20230317-广发期货-广发早知道-汇总版_20页_4mb
报告摘要
广发早知道-汇总版总结
核心内容概览
本报告由广发期货发展研究中心发布，涵盖金融衍生品、商品期货、农产品及能源化工等多个板块的市场分析与操作建议。报告内容结合了近期市场行情、供需变化、资金面情况及宏观政策等多方面因素，为投资者提供了详尽的市场分析和交易策略。
金融衍生品
股指期货
- 市场情况：A股单边下行，四大股指期货主力合约集体下挫，基差走阔。
- 操作建议：短期建议逢低做多，年化基差率较高，市场情绪偏弱。
- 消息面：中国2月70城新房价格环比上涨，海外避险情绪升温，市场整体偏空。
国债期货
- 市场表现：国债期货全线收涨，收益率普遍下行。
- 操作建议：多单逐步逢高止盈，关注美联储货币政策操作。
- 消息面：全球避险情绪升温，瑞信风波提振债市，但3月经济数据可能影响基本面预期。
贵金属
黄金与白银
- 市场表现：黄金小幅上涨，白银跌幅扩大。
- 后市展望：黄金在美元贬值情况下相对强势，但受美联储紧缩预期压制；白银受工业需求疲软影响，短期上行动力不足。
- 操作建议：贵金属短期上行动力减弱，可逢高轻仓做空。
有色金属
铜
- 市场情况：现货价格环比下跌，基差走强。
- 操作建议：短线操作为主，激进者轻仓逢低试多，主力关注66000元/吨支撑。
- 逻辑：国内库存下降，下游需求恢复，宏观预期转暖。
锌
- 市场情况：现货价格环比下跌，国内产量环比增加。
- 操作建议：主力关注22000元/吨支撑。
- 逻辑：供应放量，但需求疲软，库存高位，市场情绪偏空。
铝
- 市场情况：现货价格环比下跌，库存小幅去库。
- 操作建议：关注17500元/吨支撑。
- 逻辑：国内供应偏稳，需求回升缓慢，地产销售疲软制约后续走势。
镍
- 市场情况：现货价格下跌，国内库存小幅增加。
- 操作建议：空单逢低减持，关注反弹空思路。
- 逻辑：供应边际收缩，但库存高位，需求疲软，市场弱势震荡。
不锈钢
- 市场情况：现货价格下跌，库存消化较慢。
- 操作建议：成本线附近逢高空。
- 逻辑：钢厂检修，原料成本走低，需求端仍偏弱。
锡
- 市场情况：现货价格大幅下跌，库存高企。
- 操作建议：观望。
- 逻辑：供应端边际收缩，但库存压力仍大，需求未明显回升。
黑色金属
钢材
- 市场情况：现货价格下跌，基差走强。
- 操作建议：关注下跌后低位试多机会。
- 逻辑：成本支撑仍在，需求季节性回升，市场情绪有所改善。
铁矿石
- 市场情况：现货价格下跌，基差走强。
- 操作建议：5-9正套继续持有。
- 逻辑：钢材需求季节性上升，铁矿石基本面未改，但受宏观情绪扰动较大。
焦炭
- 市场情况：现货价格下跌，基差走弱。
- 操作建议：暂且观望。
- 逻辑：供给宽松，需求回升有限，市场多空交织。
焦煤
- 市场情况：现货价格下跌，库存小幅增加。
- 操作建议：建议偏空对待。
- 逻辑：供给持续宽松，下游需求偏弱，焦煤价格承压。
动力煤
- 市场情况：现货价格稳弱运行，港口库存小幅增加。
- 操作建议：短期偏弱震荡，关注非电需求变化。
- 逻辑：淡季影响，民用电负荷回落，采购积极性不高。
农产品
豆粕
- 市场情况：现货价格下跌，基差走弱。
- 操作建议：短线偏空操作。
- 逻辑：宏观扰动，需求未明显回暖，机构预期供应减量。
生猪
- 市场情况：现货价格小幅下跌，部分地区价格回升。
- 操作建议：多头平仓。
- 逻辑：非瘟话题发酵不足，需求疲软，猪价横盘。
玉米
- 市场情况：现货价格下跌，基差走弱。
- 操作建议：继续持有淀粉-玉米正套。
- 逻辑：供应充足，需求未明显回暖，市场观望情绪浓厚。
白糖
- 市场情况：现货价格下跌，期货贴水。
- 操作建议：空单持有。
- 逻辑：国内减产逻辑已体现，但出口及宏观因素压制价格。
棉花
- 市场情况：现货价格下跌，市场交投清淡。
- 操作建议：观望。
- 逻辑：下游订单增长有限，供应压力大，短期震荡。
鸡蛋
- 市场情况：现货价格小幅上涨，但走货偏慢。
- 操作建议：多头平仓。
- 逻辑：终端需求恢复缓慢，价格或维持区间震荡。
花生
