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恒力期货黑色系日报 2023.10.24 总结

钢材

近期逻辑：

• 房地产政策影响减弱，钢价短期偏强；但粗钢产量偏高，库存积累，未来需求驱动不明显。
• 市场存在政策宽松预期，供给端有减产预期，但短期内基本面支撑较强。

盘面：

• 螺纹钢2401合约收盘价3630元/吨，持仓量186万手；
• 热卷2401合约收盘价3754元/吨，持仓量96.8万手。

风险提示：

• 海外金融风险、国内经济复苏节奏。

市场动态：

• 国家增发国债、地方债发行规模扩大；
• 部分钢厂检修力度加强，粗钢产量小幅下降；
• 钢铁产业链政策利好钢价，城市更新改造长期利多钢材。

铁矿石

近期逻辑：

• 库存处于低位，铁水产量仍处于高位，市场对钢厂减产预期敏感。短期受宏观因素影响，价格偏强。

盘面：

• 铁矿石2401合约收盘价864.5元/吨，持仓量81.6万手。

风险提示：

• 海外金融风险、国内经济复苏节奏。

市场动态：

• 澳洲、巴西铁矿发运量增加，港口到港量反弹；
• 部分港口铁矿库存处于历史低位，后期补库逻辑或重现；
• 钢铁减产预期若落地，将压制铁矿石需求。

煤焦

近期逻辑：

• 铁水维持高位，焦煤现货价格受预期支撑，焦炭现货价格止跌。焦煤期货维持升水状态。

盘面：

• 焦煤2401合约收盘价1727元/吨，持仓量16.8万手；
• 焦炭2401合约收盘价2349元/吨，持仓量4.4万手。

风险提示：

• 房地产超预期修复、焦化产能集中淘汰。

市场动态：

• 山西4.3米焦炉逐步退出，淘汰产能实施；
• 进口焦煤供应正常；
• 部分地区安全生产行动提出减产预期；
• 焦煤供给扰动较少，焦炭供过于求压力存在。

总结

今日黑色系整体以震荡偏强为主，宏观政策宽松与钢铁减产预期为钢价短期支撑，而铁矿石、焦煤仍处供需紧平衡状态，需关注钢厂实际减产进度对需求的影响。建议关注政策变化、钢厂检修、粗钢产量变化、进口铁矿发货量等基本面因素，以及时调整仓位节奏。