20160718-华泰证券-新三板行业周报_主办券商市场化遴选开启三板重质时代_24页_1mb

新三板行业动态总结（2016年7月11日-2016年7月17日）

核心内容概述

2016年7月，新三板市场迎来制度性变革，股转系统支持主板券商按照市场化原则遴选项目，标志着新三板进入“重质”时代。市场流动性有所改善，创新层企业表现突出，信息技术板块涨幅显著。同时，新增挂牌企业质量提升，制造业和信息技术行业占据主导地位。

主要观点

1. 主办券商市场化遴选开启新三板重质时代

• 股转系统明确支持主办券商按照市场化原则建立项目遴选标准，推动新三板从低门槛、草根化向规范化、质量化转型。
• 监管趋严，证监会加强了对新三板的审查，重点在于垫资开户、资金占用、关联交易等问题。
• 与A股市场趋严政策相呼应，新三板成为更多优质企业考虑的资本平台。

2. 新三板市场交易情况

• 本周成交数量为5.17亿股，环比减少14.38%；成交金额为25.57亿元，环比减少10.21%。
• 三板成指收于1187.50点，三板做市指数收于1126.66点，整体呈现小幅下调趋势。
• 信息技术板块涨幅显著，达116.76%，成交金额近9亿元，远超其他板块。

3. 创新层企业表现

• 创新层企业成交额达25.57亿元，占总成交额的51.61%。
• 本周成交额超过100万元的做市企业共183家，其中创新层企业占比达68.8%。
• 信息技术、制造业和材料行业在创新层中表现突出，尤其是信息技术板块。

4. 新增挂牌企业分析

• 本周新增45家挂牌企业，其中制造业企业占51.11%，信息技术企业占24.44%。
• 近九成新增企业实现盈利，制造业和信息技术企业营收、净利占比均超过半数。
• 信息技术行业润丰股份（837380.OC）营收最高，达30.77亿元；制造业企业祥云飞龙（837894.OC）净利润最高，达5.90亿元。

5. 融资情况

• 本周实施定增募资16.42亿元，其中华龙期货（834303.OC）募资最多，达4.07亿元。
• 本周新增融资计划达26.86亿元，信息技术行业拟募资最多，达5亿元。

关键信息

市场趋势

• 新三板市场流动性有所改善，做市转让占比提升，达到59.62%。
• 信息技术板块在交易和估值方面表现突出，成为市场焦点。

企业表现

• 创新层企业成交额占比超五成，优质企业成交量活跃。
• 新增企业中，制造业和信息技术企业占比高，且盈利情况良好。

投资建议

• 避免短期主题交易，关注中长期结构性机会。
• 建议采用“成长利剑+逆向思维”的投资策略，重点挖掘高增长企业。

风险提示

• 新三板流动性不足可能带来系统性风险，需谨慎对待。

数据统计

交易统计

• 成交数量：5.17亿股，环比减少14.38%。
• 成交金额：25.57亿元，环比减少10.21%。
• 做市转让成交额：15.25亿元，占比59.62%。
• 协议转让成交额：10.33亿元，占比43.38%。

分层成交明细

• 创新层成交额：25.57亿元，占总成交额的51.61%。
• 标准一成交额：9.32亿元，占比36.44%。
• 标准二成交额：4.66亿元，占比18.22%。
• 标准三成交额：7.03亿元，占比27.50%。

新增企业统计

• 新增45家企业，其中制造业23家，信息技术11家。
• 超七成新增企业盈利，7家营收超过1亿元，3家净利润超过1000万元。
• 制造业和信息技术企业营收、净利占比均超半数。

融资统计

• 本周定增募资总额16.42亿元，其中华龙期货（834303.OC）募资最多，达4.07亿元。
• 本周新增融资计划26.86亿元，信息技术行业拟募资最多，达5亿元。

估值对比

• 新三板整体市盈率（TTM）为26.23，与上周相比略有回升。
• 信息技术、材料和能源等板块估值低于主板，存在价值洼地。
• 金融行业新三板估值明显高于A股，其他行业如公用事业也高于A股，但整体A股市盈率普遍更高。

总结

新三板市场在2016年7月迎来重要转折，主办券商市场化遴选推动市场向高质量发展转型。信息技术板块表现强劲，成交额和涨幅均居前列。新增企业质量提升，制造业和信息技术企业占比高，盈利情况良好。投资者应关注中长期结构性机会，避免短期主题交易。同时，新三板仍面临流动性不足的风险，需理性看待市场变化。