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花生周报总结

核心内容

本周是花生期货上市的第一周，市场整体呈现先涨后跌再震荡的走势。现货市场因临近春节，交易活跃度较低，价格维持在9500-9800元/吨区间，供应端农户惜售情绪明显，上货量较少；需求端油厂开机率下降，采购量减少，预计节后交易量仍维持低位，价格将高位震荡。期货市场则因合约定价与现货价格存在偏差，加上市场情绪和资金流向的影响，出现大幅波动，随后进入震荡区间。

主要观点

期货市场走势分析

• 花生期货于2月1日上市，首日涨幅超12%，次日冲高后回落，之后在10200至10400元/吨之间震荡。
• 首日和次日的拉涨主要因交割品成本被低估，而后续回落则因盘面价格高估，且主力合约2110对应的是新周期花生，基本面不确定性较大。
• 由于年末资金流动性不足，期价短期内难以明确趋势，需关注市场情绪和资金流向。

现货市场分析

• 油料花生米价格稳定，维持在9500-9800元/吨，商品米价格稳中上涨，主流在10200-11400元/吨。
• 花生油价格高位运行，但花生粕价格局部下降，导致压榨利润小幅下滑。
• 农户惜售情绪明显，基层供应量处于低位；油厂采购力度下降，按需采购为主。

未来预期

• 节后可能有短时间价格走高的机会，但随着气温回升和进口花生到港，供应量增加，3月左右花生价格或有下跌可能。
• 建议投资者关注市场情绪、资金流向，待价格趋势明确后再建立头寸。

关键信息

期货价格走势

• 本周花生期货最高价10744元/吨，最低价9866元/吨，周五收盘价10288元/吨。
• 期货价格与现货价格存在偏差，导致短期波动较大。

压榨数据

• 截至2月5日，全国油厂周度压榨量为37900吨，较上周下降29700吨，降幅达43.93%。
• 压榨开机率降至17.08%，较上周下降13.39%，主要受春节临近影响。
• 提货量下降至4900吨，降幅为74.07%，显示油厂采购意愿减弱。

库存情况

• 全国花生总库存降至21200吨，较上周减少2500吨，降幅10.55%。
• 花生油库存为31900吨，较上周减少1300吨，降幅4.08%。
• 花生粕库存为9800吨，较上周减少600吨，降幅5.77%。

压榨利润

• 山东压榨利润为448元/吨，较上周下降22元/吨。
• 河南压榨利润为448元/吨，与上周持平。
• 全国压榨利润为444元/吨，较上周下降12元/吨。

近期关注点

• 相关油脂油料类商品价格：花生期价走势与油脂油料板块相关性不强，需关注其变化。
• 市场情绪和资金流向：资金情绪对期价影响较大，上下震荡需大资金配合。
• 进口花生船期：预计3月到港，将对供应产生影响。
• 新周期花生播种时间：4月集中播种，基本面存在不确定性。

数据统计与图表

• 图1：花生期货价格走势
• 图2：油料花生现货价格
• 图3：花生产业链品种现货价格
• 图4：花生与花生油价格比
• 图5：花生压榨利润
• 图6：花生周度压榨量
• 图7：花生周度压榨开机率
• 图8：花生库存
• 图9：油厂花生到货量与花生产业链库存

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