20260514-冠通期货-冠通期货研究报告--原油日报_震荡下行_4页_853kb

冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2026年5月13日国际原油市场走势，分析了中东局势、美伊关系、库存数据及供需变化对原油价格的影响。整体市场呈现震荡下行趋势，价格波动较大，风险较高。

主要观点

• 中东局势：阿联酋宣布退出OPEC+，未来将逐步增产。然而，霍尔木兹海峡封锁仍持续，导致中东产油国增产政策对市场影响有限。
• 美伊关系：美伊接近达成一份14点备忘录，但双方在核问题和霍尔木兹海峡封锁问题上分歧较大。伊朗提出五项先决条件，包括结束战争、解冻资金、赔偿损失和承认主权，谈判陷入僵局。
• 市场预期：市场一度预期美伊和平协议将推动油价下跌，但实际冲突仍频发，加剧市场不确定性。
• 库存数据：EIA数据显示，美国原油库存减少不及预期，成品油库存继续下降，整体油品库存减少。
• 供需变化：OPEC 3月原油产量大幅下降，创上世纪80年代以来最大降幅，主要因伊拉克、沙特、阿联酋和科威特产量下降。美国原油产量仍维持在历年同期高位，但汽柴油供应量有所减少。

关键信息

一、中东局势与霍尔木兹海峡

• 阿联酋自2026年5月1日起退出OPEC+，未来将逐步提高产量。
• 霍尔木兹海峡封锁持续至5月底，航运量于6月回升，但石油运输量短期内难以恢复至冲突前水平。
• 伊朗日均原油产量约330万桶，出口约160万桶，是全球重要的原油供应国之一。

二、美国原油库存与供应

• 美国截至5月1日当周原油库存减少231.3万桶，低于预期。
• 汽油库存减少250.4万桶，精炼油库存减少129.4万桶，整体油品库存继续减少。
• 美国原油产量维持在1357.3万桶/日，接近历年同期最高水平。
• 美国原油产品四周平均供应量减少至2027.0万桶/日，较去年同期有所增加，但汽柴油供应量环比减少。

三、供需预测与油价走势

• EIA最新短期能源展望显示，2026年二季度全球石油库存平均减少850万桶/日，布伦特油价预计在106美元/桶左右。
• 全球石油库存减少速度加快，预计2026年全球石油库存将减少260万桶/日，高于此前预测的30万桶/日。
• 2026年全球石油产量预计为1.016亿桶/日，低于此前预测的1.043亿桶/日。
• 全球石油需求预计为1.042亿桶/日，低于此前预测的1.046亿桶/日。

四、市场风险提示

• 美伊谈判存在较大不确定性，双方分歧较大，尤其是核问题和霍尔木兹海峡封锁问题。
• 中东局势频繁扰动市场，原油价格波动风险较高。
• 建议投资者注意风险控制，谨慎参与市场操作。

期现行情简析

• 期货走势：今日原油期货主力合约2606上涨0.03%，至635.3元/吨，最高触及652.0元/吨，最低为633.1元/吨，持仓量减少1950至27283手。
• 市场情绪：市场对霍尔木兹海峡开放持期待，但实际进展仍不明朗，价格波动风险较大。

数据来源

• 国家统计局
• 隆众资讯
• Wind
• EIA
• OPEC
• IEA
• 金十数据网站

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 建议投资者关注中东局势及美伊谈判进展，合理控制仓位，防范价格波动风险。