：部分拥挤指标改善但仍偏中期博弈。  
- **信号变化**：信号看多减少、基金仓位下降预示震荡偏空趋势。  
- **择时逻辑**：短期量能中性，中期涨跌停支撑多头，但综合模型看空有趋势反转风险。  
- **行业动向**：科技板块资金持续出逃，防御型行业（如钢铁、能源）更具配置价值。