20250727-国泰期货-烧碱_关注交割压力_PVC_短期偏弱_44页_2mb

烧碱市场分析显示，短期面临交割压力，产能利用率环比上升，需求端氧化铝库存支撑，但PVC需求偏弱，情绪面下降单影响。估值方面，山东边际装置成本较高，09合约支撑位在2400元/吨上下，空单建议持有，需关注产能新增和液氯价格波动风险。2025年出口可能增加，但价差低于成本，利空烧碱。

PVC市场短期内偏弱，供应高产量格局持续，检修量低，需求如地产相关制品疲软，出口受政策和竞争影响。估值显示09合约压力5300元/吨，支撑5080元/吨，空单建议持有。2025年产能大量投放，尤其7-8月，可能加剧供应压力，基本面无明显改善。

整体来看，烧碱和PVC均受情绪和资金影响较大，短期走势偏弱，关注交割和产能动态。风险包括反内卷政策的情绪影响、汇率波动和出口需求变化。建议投资者谨慎操作，控制仓位，利用跨品种策略规避风险。预测2025年需关注耐需扩张和产能实现情况。