> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货于2026年5月13日发布的沥青市场分析，主要围绕沥青的行情走势、期现价格、基本面数据及市场风险提示展开。 ## 行情分析 - **供应端**： - 上周沥青开工率环比增加2.2个百分点至18.4%，但较去年同期仍低12.3个百分点，处于近年最低水平。 - 5月国内沥青计划排产仅127.9万吨，环比减少24.8万吨（降幅16.2%），同比减少122.4万吨（降幅48.9%）。 - 五一假期期间，沥青下游行业开工率多数下跌，道路沥青开工率环比下跌2个百分点至18%，仅恢复至1月初水平。 - 华南地区炼厂因库存消耗及出口减少，出货量环比减少较多，全国出货量环比回落17.61%至10.43万吨。 - 沥青厂库库存率小幅回升至19.9%，仍处于近年来同期最低水平。 - **价格与基差**： - 山东地区沥青价格稳定，主流市场价维持在4370元/吨。 - 沥青06合约基差上涨至-125元/吨，处于中性水平。 - 今日沥青期货2606合约下跌0.23%至4395元/吨，持仓量减少11826手至169535手。 - **市场影响因素**： - 中东局势紧张，美以袭击伊朗导致霍尔木兹海峡封锁，影响原料供应，市场担忧国内炼厂原料短缺。 - 中国进口伊朗沥青较少，主要依赖阿联酋、伊拉克等中东国家，占进口量的一半，但进口量仅占中国沥青产量的6%左右。 - 山东胜星计划下周转产渣油，预计沥青开工率略有减少。 - 终端需求缓慢恢复，但高价抑制成交，部分地区降雨增加，影响刚需。 - **展望与建议**： - 随着特朗普对中国进行国事访问，预计沥青市场将偏强震荡。 - 建议投资者注意控制风险，谨慎参与，密切关注中东局势的进一步发展。 ## 基本面跟踪 - **行业数据**： - 2026年1-3月道路运输业固定资产投资完成额同比增长2.9%，较1-2月的-0.6%继续回升，转为正增长。 - 2026年1-3月基础设施建设投资完成额同比增长8.9%，较1-2月的11.4%有所回落。 - **库存趋势**： - 截至5月8日当周，沥青炼厂库存率较5月1日当周环比回升0.4个百分点至19.9%，仍处于近年来同期最低水平。 - **基差历史**： - 山东地区基差数据在2020年4月28日达到约2000元/吨，2021年1月28日约3000元/吨，2022年1月28日约5000元/吨，随后逐步回落至2025年1月28日约3000元/吨。 ## 关键信息 - 沥青供应端压力仍存，开工率处于近年低位。 - 下周山东胜星计划转产渣油，可能影响沥青开工率。 - 中东局势紧张，影响原料供给，市场存在不确定性。 - 需求端恢复缓慢，高价抑制成交，部分地区降雨影响刚需。 - 期货价格震荡下行，基差处于中性水平。 - 特朗普访华可能带来政策利好，预计沥青偏强震荡。 ## 风险提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成买卖建议。 - 市场变化受多种因素影响，需密切关注中东局势及政策动向。 ## 数据来源 - 国家统计局 - 隆众资讯 - 金十数据网站 - 博易大师 - Wind ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 联系方式 - 冠通期货服务热线：400-6678-656 - 扫描二维码获取更多研究资讯  <details> <summary>text_image</summary> 冠通 研究 </details>  <details> <summary>text_image</summary> 数据 追踪 </details>