20210312-南华期货-花生周报_花生_震荡偏弱_9页_1mb

花生周报总结

核心内容

本周花生市场整体呈现震荡偏弱的走势，现货价格稳定，期货价格受商品整体上涨态势趋冷及现货价格未如预期上涨的影响，走势偏弱。市场供应和需求均表现清淡，油厂采购逐步恢复，但库存仍处于低位，未来价格走势存在不确定性。

主要观点

• 现货价格稳定：本周国内油料米价格在9500-9800元/吨区间，与上周持平；商品米主流价格在10000-11300元/吨，较上周下降100-300元/吨。
• 压榨利润高位回落：全国花生压榨利润为414元/吨，较上周下降11元/吨，其中山东压榨利润下降22元/吨至370元/吨，河南保持稳定在448元/吨。
• 供应端疲软：基层上货量不大，供应处于低位，油厂采购量有所回升，但整体仍较缓慢。
• 需求端清淡：花生处于消耗淡季，内贸市场销量清淡，囤货意愿不强，多为随采随用。
• 期货走势分化：花生期货走势与油料板块存在分歧，整体偏弱，价格在10728元至11268元之间波动，周五收盘价为10786元。
• 库存逐步回升：油厂花生库存结束下降趋势，增加至20000吨；花生油库存增加至32300吨；花生粕库存增加至9900吨。
• 套利策略建议：空花生10多花生01的价差套利策略仍有空间，可继续持有。若商品趋势向上，短期可能补涨；反之则存在回落风险。

关键信息

一、现货市场

• 油料米价格：9500-9800元/吨，个别地区上涨50元/吨。
• 商品米价格：10000-11300元/吨，较上周下降100-300元/吨。
• 花生油价格：19500-19800元/吨，与上周持平。
• 花生粕价格：3400-3600元/吨，个别地区下跌100元/吨。

二、压榨数据

• 全国周度压榨量：21700吨，较上周上升16200吨，上涨33.95%。
• 全国周度开机率：9.89%，较上周上升2.59%。
• 全国周度提货量：8200吨，较上周上升3800吨，上涨86.36%。
• 全国周度库存：20000吨，较上周增加1000吨，涨幅5.26%。
• 花生油库存：32300吨，较上周增加1500吨，涨幅4.64%。
• 花生粕库存：9900吨，较上周增加800吨。

三、市场趋势与策略

• 期货走势：周一突破压力位11000元，冲高至11268元后进入调整，周五收跌至10728元。
• 价差套利策略：空花生10多花生01策略仍有空间，根据往年数据，花生10合约较01合约处于贴水或平水的概率较大，建议继续持有。
• 市场风险提示：需警惕价格拐点，若商品趋势向上，短期可能补涨；反之则有回落风险，建议谨慎对待。

近期关注重点

• 油厂采购策略：关注油厂是否继续加大采购力度。
• 进口花生量同比：印度米和苏丹米陆续到港，其他非洲花生预计在4月到港，需关注进口米的价格及同比变化。
• 花生油厂压榨利润：目前处于高位，但未来是否持续需结合市场走势。
• 囤货意愿：市场整体囤货意愿不强，影响价格持续性。

数据来源

• 图1-图9：花生期货价格走势、油料花生现货价格、花生产业链品种现货价格、花生压榨利润、花生周度压榨量、花生周度开机率、花生库存、油厂花生到货量、花生产业链品种库存。
• 数据来源：南华研究、天下粮仓、国家粮油信息中心。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何投资决策依据。如需引用或传播，应注明出处“南华期货股份有限公司”，并保留其所有权利。