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2026-07-03 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月3日发布的燃料油早报，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键信息，并对近期多空因素进行分析，提供短期价格预期和交易区间建议。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 中东局势：中东局势仍存在不确定性，对市场构成利多因素。
• 俄罗斯燃料出口限制：俄罗斯再度开始燃料出口限制，进一步影响全球供应。
• 欧洲态度：欧洲国家虽接受收费的必然性，但反对依据船籍对船只实施差别对待，欧洲燃料进口途径仍较为通畅，对市场构成利空。
• 供应恢复：沙特恢复波斯湾内油轮装卸，原油出口量回升，部分压制燃料油价格上方空间。
• 海峡通航收费：海峡通航可能采取收费模式，或对价格形成部分支撑。

2. 基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为405.31美元/吨，基差为-108元/吨，现货贴水期货，偏多。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为571.37美元/吨，基差为18元/吨，现货略贴水期货，偏多。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：2026年7月1日当周库存为1981.9万桶，环比减少109万桶，库存下降，偏多。
• 库存趋势：库存从2026年6月3日的1785.9万桶逐步回升，显示市场供需变化。

4. 盘面走势

• 价格位置：价格在20日线下方，20日线偏下，偏空。
• 主力持仓：高硫与低硫燃料油主力合约均显示多单增加，持仓偏多。

5. 价格预期

• 短期趋势：受中东局势和俄罗斯出口限制影响，市场存在支撑，但欧洲进口通畅压制价格上涨空间。非农数据较弱降低加息预期，燃油短期略微抬升。
• 交易区间：
  • FU2609（高硫）：2900-2960美元/吨
  • LU2608（低硫）：3860-3940美元/吨

近期多空分析

利多因素

• 中东局势动荡
• 俄罗斯再度开始燃料出口限制

利空因素

• 欧洲燃料进口途径仍较为通畅

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，整体市场受地缘政治因素影响较大。

风险点

• 中东迅速停火，可能导致市场情绪快速转向，对价格形成压力。

每日期货行情概览

每日现货行情概览

库存季节图

• 图像显示新加坡燃料油库存随时间波动，近期库存有所回升，但整体仍处于下降趋势。

免责声明

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