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甲醇市场分析总结

发布日期：2025-09-12

分析机构：大越期货投资咨询部

分析师：金泽彬

从业资格证号：F3048432

投资咨询证号：Z0015557

当前市场观点

1. 价格区间：预计甲醇价格区间运行，主力合约MA2601支撑2380元/吨，压力2430元/吨。
2. 多空因素：
   • 利多：部分装置检修、伊朗供应可能收紧、下游需求逐步恢复。
   • 利空：供应恢复、进口窗口利润打开、下游需求仍未完全启动、库存压力增大。

基本面分析

1. 供应端：

   • 内地开机率持续走高，港口库存累库压力显著；
   • 本周内地供应压力增加，但港口受消息扰动波动较大。

2. 需求端：

   • 下游传统淡季影响，需求尚未完全启动；
   • 醋酸、甲醛等产品利润一般，开工率维持中性偏弱。

3. 库存与基差：

   • 港口总库存126.73万吨，较上周期累库12.27万吨；
   • 江苏甲醇现货价2285元/吨，基差-87，贴水期货。

4. 主力合约技术面：

   • 价格位于均线系统下方，空头排列；
   • 主力持仓净多头，但多头增多信号有限。

产能与利润

• 甲醇总产能过剩明显，煤制甲醇利润尚可，但烯烃装置外采增加；
• 港口库存持续高位，进口窗口利润扩大，预计进口或继续增加。

重点关注

1. 第三代烯烃装置重启时间；
2. 下游需求实际兑现情况；
3. 库存变化及基差变动。

投资建议

市场多空交织，短线震荡为主；
谨慎追涨，关注供需边际变化，建议沿2380-2430区间操作。

原报告免责声明

本报告基于公开资料分析，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。