20240729-东海证券-美容护理行业周报_上美股份发布业绩预告_LVMH上半年香水化妆品同比增长6__8页_350kb

美容护理行业周报摘要 (2024/7/22-2024/7/26)

市场表现

本报告周内，申万美容护理指数下跌399%，跑输沪深300指数（下跌367%），在申万一级行业中排名倒数第六。板块个股分化严重，涨幅前五包括ST美谷（622%）、嘉亨家化（295%）、华业香料（177%）、登康口腔（137%）和倍加洁（120%）；跌幅前五为珀莱雅（-923%）、科思股份（-865%）、润本股份（-824%）、丸美股份（-597%）和水羊股份（-553%）。市场整体承压，消费趋于理性化。

关键公告与新闻

• 上美股份：发布2024上半年业绩预告，预计收入34-36亿元，同比增长1143%-1269%；净利润39-41亿元，同比增长2861%-3059%。主要驱动力为主力品牌韩束多渠道收入增长及第二品牌梯队显著提升。
• LVMH集团：2024上半年销售收入417亿欧元，同比下降1%；净利润726.7亿欧元，下降14%。香水化妆品部门收入增长6%，其中Christian Dior表现优异；其他部门如葡萄酒烈酒和时装皮具增长或下降。
• 医美事件：Allergan（艾尔建美学）的“乔雅登朔颜”获NMPA批准上市，适用于改善下颌轮廓，临床验证可持续18-24个月效果。

行业动态

• 医美和化妆品板块供需双驱动，渗透率提升但合规要求严格，国产替代加速。化妆品社零在2024年6月同比下降146%，累计1-5月增长10%，显示需求疲软。

投资建议

建议关注国产美妆企业如珀莱雅，其产品力强且国货崛起趋势明显。医美板块中，爱美客（合规产品线丰富）和江苏吴中（积极布局医美）值得推荐。同时，新兴赛道如重组胶原蛋白和再生医美具备潜力。

风险提示

宏观环境波动可能影响消费情绪；行业竞争加剧和新品不及预期风险；消费者需求快速变化导致产品迭代压力。总体来看，国产品牌和医美机会仍存，但需谨慎评估风险。