20220828-开源证券-新材料行业周报_PI材料性能优异_PI薄膜应用场景广泛_18页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于基础化工行业，特别是PI材料及其薄膜的应用、市场情况、主要企业表现以及投资建议。整体来看，新材料指数在本周（8月22日-8月26日）下跌5.12%，表现弱于创业板指。其中，OLED材料、半导体材料、膜材料等板块跌幅较大，而添加剂指数则小幅上涨。

主要观点

1. PI材料性能优异，应用广泛

   • PI材料具有最高的阻燃等级（UL-94），良好的电气绝缘性能、机械性能、化学稳定性、耐老化性能、耐辐照性能和低介电损耗。
   • PI薄膜是最早商业化、最成熟、市场容量最大的产品形式，广泛应用于电子通信、航天航空、新能源、电气绝缘、汽车工业等领域。
   • 全球高性能PI薄膜的研发和制造技术主要由美、日、韩企业掌握，其中杜邦、宇部兴产、钟渊化学和SKPI占据全球80%以上的市场份额。
   • 国内企业如瑞华泰在PI薄膜领域具备一定的自主研发能力，已实现热控、电子、电工等系列产品的量产销售，并计划新增1600吨产能。

2. 市场增长潜力大

   • 据Grandview数据，全球PI薄膜市场规模预计将在2025年达到20亿美元，2020-2025年复合增长率约为9.1%。
   • PI薄膜在不同应用领域的需求增长推动市场扩展，包括柔性显示、航天航空、电气绝缘等。

3. 重点受益标的

   • 报告中提到的受益标的包括：昊华科技、瑞联新材、宏柏新材、利安隆、濮阳惠成、阿科力、黑猫股份、普利特、斯迪克、彤程新材、东材科技、长阳科技、洁美科技、蓝晓科技、松井股份等。
   • 这些公司因在PI材料、电子材料、新能源材料等领域具备技术优势和市场前景，受到分析师看好。

4. 行业表现

   • 本周新材料板块13.11%的个股上涨，106只个股下跌。涨幅前五为呈和科技、瑞丰新材、新和成、利安隆、科思股份；跌幅前五为奥来德、博迁新材、双星新材、三利谱、方邦股份。
   • 新材料指数跑输创业板指1.69%，OLED材料指数跑输创业板指6.66%，半导体材料指数跑输创业板指3.17%，膜材料指数跑输创业板指6.83%。

关键信息

• PI薄膜的分类与应用
  PI薄膜可分为电工、电子、热控、航天航空、柔性显示等类别，其性能在宽广的温度范围内保持稳定，且在多种应用领域表现出色。

• PI薄膜的制备技术
  PI薄膜的制备方法主要有一步法和两步法。一步法直接合成高分子量的聚酰亚胺，而两步法通过聚酰胺酸（PAA）的合成和亚胺化过程制得。

• 国内企业进展

  • 瑞华泰已掌握PI薄膜的全套制备技术，计划新增1600吨产能，进一步拓展产品线。
  • 国风新材、时代新材、中天电子等公司也在PI薄膜领域有所布局，但产能和产品种类仍落后于国际企业。

• 公司公告与业绩

  • 濮阳惠成、利安隆、新和成等公司发布了半年报，显示其营收和净利润均有所增长。
  • 部分公司如呈和科技、瑞丰新材、新和成等在本周表现优异，股价涨幅较大。

• 风险提示

  • 技术突破不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等是主要风险因素。

总结

本报告强调了PI材料及其薄膜在多个高科技领域的应用潜力和市场增长前景，指出国内企业在该领域仍存在技术差距和产能不足的问题。同时，报告对部分重点企业进行了分析，认为其在技术、产能和市场拓展方面具备优势，是未来值得关注的投资标的。整体来看，尽管新材料指数本周表现不佳，但部分细分领域如添加剂和尾气治理指数仍表现出增长趋势。