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汽车股比放开三步走，自主品牌当自强

核心内容

本报告围绕中国汽车行业开放政策、行业热点新闻、重点公告以及市场数据展开分析，重点探讨外资股比限制放开对行业格局的影响，并对自主品牌的发展提出建议。

主要观点

• 外资股比限制逐步放开：2018年起，中国将分阶段取消外商投资在汽车行业的股比限制。2018年取消专用车和新能源汽车外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。这一政策将推动汽车行业全面开放，带来更激烈的市场竞争。
• 利好外资企业：尤其是特斯拉等国外新能源汽车企业，有望在中国市场获得更大发展空间。同时，中国本土车企将面临更大的挑战，需加快自主创新步伐，以应对外资企业的竞争。
• 自主品牌需加快转型：吉利、长城等自主品牌将借政策东风加速研发，提升品牌竞争力，以在未来的市场竞争中占据有利位置。
• 政策推动技术发展：工信部发布无人驾驶汽车准入目录，鼓励智能网联汽车技术的发展，推动行业向高科技方向迈进。

关键信息

行业表现

• 汽车（申万）指数：本周下跌5.07%，跑输大盘2.30%。
• 新能源汽车指数：下跌2.65%。
• 特斯拉指数：下跌3.70%。
• 锂电池指数：下跌3.97%。
• 燃料电池指数：下跌4.19%。
• 智能汽车指数：下跌3.25%。

涨跌幅前十个股

涨幅前十：

• 锋龙股份：33.10%
• 金龙汽车：4.83%
• 新日股份：3.87%
• 钧达股份：2.63%
• 特力A：2.50%

跌幅前十：

• 双林股份：-19.85%
• 合力科技：-18.76%
• 联诚精密：-18.04%
• 日盈电子：-17.98%
• 万通智控：-16.62%

行业热点新闻

1. 外资股比限制放开：中国分阶段取消外资股比限制，推动汽车行业开放。
2. 上汽奥迪项目重启：首款国产车型确定为奥迪A7，双方合作加快。
3. 长安与比亚迪合作：计划明年量产电驱三合一产品，提升新能源汽车性能。
4. 戴姆勒或收购沃尔沃股份：可能增加与吉利的合作，推动技术共享。
5. 工信部制定无人驾驶准入目录：为智能网联汽车进入市场铺路。

重点公告

• 多家公司发布2017年年报，如豪能股份、力帆股份、威唐工业等，多数公司实现营收和利润增长。
• 部分公司一季度业绩有所波动，如光洋股份、金固股份等，但整体趋势向好。
• 万丰奥威拟非公开发行股票，用于收购无锡雄伟精工科技有限公司95%股权。
• 今飞凯达股东计划减持股份，可能对股价造成一定影响。

重点数据跟踪

• 2018年3月汽车销量：总销量265.6万辆，同比增长4.7%；其中乘用车销量216.9万辆，同比增长3.5%；商用车销量48.8万辆，同比增长10.5%。
• 新能源汽车销量：2018年3月新能源乘用车销量5.6万辆，同比增长102%。
• 原材料价格：冷轧板、天然橡胶、电池级碳酸锂、磷酸铁锂等价格波动，对成本产生一定影响。

重点关注

• 推荐关注上汽集团：作为龙头，业绩符合预期，逆势保持高速增长。
• 长城汽车：去年四季度已反弹，库存较低，WEY品牌开始发力，预计今年营收和毛利将大幅回升。

风险提示

• 政策力度不及预期：可能影响外资进入和行业开放进程。
• 技术进步不及预期：可能影响新能源和智能汽车的发展速度。

投资评级

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。

总结

本报告强调外资股比限制逐步放开对行业格局的影响，指出自主品牌需加快技术进步与品牌建设，以应对新的市场环境。同时，提供行业表现、重点公告、数据跟踪及投资建议，供投资者参考。