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恒力期货黑色系日报总结

核心内容

本报告为恒力期货有限公司发布的黑色系期货市场分析，涵盖钢材、铁矿石、煤焦三大板块。报告从基本面、市场供需、价格走势、行业新闻等多个角度对市场进行了分析，并提示了相关投资风险。

主要观点

钢材

• 近期逻辑：钢材基本面尚可，虽然产量偏高，需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存仍处于历年低位，短期行情震荡偏强。追高风险较大，适宜回调买入。
• 盘面数据：
  • 螺纹钢2405合约收盘价为3950元/吨，日持仓量148万手。
  • 热卷2405合约收盘价为4051元/吨，日持仓量95万手。
• 行业新闻：
  1. 中天钢铁2024年建材订货政策基本延续2023年，对完成月计划的经销商给予返利。
  2. 国家发改委鼓励绿色技术创新，钢铁行业鼓励类、限制类、淘汰类项目分类明确。
  3. 五大品种钢材总库存量为1364.09万吨，周环比增加25.88万吨。
  4. 江苏永钢计划检修两座高炉，预计影响铁水日产量约4400吨。
  5. 广东省1月建筑钢材投放量较12月减少5.6%，但较2023年1月增加86.3%。

铁矿石

• 近期逻辑：铁矿石供需转弱，库存有所上升，但总体仍处于低位，市场有下游补库预期。
• 盘面数据：
  • 铁矿石2405合约收盘价为992.5元/吨，日持仓量54万手。
• 行业新闻：
  1. 国家发改委价格监测中心主任指出铁矿价格缺乏基本面支撑。
  2. 11月中国进口铁矿砂及其精矿环比增长3.4%，同比增长6.2%。
  3. 1月1日-7日，中国47港到港总量2860万吨，环比减少49.9万吨；北方六港到港总量环比增加81.3万吨。
  4. 自12月中旬起，蒙煤三大口岸日均通关量环比减少30.61%。

煤焦

• 近期逻辑：铁水需求下滑，焦炭现货价格下跌；焦煤受钢厂打压及需求减弱影响，价格偏弱。整体宏观预期减弱，预计近期震荡回调。
• 盘面数据：
  • 焦煤2405合约收盘价为1973元/吨，日持仓量14万手。
  • 焦炭2405合约收盘价为2572.5元/吨，日持仓量3万手。
• 行业新闻：
  1. 河北、山东主流钢厂提降焦炭，湿熄焦100元/吨，干熄焦110元/吨，目前基本落地。
  2. 山西省开展危险化学品重大事故隐患专项排查整治，对非法焦化企业进行严格监管。
  3. 内蒙古鄂尔多斯开展安全生产百日攻坚，有减产驱动。
  4. 2023年全国原煤产量增长2.6%，17家大型企业集团产量合计约27.9亿吨。

关键信息

市场数据概览

库存与产量变化

• 钢材库存：五大品种总库存1364.09万吨，周环比增加25.88万吨；社会库存增加36.5万吨。
• 铁矿石库存：45港库存总量12430.24万吨，环比节前增加4.5%；47港库存总量13010.24万吨，环比节前增加4.2%。
• 焦炭库存：未直接提及，但焦煤库存低位，受钢厂检修影响，焦炭产量可能回落。

宏观政策与市场动态

• 国家发改委强调绿色转型与节能降碳，钢铁行业政策导向明确。
• 美联储会议纪要显示加息周期可能结束，降息预期增强。
• 国务院会议推进全国统一大市场建设，加强煤矿安全生产监管。
• 三大政策性银行净新增PSL达3500亿元，显示宏观流动性宽松。

风险提示

• 钢材：海外金融风险、国内经济复苏节奏。
• 铁矿石：海外金融风险、国内经济复苏节奏。
• 煤焦：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。

数据来源

• Wind、Mysteel、恒力期货研究院

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