- 市场情况：现货价格偏弱，成交清淡。
- 操作建议：观望。
- 逻辑：供应充足，需求未明显改善，价格承压。
苹果
- 市场情况：现货价格稳定，但走货偏慢。
- 操作建议：观望。
- 逻辑：清明备货预期未兑现，价格震荡运行。
能源化工
原油
- 市场情况：油价反弹，受流动性风险缓解影响。
- 操作建议：短线操作。
- 逻辑：市场情绪有所改善，但宏观扰动仍存。
沥青
- 市场情况：现货价格下调，基差走强。
- 操作建议：短多思路，关注3600-3800元/吨区间。
- 逻辑：港口库存下降，但远端供需预期偏弱。
PTA
- 市场情况：现货价格下跌，加工费偏低。
- 操作建议：TA05空单在5500附近离场，观望。
- 逻辑：成本支撑偏强，但下游需求疲软，短期跌幅放缓。
乙二醇
- 市场情况：现货价格下跌，库存维持高位。
- 操作建议：观望，关注4000-4300元/吨区间。
- 逻辑：成本端支撑偏弱，供需预期偏弱，短期震荡。
短纤
- 市场情况：现货价格下跌，成交量放量。
- 操作建议：观望，关注7400-7900元/吨波动区间。
- 逻辑：需求疲软，库存高企，短期偏弱运行。
PVC
- 市场情况：现货价格下跌，库存高位。
- 操作建议：波段操作，关注6100元/吨支撑。
- 逻辑：需求增长缓慢，库存去化有限，短期偏弱。
甲醇
- 市场情况：现货价格下跌，库存维持高位。
- 操作建议：观望，关注2450-2500元/吨支撑。
- 逻辑：成本支撑偏弱，供需预期宽松，短期震荡。
尿素
- 市场情况：现货价格震荡，库存维持高位。
- 操作建议：波段操作，短期波动区间[2400,2550]。
- 逻辑：需求波动较大，库存未明显去化，短期震荡。
LLDPE
- 市场情况：现货价格下跌，库存维持高位。
- 操作建议：波段操作，短期波动区间[8000,8350]。
- 逻辑：终端需求恢复有限，库存去化不明显，短期偏弱。
PP
- 市场情况：现货价格下跌，库存维持高位。
- 操作建议：观望。
- 逻辑：产量增长，需求疲软，库存压力大，短期偏弱。
特殊商品
橡胶
- 市场情况：现货价格下跌，库存高位。
- 操作建议：观望。
- 逻辑：宏观情绪偏空，需求未明显改善，短期震荡。
纸浆
- 市场情况：现货价格下跌，港口库存下降。
- 操作建议：SP2309空单短期减持。
- 逻辑：外盘报价坚挺，进口成本偏高，短期或有反弹。
工业硅
- 市场情况：现货价格下跌，库存维持高位。
- 操作建议：观望。
- 逻辑：供应增长，需求疲软，库存压力大，短期偏弱。
关键信息总结
- 宏观环境：海外银行危机引发避险情绪升温，美联储加息预期放缓，国内经济边际复苏。
- 市场情绪：整体偏空，部分品种如豆粕、鸡蛋、白糖等出现阶段性下跌。
- 操作策略：多数品种建议短线操作或观望，部分如股指期货、国债期货、铜、铝等可逢低做多或关注支撑位。
- 供需变化：多数商品面临库存高位，需求回升有限，短期承压震荡。
- 风险提示：市场波动加剧，需关注宏观政策及经济数据变化。
联系信息
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号
- 组长联系信息：
- 何济生：Z0011558，电话：020-88818066，邮箱：hejisheng@gf.com.cn
- 叶倩宁：Z0016628，电话：020-88818017，邮箱：chenjunzhou@gf.com.cn
- 周敏波：Z0010559，电话：020-81868743，邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn
- 鲍红波：Z0001913，电话：020-88818007，邮箱：bohongbo@gf.com.cn
- 张晓珍：Z0003135，电话：020-88818009，邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn
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