> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农副期权市场总结（2026/05/25） ## 核心内容概览 本文档总结了2026年5月25日农副产品期权市场的行情数据、期权因子分析及策略建议，涵盖苹果、棉花、红枣、鸡蛋、生猪和白糖等期权品种。重点分析了各品种的最新价格、成交量、持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位以及相应的期权策略。 --- ## 一、苹果期权（AP） ### 市场数据 - **最新价**：7560元 - **涨跌**：+82元（+1.09%） - **成交量**：86599万手（-37767手） - **持仓量**：109479万手（-8693手） ### 期权因子分析 - **成交量PCR**：0.72（-0.07） - **持仓量PCR**：0.33（-0.01） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率25.93%上方，加权隐波率22.35%，较前日下降0.40% - **压力位**：10000元 - **支撑位**：7000元 ### 策略建议 - **方向性策略**：距离到期时间过长，持仓量、成交量较小，建议暂不进行方向性交易。 - **波动性策略**：无 --- ## 二、棉花期权（CF） ### 市场数据 - **最新价**：15895元 - **涨跌**：-170元（-1.05%） - **成交量**：444710万手（+977手） - **持仓量**：661089万手（-8889手） ### 期权因子分析 - **成交量PCR**：0.64（+0.14） - **持仓量PCR**：0.76（-0.03） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率14.87%上方，加权隐波率15.57%，较前日下降0.63% - **压力位**：17000元 - **支撑位**：15000元 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，如：S_CF2607P15400 和 S_CF2607C16400 --- ## 三、红枣期权（CJ） ### 市场数据 - **最新价**：8900元 - **涨跌**：-105元（-1.16%） - **成交量**：55723万手（-23893手） - **持仓量**：119481万手（+1660手） ### 期权因子分析 - **成交量PCR**：0.63（+0.04） - **持仓量PCR**：0.40（-0） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率28.07%上方，加权隐波率23.13%，较前日上升1.02% - **压力位**：11000元 - **支撑位**：8600元 ### 策略建议 - **方向性策略**：距离到期时间过长，持仓量、成交量较小，建议暂不进行方向性交易。 - **波动性策略**：无 --- ## 四、鸡蛋期权（JD） ### 市场数据 - **最新价**：4020元 - **涨跌**：+69元（+1.74%） - **成交量**：1138970万手（+150204手） - **持仓量**：324437万手（+36058手） ### 期权因子分析 - **成交量PCR**：0.78（+0.06） - **持仓量PCR**：1.08（+0.01） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率26.41%上方，加权隐波率28.00%，较前日下降0.52% - **压力位**：12000元 - **支撑位**：10000元 ### 策略建议 - **方向性策略**：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_JD2607C3900, S_JD2607C4200 - **波动性策略**：无 --- ## 五、生猪期权（LH） ### 市场数据 - **最新价**：11190元 - **涨跌**：+260元（+2.37%） - **成交量**：192138万手（+19939手） - **持仓量**：158215万手（-6896手） ### 期权因子分析 - **成交量PCR**：0.39（+0.04） - **持仓量PCR**：0.42（+0.01） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率26.41%上方，加权隐波率28.00%，较前日下降0.52% - **压力位**：12000元 - **支撑位**：10000元 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，如：S_LH2607P10400, S_LH2607C12000 --- ## 六、白糖期权（SR） ### 市场数据 - **最新价**：5368元 - **涨跌**：-14元（-0.26%） - **成交量**：329226万手（-86813手） - **持仓量**：650675万手（+16079手） ### 期权因子分析 - **成交量PCR**：0.35（-0.05） - **持仓量PCR**：0.42（-0） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率12.41%上方，加权隐波率13.06%，较前日下降0.21% - **压力位**：5900元 - **支撑位**：5200元 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，如：S_SR2607C5600, S_SR2607P5200 --- ## 七、原木期权（LG） ### 市场数据 - **最新价**：808.5元 - **涨跌**：-3元（-0.36%） - **成交量**：3421万手（-141手） - **持仓量**：11802万手（+193手） ### 期权因子分析 - **成交量PCR**：0.66（-0.39） - **持仓量PCR**：0.78（-0.01） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率21.55%上方，加权隐波率15.56%，较前日上升0.73% - **压力位**：950元 - **支撑位**：800元 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：无 --- ## 八、总结 ### 主要观点 1. **价格波动**：各期权标的期货价格呈现不同波动趋势，苹果、鸡蛋、生猪价格上涨，棉花、红枣、白糖价格下跌。 2. **成交量与持仓量**：多数期权品种成交量和持仓量呈现波动，但部分品种（如苹果、红枣）成交量和持仓量较小。 3. **隐含波动率**：隐含波动率维持在年平均隐波率上方，表明市场对价格波动的预期较为稳定。 4. **压力与支撑位**：各品种均设定了压力位和支撑位，有助于判断未来价格走势。 5. **策略建议**：方向性策略建议较少，主要集中在波动性策略上，如卖出看涨+看跌组合，以获取时间价值收益。 ### 关键信息 - **苹果**：压力位10000元，支撑位7000元，隐含波动率维持在25.93%以上。 - **棉花**：压力位17000元，支撑位15000元，隐含波动率维持在14.87%以上。 - **红枣**：压力位11000元，支撑位8600元，隐含波动率维持在28.07%以上。 - **鸡蛋**：压力位12000元，支撑位10000元，隐含波动率维持在26.41%以上。 - **生猪**：压力位12000元，支撑位10000元，隐含波动率维持在26.41%以上。 - **白糖**：压力位5900元，支撑位5200元，隐含波动率维持在12.41%以上。 - **原木**：压力位950元，支撑位800元，隐含波动率维持在21.55%以上。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，但不构成任何买卖建议。 - 本报告内容仅限于内部交流使用，未经授权不得复制、传播或存储。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，读者应独立评估交易策略并咨询专业顾问。