行业景气观察：9月移动通信基站产量同比转正，蔬菜、生猪等价格上行-20211027-招商证券-34页_1mb

9月移动通信基站产量同比转正，蔬菜、生猪等价格上行总结

核心内容

9月，移动通信基站产量和程控交换机当月产量同比均转正，标志着通信设备制造业逐步回暖。同时，蔬菜、生猪等消费品类价格出现上行趋势，与PPI传导和天气因素有关。国际原油价格上行，而化工品、工业金属价格多数下跌。金融地产和公用事业方面，货币市场净投放，A股换手率和成交额上行，天然气出厂价上行。

主要观点

1. 通信设备制造业回暖

• 移动通信基站产量：9月产量当月同比增长16.4%，是自去年7月以来首次转正。
• 程控交换机产量：9月产量当月同比增长52.9%，累计同比下降13.4%。
• 电信收入：9月电信主营业务收入累计同比为8.4%，保持较高增速。
• 软件产业利润：9月软件产业利润累计同比增幅扩大至10.70%。

2. 蔬菜价格反季节性上涨

• 价格涨幅：9月蔬菜价格指数较上周上行7.83%，达到197.77，较9月底增长43.55%。
• 原因：天气影响导致蔬菜生长受限，北方蔬菜供应减少，叠加上游工业品价格上涨向终端传导。
• 未来趋势：随着南方蔬菜供应增加，价格将有所回落，但PPI传导存在时滞，四季度蔬菜与猪肉价格预计保持坚挺。

3. 生猪及猪肉价格波动

• 生猪价格：9月生猪价格上行，较上周增长11.60%。
• 猪肉价格：22个省市平均价格周环比下行1.25%。
• 养殖利润：自繁自养生猪养殖利润亏损缩小，外购仔猪养殖利润亏损也有所收窄。

4. 光伏行业景气度上行

• 光伏综合价格指数：本周光伏行业综合价格指数周环比上涨0.72%，电池片、组件和多晶硅价格均上涨。
• 太阳能电池产量：1-9月累计同比增长51.8%，较上月增幅扩大3.7个百分点。

5. 金属切削机床产量增速放缓

• 产量：9月金属切削机床产量同比增长2.1%，增幅较上月收窄21个百分点。
• 累计产量：1-9月累计同比增长38.4%，较前值收窄2.2个百分点。

6. 船舶订单量持续增长

• 新接订单：1-9月新接船舶订单量累计同比增长223.32%，保持较高增速。
• 手持订单：9月手持船舶订单量累计值同比增速为32.34%，较上月增幅扩大6.30个百分点。

7. 国际原油价格上涨

• Brent原油：截至10月26日，价格周环比上行0.98%至85.91美元/桶。
• WTI原油：价格周环比上行2.04%至84.65美元/桶。
• 库存减少：美国商业原油库存量周环比下降0.10%至4.27亿桶。

8. 化工品价格多数下跌

• 无机化工品：醋酸价格周环比下行11.66%，纯碱价格下行9.18%。
• 有机化工品：甲苯、二甲苯价格涨幅较大，甲醇、PVC、聚丙烯、聚乙烯等价格跌幅较大。

9. 工业金属价格涨跌互现

• 有色金属：锌、铝价格下跌明显，库存多数下降。
• 贵金属：黄金、白银现货价格上涨。

10. 金融地产市场活跃

• 货币市场：净投放2600亿元，隔夜SHIBOR利率下行。
• A股市场：换手率和日成交额上行。
• 地产市场：土地成交溢价率上行，商品房成交面积上升。

关键信息

信息技术产业

• DRAM价格：4GB 1600MHz DRAM价格周环比上行0.15%，64GB NAND flash价格周环比下行1.09%。
• 面板价格：10月份液晶电视面板价格多数下行，手机面板价格保持不变。
• 智能手机出货量：9月同比下降5.4%，1-9月累计同比增长11.4%，新机型数量同比增长29.27%。

中游制造业

• 钴材料价格：DMC、电解镍、电解锰、氢氧化锂、氧化钴、四氧化三钴等价格上行，电解钴价格下行。
• 光伏行业：光伏综合价格指数上行，电池片、组件和多晶硅价格指数均上涨。
• 船舶订单：新接订单量同比增长223.32%，手持订单量同比增长32.34%。
• 航运指数：CCFI和CCBFI周环比上行，BDI周环比下行，BDTI周环比上行。

消费需求

• 生鲜乳价格：主产区价格下行，较上周减少0.23%。
• 猪肉价格：周环比下行1.25%，但生猪价格上行。
• 电影票房：周环比下行34.87%，观影人数下降29.82%。

资源品

• 钢材成交量：建筑钢材成交量十日均值周环比下行7.42%。
• 铁矿石价格：周环比下行1.98%，主要钢材品种库存下行3.51%。
• 煤炭价格：焦炭、焦煤、动力煤期货结算价下行，秦皇岛港动力煤报价保持不变。
• 水泥价格：全国水泥价格指数上行0.06%，部分区域如华北地区上涨1.02%。
• 玻璃价格：周环比下行1.46%。

公用事业

• 天然气价格：我国天然气出厂价上行6.28%，进口量和进口金额同比增幅均扩大。

风险提示

• 产业扶持度不及预期：可能影响行业增长。
• 宏观经济波动：可能对价格和需求产生影响。